NTL muốn chi thêm 150 tỷ đầu tư chứng khoán sau cú rơi lịch sử của VN-Index

Lãnh đạo NTL vừa phê duyệt bổ sung hạn mức 150 tỷ đồng để đầu tư chứng khoán. Quyết định được đưa ra ngay sau phiên thị trường giảm hơn 115 điểm – mức giảm mạnh nhất lịch sử tính theo điểm số.

HĐQT CTCP Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, HOSE: NTL) ngày 09/03 thông qua nghị quyết giao Chủ tịch Lê Minh Tuân tiếp tục chủ động chỉ đạo hoạt động đầu tư chứng khoán trên sàn HOSE và HNX với hạn mức bổ sung 150 tỷ đồng. Sau khi thực hiện giao dịch, ông Tuân sẽ báo cáo lại kết quả cho HĐQT.

Quyết định này xuất hiện ngay khi thị trường vừa trải qua phiên bán tháo mạnh. Ngày 09/03, VN-Index giảm hơn 115 điểm, mức giảm mạnh nhất lịch sử theo điểm số. Tâm lý lo ngại căng thẳng Trung Đông leo thang cùng làn sóng call margin trên diện rộng khiến nhiều nhà đầu tư buộc phải bán cổ phiếu.

NTL đã bước vào thị trường chứng khoán từ trước. Đến cuối năm 2025, Công ty nắm hơn 600 tỷ đồng đầu tư tài chính ngắn hạn, chiếm tỷ trọng đáng kể trong tổng tài sản gần 1.9 ngàn tỷ đồng. Phần lớn số này là chứng khoán kinh doanh với giá gốc gần 480 tỷ đồng, tăng hơn gấp 3 lần so với đầu năm.

Danh mục của NTL tập trung vào một số cổ phiếu như TCH gần 223 tỷ đồng, DCM khoảng 76 tỷ đồng, DBC gần 44 tỷ đồng, PAN hơn 40 tỷ đồng. Ngoài ra còn có các khoản đầu tư vào HHS, VAB, HPX và SGT.

Theo tính toán của Công ty, giá trị hợp lý của danh mục cuối năm 2025 đạt khoảng 516 tỷ đồng, chủ yếu nhờ khoản đầu tư vào TCH đang tạm lãi hơn 51 tỷ đồng.

Danh mục đầu tư cổ phiếu của NTL tại thời điểm cuối năm 2025. – Ảnh: BCTC quý 4/2025 của NTL

Trước đó, đến cuối quý 3/2025, danh mục này từng được định giá hơn 592 tỷ đồng. Riêng khoản đầu tư vào TCH khi đó gần 338 tỷ đồng, cao hơn 42% so với giá gốc. Tuy nhiên sau giai đoạn tăng mạnh, thị giá cổ phiếu này đã giảm gần một nửa so với đỉnh lập vào tháng 10 năm ngoái.

Việc rót vốn lớn vào cổ phiếu cũng phản ánh một thực tế khác: mảng kinh doanh cốt lõi của NTL đang chậm lại. Năm 2025, doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ chỉ còn chưa đầy 18 tỷ đồng, giảm mạnh so với hơn 1.4 ngàn tỷ đồng năm 2024 chủ yếu nhờ chuyển nhượng bất động sản. Lợi nhuận sau thuế theo đó còn 21 tỷ đồng – mức thấp nhất trong khoảng 2 thập kỷ, trong khi năm trước Công ty từng lãi tới 620 tỷ đồng.

Khoản thu từ tiền gửi ngân hàng và đầu tư chứng khoán vì vậy trở thành nguồn đóng góp quan trọng. Riêng năm 2025, hoạt động tài chính mang về hơn 113 tỷ đồng, tăng gấp 2.4 lần so với cùng kỳ.

Tại đại hội thường niên 2025, Ban Lãnh đạo NTL từng giải thích việc đầu tư cổ phiếu xuất phát từ việc Công ty tạm thời chưa có dự án bất động sản mới đưa vào kinh doanh. Theo Phó Chủ tịch HĐQT Đinh Quang Chiến, nhiều dự án đang vướng thủ tục điều chỉnh chủ trương đầu tư, đặc biệt trong giai đoạn chuyển tiếp giữa luật cũ và luật mới.

Trong lúc chờ tháo gỡ pháp lý, Doanh nghiệp chọn cách tận dụng nguồn tiền nhàn rỗi để đầu tư tài chính. Trước lo ngại của cổ đông khi danh mục từng tạm lỗ do tác động từ chính sách thuế của Mỹ, ông Chiến cho rằng đầu tư chứng khoán luôn đi kèm rủi ro nhưng cũng mở ra cơ hội. “Đầu tư cổ phiếu thì đương nhiên là có rủi ro nhưng đi kèm với đó là cơ hội, do đó đã đầu tư mà lỗ thì phải chấp nhận. Vì vậy chúng tôi cũng cố gắng tìm những cổ phiếu ổn định”, lãnh đạo nói.

NTL là doanh nghiệp bất động sản có lịch sử khá lâu năm. Công ty tiền thân là Xí nghiệp Xây dựng Từ Liêm, thành lập năm 1974, sau đó cổ phần hóa và phát triển với thương hiệu Lideco. Tên tuổi NTL gắn với một số khu đô thị tại Hà Nội và Quảng Ninh. Trong đó nổi bật là khu đô thị mới Bắc Quốc lộ 32 tại Hoài Đức (Hà Nội) – dự án từng mang về nguồn doanh thu lớn cho Công ty trong nhiều năm. Ngoài ra, NTL cũng triển khai một số dự án tại TP Hạ Long như khu đô thị Bãi Muối giai đoạn 2 hay khu dân cư Hà Khánh.

Tuy vậy, lãnh đạo NTL thừa nhận việc định hình chiến lược dài hạn hiện không dễ. Theo ông Chiến, với quy định mới, hầu hết dự án nhà ở thương mại phải thông qua đấu thầu và khung giá đất đã tăng cao, khiến biên lợi nhuận trở nên khó dự đoán hơn trước.

Công ty cho biết trước mắt sẽ tiếp tục hoàn thiện các dự án hiện hữu và tìm kiếm cơ hội đầu tư mới. Một hướng được cân nhắc là tham gia các dự án nhà ở xã hội, phân khúc có lợi nhuận thấp hơn nhưng ổn định hơn.

Kế hoạch kinh doanh năm nay, doanh nghiệp dự kiến trình cổ đông tại đại hội sắp tới mục tiêu tổng doanh thu 80 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 30 tỷ đồng, xấp xỉ kế hoạch năm trước.