Nợ phải trả của TNI Nam Quang hơn 11,000 tỷ, gấp 4 lần vốn chủ

Nợ phải trả của TNI Nam Quang hơn 11,000 tỷ, gấp 4 lần vốn chủ

Chủ đầu tư khu công nghiệp Gia Lộc (Hải Phòng) – TNI Nam Quang ghi nhận tổng nợ phải trả vượt 11,000 tỷ đồng, cao gấp 4 lần vốn chủ sở hữu, trong khi lợi nhuận chỉ ở mức vài tỷ đồng.

CTCP Đầu tư và Phát triển Hạ tầng Nam Quang (TNI Nam Quang) công bố tình hình tài chính năm 2025, cho thấy quy mô nợ đang ở mức cao so với nền vốn.

Tại thời điểm cuối năm, vốn chủ sở hữu đạt 2,803 tỷ đồng, tăng nhẹ so với đầu năm. Trong khi đó, tổng nợ phải trả lên tới hơn 11,094 tỷ đồng đưa hệ số nợ/vốn chủ đã lên 4 lần, tăng so với mức 3 lần của kỳ báo cáo trước.

Đáng chú ý, dư nợ trái phiếu chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu nguồn vốn. Cuối năm 2025, giá trị trái phiếu riêng lẻ 4,500 tỷ đồng, tương đương hệ số dư nợ trái phiếu/vốn chủ ở mức 1.61 lần. Ngoài ra, Doanh nghiệp có gần 5,000 tỷ đồng nợ phải trả khác, trong số này phần doanh thu chưa thực hiện dài hạn là 1,100 tỷ đồng và phải trả dài hạn khác 2,512 tỷ đồng.

Cuối năm ngoái, TNI Nam Quang đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu. Chỉ trong khoảng tTừ cuối tháng 10 đến giữa tháng 12/2025, Công ty đã phát hành 6 lô trái phiếu riêng lẻ, quy mô mỗi lô từ 500-1,000 tỷ đồng, tổng cộng thu về 4,500 tỷ đồng.

Các lô trái phiếu có kỳ hạn dài từ 84-108 tháng, lãi suất cố định quanh 9-9.1%/năm và đều là trái phiếu “3 không”: không tài sản bảo đảm, không chuyển đổi và không kèm chứng quyền. Toàn bộ gốc và lãi được thanh toán một lần khi đáo hạn.

Việc tăng nhanh quy mô nợ diễn ra trong bối cảnh hiệu quả kinh doanh còn khá khiêm tốn. Năm 2025, TNI Nam Quang ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 5.8 tỷ đồng, nhích nhẹ so với mức hơn 5.4 tỷ đồng của kỳ báo cáo trước. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu rất thấp, chỉ 0.207%. Lợi nhuận chưa phân phối lũy kế theo đó tăng nhẹ lên mức gần 157 tỷ đồng.

Trong báo cáo công bố cuối năm ngoái, đơn vị xếp hạng tín nhiệm Saigon Ratings đánh giá hồ sơ kinh doanh của TNI Nam Quang ở mức trung bình, còn hồ sơ tài chính ở mức trên trung bình. Doanh nghiệp được ghi nhận có quỹ đất tương đối lớn, khoảng 850ha, phân bổ tại nhiều địa phương và hưởng lợi từ hệ sinh thái ROX iPark và TNR.

Tuy vậy, báo cáo cũng chỉ ra một số điểm cần lưu ý. Khoảng 27% quỹ đất vẫn đang trong giai đoạn giải phóng mặt bằng, tiến độ triển khai một số dự án còn chậm, trong khi các dự án cũ đã gần khai thác hết diện tích thương phẩm. Điều này tạo áp lực lên nhu cầu vốn, chi phí lãi vay và khả năng đáp ứng nghĩa vụ nợ trong thời gian tới.

Ở chiều tích cực, Công ty duy trì quan hệ tín dụng với nhiều tổ chức tài chính và được đánh giá có khả năng tiếp cận vốn tương đối tốt, đặc biệt trong mảng bất động sản công nghiệp.

TNI Nam Quang hiện là công ty con do ROX iPark Việt Nam nắm 54.2% vốn, đồng thời là đơn vị phát triển một số dự án khu công nghiệp và khu dân cư tại khu vực phía Bắc. Trong đó, khu công nghiệp Gia Lộc với quy mô gần 198ha là một trong những dự án tiêu biểu.

Tử Kính

FILI

– 17:11 07/04/2026