Sàn giao dịch Nextrade của Hàn Quốc vẫn còn chặng đường dài để thúc đẩy thanh khoản

Một tháng sau khi ra mắt với tư cách là sàn giao dịch chứng khoán thay thế đầu tiên của Hàn Quốc, những lợi ích và hạn chế của Nextrade đã được hiển thị rõ ràng khi sàn giao dịch này cố gắng phá vỡ thế độc quyền lâu đời của Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc (KRX).

Giờ giao dịch dài hơn dường như là lợi ích lớn nhất mà Nextrade mang lại cho đến nay, đặc biệt là đối với những người lao động làm việc trong giờ hành chính.

“Chúng tôi thực sự xem đó là lời khen ngợi khi hầu hết khách hàng của chúng tôi là các nhà đầu tư cá nhân, trong mục tiêu cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn giao dịch đa dạng”, một quan chức của Nextrade cho biết.

Bình luận của ông được đưa ra sau khi dữ liệu cho thấy các nhà đầu tư cá nhân chiếm tới 97,8% các giao dịch của Nextrade sau khi ra mắt vào ngày 4/3.

“Tỷ lệ như vậy là đáng chú ý và chúng tôi cho rằng giờ giao dịch kéo dài đang thu hút các nhà đầu tư cá nhân thành công”, một quan chức của Nextrade cho biết.

Ông cũng lưu ý rằng sàn Nextrade hoạt động từ 8:00 sáng đến 8:00 tối vào các ngày trong tuần, lâu hơn giờ giao dịch của Kospi và Kosdaq diễn ra từ 9:00 sáng đến 3:30 chiều.

Tuy nhiên, sự thống trị của các nhà đầu tư cá nhân tại Nextrade cho thấy các nhà đầu tư lớn, cụ thể là nhà đầu tư nước ngoài và các tổ chức không mấy quan tâm đến các phiên giao dịch chứng khoán kéo dài 12 giờ theo hệ thống giao dịch thay thế (ATS).

“Chúng tôi thừa nhận rằng chúng tôi chưa chuẩn bị đầy đủ để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức, và chúng tôi đang cố gắng tìm ra cách để cải thiện những thiếu sót như vậy”, ông cho biết.

Các phương thức giao dịch mới phù hợp với sự gia tăng đều đặn về số lượng cổ phiếu có thể giao dịch tại Nextrade. Số lượng cổ phiếu bắt đầu chỉ với 10 vào ngày 4/3 và được mở rộng lên 110 vào ngày 17/3 và 350 vào ngày 24/3 trước khi đạt 800 vào ngày 31/3.

Tuy nhiên, theo các nhà quan sát thị trường, liệu việc kéo dài giờ giao dịch và tăng số lượng cổ phiếu được giao dịch có thể dẫn đến dòng tiền thanh khoản dồi dào cho toàn bộ thị trường chứng khoán hay không vẫn chưa rõ ràng.

Nextrade đang theo đuổi mục tiêu tăng tính thanh khoản trên toàn bộ giao dịch chứng khoán của đất nước trong bối cảnh chính phủ nỗ lực tăng cường khả năng cạnh tranh của thị trường trong nước và giải quyết hiện tượng “chiết khấu của Hàn Quốc”. Thuật ngữ này ám chỉ tình trạng định giá thấp kinh niên của cổ phiếu trong nước so với các cổ phiếu cùng ngành trên toàn cầu.

“Nextrade chỉ đang chia sẻ thị phần với KRX khi nói đến số lượng giao dịch thay vì mở rộng số lượng như dự định…Trong hoàn cảnh này, Nextrade thậm chí không có khả năng giám sát các công ty giao dịch và do đó không thể thúc đẩy thị trường trong nước chống lại hiện tượng chiết khấu của Hàn Quốc”, Jung Ho-chul, thành viên của Liên minh Công dân vì Công lý Kinh tế (CCEJ) cho biết.

Không giống như KRX, Nextrade không thể thực thi các biện pháp quản lý đối với các công ty liên quan để đảm bảo tính minh bạch trong quản trị doanh nghiệp.

Ví dụ, KRX đã thắt chặt các quy tắc để nhanh chóng huỷ niêm yết các “công ty zombie” – những công ty vẫn tiếp tục hoạt động mặc dù không tạo ra đủ lợi nhuận để trả nợ, gây ra tổn thất cho các nhà đầu tư. Trong khi Nextrade chỉ có thể hành động chống lại các công ty này khi phù hợp với các biện pháp mà KRX thực hiện.

“Vai trò hạn chế của Nextrade trong việc kiểm soát theo quy định khiến họ thụ động trong việc thúc đẩy cổ phiếu trong nước”, ông Jung Ho-chul cho biết.