CTCP Tập đoàn PAN (mã: PAN) công bố kết quả kinh doanh quý III/2025 với doanh thu hợp nhất đạt 5,1 nghìn tỷ đồng, tăng nhẹ 1% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng thủy sản tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất với 56%, kế đến là mảng nông nghiệp 31% và thực phẩm đóng gói 13%.
Lợi nhuận trước thuế và sau thuế của cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 304 tỷ đồng và 155 tỷ đồng, giảm tương ứng 16% và 17% so với quý III/2024. Nguyên nhân được doanh nghiệp lý giải gồm:
Quý III/2024 có lợi nhuận đột biến từ thương vụ hợp nhất Công ty TNHH Hải Yến tại VFC, khiến nền so sánh cao.
Chính sách thuế mới áp dụng cho hộ kinh doanh cá thể khiến kênh phân phối của Vinaseed, VFC bị gián đoạn khi hơn 90% khách hàng là hộ kinh doanh.
Mùa vụ canh tác lúa năm 2025 chậm khoảng một tháng (do năm nhuận), khiến doanh thu và lợi nhuận của Vinaseed chuyển sang quý IV.
Nếu chỉ tính lợi nhuận cốt lõi, kết quả quý III giảm nhẹ 8% so với cùng kỳ, phản ánh tác động của chính sách thuế và dịch chuyển mùa vụ.
Mảng cá tra của
Mảng nông nghiệp chịu ảnh hưởng kép từ thời tiết và chính sách
Theo PAN, nông nghiệp quý III gặp nhiều khó khăn khi thiên tai, ngập úng xảy ra tại Đồng bằng sông Cửu Long, miền Trung và Tây Nguyên, làm giảm nhu cầu canh tác. Việc tăng cường thanh kiểm tra thuế khoán cũng khiến đại lý e ngại, hạn chế nhập hàng.
Do đó, mảng nông dược giảm 19% doanh thu và 12% lợi nhuận trước thuế, trong khi mảng giống cây trồng duy trì doanh số tương đương cùng kỳ nhưng lợi nhuận trước thuế giảm 22%.
Lãnh đạo PAN cho biết, quý IV/2025 dự kiến sẽ là quý tăng trưởng mạnh của mảng nông nghiệp, do doanh số dồn từ quý III sang và hệ thống phân phối đã thích ứng với quy định thuế mới. Thông thường, quý IV đóng góp 60–70% doanh thu và lợi nhuận cả năm cho mảng này.
Thủy sản tiếp tục là điểm sáng
Mảng cá tra ghi nhận tăng trưởng 23% doanh thu và 99% lợi nhuận trước thuế trong quý III/2025. Lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 141 tỷ đồng, vượt 44% kế hoạch năm. Thành quả này đến từ việc giữ vững thị trường Nhật Bản, ra mắt sản phẩm mới như Sushi basa và tối ưu hóa quy trình nuôi, giúp biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt.
Mảng tôm cũng đạt kết quả tích cực với doanh thu thuần 2.984 tỷ đồng (tăng 4,9%) và lợi nhuận sau thuế 97 tỷ đồng (tăng 22%). Kết quả này chủ yếu nhờ chênh lệch thuế suất ưu đãi hơn so với tôm Ấn Độ. Dù doanh thu xuất khẩu sang Nhật Bản giảm 11% do cạnh tranh, nhưng biên lợi nhuận gộp của mảng tôm quý III vẫn tăng 3,2 điểm phần trăm, lợi nhuận gộp tăng 36%.
Lũy kế 9 tháng, Công ty CP Thực phẩm Sao Ta – thành viên của PAN – ghi nhận doanh thu thuần 6.850 tỷ đồng (tăng 23,5%) và lợi nhuận sau thuế 207 tỷ đồng (tăng 5,9%).
Thực phẩm đóng gói duy trì đà tăng trưởng
Mảng bánh kẹo tăng 6% doanh thu và hơn 30% lợi nhuận trước thuế trong quý III/2025, nhờ đẩy mạnh các dòng sản phẩm cao cấp, dinh dưỡng và bánh tươi (Quasure). Kênh xuất khẩu tăng gần 40% so với cùng kỳ, giúp bù đắp ảnh hưởng từ việc di dời nhà máy Bibica Biên Hòa đầu quý III.
Mảng hạt và snacks tăng 21% doanh số, lợi nhuận trước thuế giảm do nền 2024 cao bất thường (từ bán nguyên liệu điều thô). Nếu loại trừ yếu tố này, lợi nhuận cốt lõi tăng 8%.
Mảng nước mắm ghi nhận kết quả nổi bật với doanh thu tăng 11% và lợi nhuận trước thuế tăng 59%, nhờ tập trung vào sản phẩm cao cấp, cao đạm và mở rộng bán hàng đa kênh. Các sản phẩm nước mắm mới cho kênh hiện đại (MT) dự kiến ra mắt trong quý IV, được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng tiếp theo.
PAN kỳ vọng quý IV/2025 sẽ là giai đoạn bứt phá nhờ (i) doanh thu nông nghiệp dồn từ quý III, (ii) sức mua phục hồi khi hộ kinh doanh hoàn tất nghĩa vụ thuế, và (iii) sự chuyển dịch sản phẩm sang phân khúc cao cấp ở các mảng bánh kẹo, nước mắm, thủy sản.
Bên cạnh đó, ngành thủy sản được dự báo tiếp tục hưởng lợi khi nhu cầu xuất khẩu tăng, trong khi các đối thủ như Ấn Độ, Indonesia và Trung Quốc đang gặp bất lợi về thuế.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/pan-thuy-san-tang-truong-manh-nong-nghiep-chung-lai-vi-chinh-sach-thue-va-thien-tai/36325548
