Nhựa xây dựng dẫn sóng lợi nhuận năm 2025

Nhựa xây dựng dẫn sóng lợi nhuận năm 2025

Giá hạt nhựa duy trì ở vùng thấp nhiều năm cùng ngành xây dựng dần hồi phục đã giúp nhóm nhựa xây dựng bứt tốc lợi nhuận trong năm 2025.

Năm ngoái, các doanh nghiệp sản xuất ống nhựa và vật liệu nhựa ghi nhận kết quả tốt nhất trong nhiều năm. Khi chi phí đầu vào giảm sâu và kéo dài, mỗi đồng doanh thu tạo ra nhiều lợi nhuận hơn trước.

Tại Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP), quý 4/2025 đạt 1.3 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng 22% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp tăng 34%, đưa lãi ròng lên 261 tỷ đồng.

Cả năm, BMP đạt 5.5 ngàn tỷ đồng doanh thu và 1.2 ngàn tỷ đồng lợi nhuận, tăng 20% so với 2024. Biên lãi gộp lên mức kỷ lục 46%. Doanh thu không tăng đột biến, nhưng lợi nhuận vẫn lập đỉnh nhờ giá hạt nhựa giảm kéo dài.

PVC – nguyên liệu chiếm tỷ trọng lớn trong giá vốn – đã giảm liên tục từ cuối 2021. Bình quân năm 2025 ở mức 697 USD/tấn, thấp hơn 14% so với năm trước. Nhờ đó, dù giá bán chỉ điều chỉnh nhẹ, biên lợi nhuận của BMP vẫn mở rộng thêm hơn so với cùng kỳ.

Theo Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), riêng quý cuối năm, BMP bán hơn 22 ngàn tấn, tăng 23%. Lũy kế cả năm đạt hơn 93 ngàn tấn, tăng 21%. Động lực đến từ đầu tư công được đẩy mạnh và thị trường nhà ở dần ấm lại, cùng chính sách chiết khấu linh hoạt giúp thị phần mở rộng.

Giá PVC những tuần đầu 2026 quanh 627 USD/tấn. Dù có thể nhích lên từ 2027 khi nguồn cung điều chỉnh, mặt bằng giá năm nay được dự báo vẫn thấp hơn trung bình 2025. BVSC cho rằng, BMP có thể duy trì lợi nhuận trên 1.3 ngàn tỷ đồng mỗi năm trong vài năm tới nếu nhu cầu xây dựng tiếp tục tăng.

Diễn biến tương tự tại Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (HNX: NTP). Kết quả quý 4 tích cực giúp doanh thu cả năm lần đầu vượt 6.7 ngàn tỷ đồng. Biên lãi gộp ổn định 31%, đưa lợi nhuận ròng lên kỷ lục 993 tỷ đồng, đánh dấu năm tăng trưởng thứ ba liên tiếp.

Nếu BMP hưởng lợi chủ yếu từ thị trường phía Nam, NTP lại dựa nhiều vào miền Bắc, nơi nguồn cung nhà ở tại Hà Nội và các tỉnh lân cận cải thiện từ 2024. Giá bán bình quân 52 triệu đồng/tấn từ 2023 đến nay, cao hơn trước 2021 khoảng 7%, giúp biên lợi nhuận giữ vững khi nguyên liệu chính giảm.

Diễn biến giá cổ phiếu phần nào cho thấy kỳ vọng của thị trường vào kết quả kinh doanh. Khép lại năm 2025, NTP đứng quanh 63,000 đồng/cp, cao hơn 30% so với đầu năm và gấp đôi mức giữa 2024. BMP cũng không kém cạnh khi vượt 170,000 đồng/cp, tăng khoảng 50% so với đầu năm và hơn 2 lần so với cách đây 1 năm rưỡi.

Sự khởi sắc còn lan sang nhóm bao bì phục vụ ngành xi măng. VICEM Bao bì Bút Sơn (HNX: BBS) lãi ròng quý 4 đạt 2.3 tỷ đồng, gấp rưỡi cùng kỳ; nâng lợi nhuận cả năm lên 7 tỷ đồng, cao nhất 3 năm.

VICEM Bao bì Bỉm Sơn (HNX: BPC) và VICEM Bao bì Hải Phòng (HNX: BXH) cũng cải thiện nhờ sản lượng tăng và giá nguyên liệu hạ nhiệt. Lãi gộp của BPC lên mức cao nhất 5 năm. Khi xây dựng sôi động hơn, có thể thấy nhu cầu không chỉ dừng ở ống nhựa mà còn lan sang bao bì phục vụ sản xuất vật liệu.

Giá cổ phiếu NTP và BMP liên tiếp phá đỉnh trong thời gian qua

Ở mảng bao bì tiêu dùng và xuất khẩu, quý 4 có sự chênh lệch giữa các doanh nghiệp nhưng tính chung cả năm vẫn là gam màu sáng. Doanh thu quý cuối năm của Nhựa An Phát Xanh (HOSE: AAA) còn 2.2 ngàn tỷ đồng do chủ động thu hẹp mảng thương mại hạt nhựa. Tuy vậy, lãi ròng vẫn đạt 78 tỷ đồng, tăng 13% cùng kỳ.

Lũy kế 2025, AAA mang về 10.7 ngàn tỷ đồng doanh thu và 373 tỷ đồng lợi nhuận, mức cao thứ hai từ trước đến nay. So với giai đoạn đỉnh 2022 khi doanh thu vượt 15.2 ngàn tỷ đồng, quy mô hiện nhỏ hơn, nhưng cơ cấu lại theo hướng tập trung vào sản phẩm có biên lãi tốt đã giúp lợi nhuận gộp từ hoạt động cốt lõi lên đỉnh mới.

Thuận Đức (HOSE: TDP) kết thúc năm với doanh thu và lợi nhuận cao nhất lịch sử nhờ đơn hàng nội địa và xuất khẩu tăng trong quý cuối. Tân Phú Việt Nam (HNX: TPP) tăng trưởng lợi nhuận nhờ thanh lý tài sản; nếu tính riêng hoạt động chính, lợi nhuận gộp ở mức cao với 519 tỷ đồng. Sản xuất và Thương mại Nhựa Việt Thành (HNX: VTZ) cũng lập kỷ lục mới về doanh thu và lãi gộp, giúp thu lãi ròng 51 tỷ đồng, chỉ thấp hơn mức đỉnh năm 2024.

Theo FPTS, nhu cầu nhựa xây dựng gắn chặt với chu kỳ nhà ở và hạ tầng. Khi đầu tư công được đẩy mạnh và pháp lý dự án dần tháo gỡ, sản lượng ống nhựa có xu hướng tăng theo. Trong khi đó, bao bì tiêu dùng phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu và chi tiêu hộ gia đình – 2 yếu tố phục hồi chậm hơn.

Trong dài hạn, nguồn cung hạt nhựa toàn cầu được đánh giá vẫn dư thừa, đặc biệt tại Trung Quốc và Ấn Độ. Hiệu suất hoạt động của nhiều nhà máy PE, PP, PVC duy trì ở mức thấp, khiến giá nguyên liệu khó tăng mạnh trong các năm tới. Đây tiếp tục là yếu tố hỗ trợ biên lợi nhuận cho toàn ngành, đặc biệt là nhóm nhựa xây dựng.

Tử Kính

FILI

– 19:00 03/03/2026