Những trào lưu chóng tàn trên sàn chứng khoán

Những trào lưu chóng tàn trên sàn chứng khoán

Thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian gần đây liên tục chứng kiến các “trào lưu” ngắn hạn thay nhau dẫn dắt dòng tiền – từ cơn sốt doanh nghiệp tư nhân, làn sóng doanh nghiệp Nhà nước đến sự bùng nổ gần nhất của nhóm dầu khí. Mỗi trào lưu đều cuốn nhà đầu tư vào kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng, nhưng khi xu hướng đảo chiều, cái giá phải trả không chỉ là thua lỗ mà còn là áp lực tâm lý từ những quyết định vội vàng.

Chỉ mới vài tuần trước, nhóm cổ phiếu dầu khí đã trở thành hiện tượng của thị trường với những mức tăng ấn tượng. Hàng loạt đội nhóm “hô hào”, nhà đầu tư cũng mê mẩn trước đà tăng chóng vánh. Tại đỉnh điểm, cổ phiếu BSR tăng tới 130% so với đầu năm 2026, OIL tăng 108%, PLX, PVC và PVO tăng hơn 70%, còn GAS tăng hơn 50%.

Đà tăng này được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, đặc biệt là xung đột Iran khiến giá dầu leo thang. Bên cạnh đó, một số cổ phiếu còn được hỗ trợ bởi kỳ vọng từ các chính sách liên quan đến doanh nghiệp Nhà nước, nhất là nhóm thuộc PVN.

Tuy nhiên, nhịp tăng mạnh không kéo dài. Chỉ sau khoảng 3 tuần, nhiều cổ phiếu trong nhóm đã quay đầu giảm sâu, gần như xóa sạch toàn bộ thành quả trước đó. Thậm chí, trong 1 tuần điều chỉnh, không ít mã mất từ 30-50% giá trị so với đỉnh ngắn hạn, kéo theo làn sóng thua lỗ diện rộng ở nhóm nhà đầu tư mua đuổi.

Cơn sốt qua đi

Hàng loạt cổ phiếu dầu khí về gần “điểm khởi đầu”

Thị trường chạy theo trào lưu

Diễn biến này không phải là chuyện hiếm thấy. Trong suốt một năm qua, thị trường liên tục lặp lại vòng xoáy tương tự. Đầu năm 2025 là làn sóng cổ phiếu doanh nghiệp tư nhân, cuối năm chuyển sang nhóm doanh nghiệp Nhà nước, và gần đây nhất là cổ phiếu dầu khí.

Điểm chung là các cổ phiếu thường tăng mạnh hàng chục phần trăm trong thời gian ngắn sau khi xuất hiện một thông tin tích cực (có thể là nghị quyết thúc đẩy từ Chính phủ hay giá năng lượng tăng vọt vì chiến sự Iran), rồi nhanh chóng giảm sâu, tạo nên mô hình “cây thông” quen thuộc.

Thực tế cho thấy, dòng tiền đang ngày càng thiên về đầu cơ ngắn hạn, sẵn sàng chạy theo các nhóm cổ phiếu có “câu chuyện” hấp dẫn trong thời gian ngắn, dù chưa biết câu chuyện đó có thể thúc đẩy lợi nhuận doanh nghiệp đến mức nào. Khi kỳ vọng bị đẩy lên quá nhanh, chỉ cần tín hiệu chững lại, áp lực chốt lời sẽ xuất hiện và kéo giá giảm mạnh.

Cây thông

ở nhóm ngân hàng Nhà nước

Trong các cơn sốt này, không thiếu những cảnh báo về rủi ro “mua đuổi”, cũng như nghi ngại về mức độ hưởng lợi thực sự của doanh nghiệp. Chẳng hạn ở nhóm dầu khí, một số doanh nghiệp trong nước không thực sự được hưởng lợi trực tiếp tương xứng với kỳ vọng, nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh do yếu tố đầu cơ.

Quan trọng hơn, rủi ro lớn nhất không đến từ thông tin bên ngoài, mà nằm ở chính hành vi của nhà đầu tư. Việc chạy theo trào lưu phản ánh tâm lý đầu cơ ngắn hạn đang chi phối thị trường, khi nhiều người sẵn sàng bỏ qua yếu tố cơ bản để theo đuổi kỳ vọng lợi nhuận nhanh.

Thị trường chứng khoán chưa bao giờ là con đường làm giàu dễ dàng. Những gì tăng nhanh thường cũng giảm nhanh. Những cổ phiếu từng được xem là “món quà thượng đế” nay trở thành “cơn đau” dai dẳng với bất kỳ ai vẫn còn nắm giữ.

Với nhà đầu tư, bài học không mới nhưng luôn khó thực hiện: Giữ kỷ luật và tránh chạy theo những cơn sóng mang tính trào lưu.

Vũ Hạo

FILI

– 10:36 07/04/2026