“Nước rút né thuế” trong quý 2 giúp Sowatco khởi sắc nửa đầu năm?

“Nước rút né thuế” trong quý 2 giúp Sowatco khởi sắc nửa đầu năm?

Tổng Công ty cổ phần Đường sông Miền Nam (Sowatco, UPCoM: SWC) đạt lãi ròng gần 80 tỷ đồng trong quý 2/2025, tăng 28% so với cùng kỳ dù doanh thu thuần sụt nhẹ. Kết quả tích cực đến từ việc cải thiện biên lợi nhuận gộp và đóng góp lớn từ các khoản thu tài chính cũng như lợi nhuận tại các công ty liên kết.

Theo BCTC hợp nhất, doanh thu thuần quý 2 đạt 275 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Tuy vậy, biên lợi nhuận gộp tăng từ 19.03% lên 22.82%, giúp lãi gộp tăng hơn 10 tỷ đồng, lên gần 63 tỷ đồng. Riêng mảng dịch vụ cảng tăng trưởng 15%, đạt 264 tỷ đồng. Trong khi đó, phần sụt giảm chủ yếu đến từ hoạt động xây dựng. Diễn biến này phản ánh xu hướng đẩy mạnh xuất khẩu sang Mỹ trong giai đoạn cao điểm trước thời hạn áp thuế đối ứng từ ngày 09/07 vừa qua.

Hoạt động tài chính tiếp tục đóng vai trò tích cực khi Sowatco ghi nhận gần 18 tỷ đồng cổ tức, nhiều khả năng từ Cảng Đồng Nai (HOSE: PDN), và 6 tỷ đồng từ lãi tiền gửi. Ngoài ra, phần lợi nhuận từ các đơn vị liên doanh, liên kết 12 tỷ đồng, gấp 3 lần so với cùng kỳ, góp phần lớn vào lợi nhuận chung.

Hiện Sowatco đầu tư vào 3 công ty liên doanh, liên kết gồm PDN, Công ty Liên doanh Phát triển Tiếp vận số 1 (VICT) và CTCP Dịch vụ Tổng hợp Đường thủy Miền Nam. Trong đó, PDN là khoản đầu tư lớn nhất với tỷ lệ sở hữu 20.25%, giá gốc khoảng 294 tỷ đồng; VICT chiếm 37% vốn, giá gốc 156 tỷ đồng. Tính đến cuối quý 2/2025, PDN là đơn vị duy nhất trong nhóm có lãi lũy kế.

Kết quả 6 tháng đầu năm, Sowatco lãi ròng gần 143 tỷ đồng, tăng 23%. Nếu loại trừ khoản thu nhập bất thường năm 2017, đây là nửa đầu năm có kết quả cao nhất trong lịch sử hoạt động của doanh nghiệp vận hành cảng Long Bình tại TP. Thủ Đức. Doanh thu thuần cũng tạo cột mốc mới với 535 tỷ đồng, tăng 5%.

Kết quả trên thực hiện hơn 50% mục tiêu lợi nhuận cả năm, tuy nhiên triển vọng nửa cuối năm vẫn đối mặt nhiều bất định. Tại đại hội thường niên 2025, CEO Sowatco Đặng Vũ Thành đánh giá rủi ro từ chính sách thương mại Mỹ có thể khiến doanh thu và lợi nhuận cả năm giảm 25-30% trong kịch bản bất lợi. Nguyên nhân đến từ sự phụ thuộc lớn vào thị trường này tại các cảng mà Sowatco khai thác. Riêng tại cảng Long Bình, khoảng 75-80% sản lượng hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ; tại Sotrans ICD, tỷ lệ này dao động từ 47-48%.

Dù vậy, quý 2 vẫn có kết quả vượt kỳ vọng nhờ các doanh nghiệp đẩy mạnh xuất khẩu để tận dụng thời gian trước khi chính sách thuế thay đổi. Đây cũng là cơ sở để lãnh đạo Sowatco kỳ vọng sẽ tạo dư địa, giúp chủ động ứng phó với những kịch bản bất lợi trong những tháng cuối năm.

Tại thời điểm 30/06/2025, tổng tài sản của Sowatco ổn định so với đầu năm, ở mức gần 2.3 ngàn tỷ đồng. Lượng tiền mặt và tiền gửi ngân hàng xấp xỉ 418 tỷ đồng. Một thay đổi đáng chú ý là khoản phải thu về cho vay dài hạn trị giá 160 tỷ đồng phát sinh trong kỳ, liên quan đến Công ty TNHH MTV Sotrans Logistics, đơn vị cùng tập đoàn với Sowatco, dưới sự kiểm soát của CTCP Tập đoàn ITL. Điều kiện cụ thể của khoản vay hiện chưa được thuyết minh rõ trong báo cáo.

Tử Kính

FILI

– 10:26 31/07/2025