Quý 2: Các ông lớn dầu khí bay cao, nhóm thượng nguồn tỏa sáng

Quý 2: Các ông lớn dầu khí bay cao, nhóm thượng nguồn tỏa sáng

Các doanh nghiệp ngành xăng – dầu – khí trong quý 2/2025 tiếp tục có sự phân hóa. Các ông lớn trong ngành đều bay cao, trong khi nhóm còn lại chứng kiến sự bùng nổ của những doanh nghiệp thượng nguồn.

Quý 2/2025, diễn biến giá dầu thô thế giới nhìn chung theo chiều hướng tăng, đặc biệt là giai đoạn xảy ra xung đột giữa Israel – Iran vào tháng 6. Điều này trái ngược với xu hướng chung đi xuống của giá dầu tại cùng kỳ 2024.

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 20 doanh nghiệp ngành xăng – dầu – khí công bố kết quả kinh doanh quý 2, có 12 doanh nghiệp tăng lãi (1 đơn vị chuyển lỗ thành lãi);  4 doanh nghiệp giảm lãi, và 4 cái tên thua lỗ.

Quý bay cao của các ông lớn

4 đơn vị lớn nhất ngành có kết quả tốt trong quý 2. Dẫn đầu mức tăng trưởng là PVOIL (UPCoM: OIL) với khoản lợi nhuận 181 tỷ đồng, gấp 2.3 lần cùng kỳ. Doanh thu của OIL cũng tăng tốt ở mức 15%, đạt gần 40 ngàn tỷ đồng.

OIL cho biết, giá dầu Brent DTD bình quân quý 2/2025 là 67.82 USD/thùng, giảm 20% so với bình quân cùng kỳ (84.97 USD/thùng). Giá các sản phẩm dầu trung bình trong kỳ cũng đi lùi từ 17-20%. Tuy nhiên, xu hướng giá thay đổi với biến độ tăng/giảm lớn hơn cùng kỳ. Trong nước, giá cơ sở do cơ quan chức năng công bố lại có xu hướng tăng, ngược với xu hướng giảm cùng kỳ. Ngoài ra, thu nhập từ hoạt động tài chính tăng mạnh nhờ giảm lỗ chênh lệch tỷ giá cũng góp phần không nhỏ vào thành quả trên.

Hưởng lợi từ  giá dầu, BSR cũng có quý 2 bùng nổ với doanh thu tăng tới 51%, lên gần 36.8 ngàn tỷ đồng; lãi ròng 846 tỷ đồng, tăng 10%. Bên cạnh đó, việc doanh thu tăng mạnh còn do cùng kỳ 2024 thực hiện kế hoạch bảo dưỡng tổng thể.

Ông lớn xăng dầu Petrolimex (HOSE: PLX) báo doanh thu quý 2 đạt hơn 77 ngàn tỷ đồng, tăng 4%, và gần 1.3 ngàn tỷ lãi ròng, tăng 7%. Dù chỉ tăng nhẹ, nhưng đây là quý đạt lợi nhuận cao nhất của PLX kể từ quý 2/2021.

Mảng khí đốt, PV GAS (HOSE: GAS) có quý lãi ròng cao nhất kể từ quý 2/2022, đạt 4.7 ngàn tỷ đồng, tăng trưởng 43% so với cùng kỳ. Thực tế, lãi gộp của GAS giảm khá mạnh, nhưng vẫn tăng trưởng nhờ hoàn nhập dự phòng phải thu khó đòi lên tới hơn 1.8 ngàn tỷ đồng.

Quý 2 tăng tốt phần nào giúp bức tranh lũy kế của các ông lớn tích cực hơn sau quý 1 giảm sâu. PLX, OIL và BSR giảm lãi khoảng 35-38% so với cùng kỳ, với phần lớn lợi nhuận đến từ quý 2. Riêng GAS với quý 1 tích cực đã đạt hơn 7.5 ngàn tỷ lãi ròng, tăng 29%.

Nhóm thượng nguồn tỏa sáng

Ở nhóm các doanh nghiệp còn lại vẫn có sự phân hóa theo các phân khúc thượng nguồn (Upstream – nhóm dịch vụ khai thác và thăm dò E&P), trung nguồn (Midstream – nhóm tập hợp, vận chuyển tài nguyên) và hạ nguồn (Downstream – nhóm doanh nghiệp lọc dầu).

Trong đó, quý 2 chứng kiến sự tỏa sáng của nhóm thượng nguồn. Dẫn đầu là PVB – đơn vị bọc ống dầu khí của PetroVietnam (PVN) với 232 tỷ đồng doanh thu thuần, gấp 3.6 lần cùng kỳ; lãi ròng 20 tỷ đồng, gấp gần 4 lần. Tăng trưởng đến từ việc thực hiện các dự án đã ký và đang triển khai như dự án bọc ống dẫn khí tuyến bờ Lô B, bọc đường ống dẫn tuyến nội mỏ lô B và bọc đường ống dự án Lạc Đà Vàng.

PVS cũng có kết quả tăng mạnh, với 7.4 ngàn tỷ đồng doanh thu (+32%) và 361 tỷ đồng lãi ròng (+85%). Mảng Cơ khí & Xây lắp (M&C) chiếm khoảng 60% tổng doanh thu. Mức tăng trên đến từ các hợp EPC, như hợp đồng cung cấp chân đế cho dự án điện gió ngoài khơi Greater Changhua (CHW2204); các dự án lớn như Hải Long OSS, Baltica 02, điện gió ngoài khơi Feng Miao, chuỗi dự án khí – điện Lô B và Lạc Đà Vàng vẫn đang bám sát tiến độ.

PVD có sự phục hồi tốt với 240 tỷ đồng lãi ròng, tăng 76%, nhờ tăng doanh thu các mảng dịch vụ liên quan khoan dầu, cổ tức được chia từ công ty con, khoản thu nhập từ bảo hiểm liên quan đến giàn khoan PV Drilling VI. Bên cạnh đó, lỗ chênh lệch tỷ giá giảm đi nhờ giá đồng USD trong kỳ đi xuống, đồng thời nợ gốc giảm giúp hạ chi phí lãi vay.

Nhóm trung nguồn biến động không quá mạnh. PVTrans (HOSE: PVT) tăng doanh thu tới 45%, lên gần 4.4 ngàn tỷ đồng; lãi ròng 294 tỷ đồng. Dù vậy, lãi ròng giảm nhẹ 2%, còn 294 tỷ đồng. Còn GSP giảm lãi 12%, chỉ đạt 27 tỷ đồng.

Trong khi đó, nhóm hạ nguồn tỏ ra khá ảm đạm. Với nhóm kinh doanh khí, PGS khá tích cực với lãi ròng 35 tỷ đồng, tăng 5%. ASP vẫn lỗ nhưng cải thiện từ 19 về 6.1 tỷ đồng. Tuy nhiên, PGD rơi 45% lãi ròng, còn 64 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết, bất chấp việc sản lượng khí chỉ tiêu tăng cao hơn cùng kỳ, nhóm khách hàng đầu ra chủ yếu là khách hàng công nghiệp liên quan đến bất động sản vẫn đang gặp khó khăn. Bên cạnh đó, tác động của giá dầu làm tăng giá vốn, dẫn đến lợi nhuận rơi mạnh.

Các doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu tiếp tục có quý rơi mạnh. COM giảm lãi 29%, còn 3.4 tỷ đồng. PSH tiếp tục lỗ nặng 157 tỷ đồng, và tình cảnh còn nặng nề hơn khi còn trắng doanh thu. Tuy nhiên, trường hợp của “đại gia xăng dầu miền Tây” tương đối cá biệt, vì nguyên nhân chủ yếu là Doanh nghiệp chưa thể giải quyết khoản nợ thuế hơn 1,000 tỷ đồng từ cuối năm 2023, dẫn đến bị cưỡng chế hóa đơn và chưa thể kinh doanh.

Bức tranh lũy kế 6 tháng tương tự quý 2. Các đơn vị thượng nguồn như PVS, PVD đều đạt lợi nhuận tăng, riêng PVB đi lùi do kết quả quý 1 kém sắc. Nhóm trung nguồn như PVT gần như đi ngang, trong khi các doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu tiếp tục có kết quả giảm sâu.

Châu An

FILI

– 12:00 28/08/2025