Tổng Công ty CP Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power, HOSE: POW) vừa công bố tài liệu họp ĐHĐCĐ bất thường dự kiến diễn ra ngày 25/9 tới, với điểm nhấn là phương án phát hành gần 726 triệu cổ phiếu để tăng vốn điều lệ. Đây là đợt tăng vốn đầu tiên của POW kể từ khi doanh nghiệp hoàn tất cổ phần hóa năm 2018 và niêm yết trên HoSE đầu 2019.
Theo tờ trình, tổng số cổ phiếu dự kiến phát hành tương đương 31% vốn hiện hữu, chia thành ba hình thức, bao gồm chào bán cho cổ đông hiện hữu gần 281 triệu đơn vị, phát hành từ nguồn vốn chủ sở hữu gần 351,3 triệu đơn vị và trả cổ tức bằng cổ phiếu gần 93,7 triệu đơn vị. Tổng giá trị phát hành tính theo mệnh giá đạt gần 7.260 tỷ đồng. Nếu kế hoạch hoàn tất, vốn điều lệ của POW sẽ tăng từ hơn 23.400 tỷ đồng hiện nay lên 30.679 tỷ đồng.
HĐQT dự kiến triển khai đồng thời cả ba phương thức trong giai đoạn 2025–2026, sau khi được cơ quan quản lý phê duyệt. Nguồn vốn bổ sung chủ yếu phục vụ dự án Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4, những công trình trọng điểm trong chiến lược phát triển năng lượng khí của tập đoàn. Đáng chú ý, đây cũng sẽ là lần chia cổ tức trở lại của POW sau gần 4 năm, kể từ khi doanh nghiệp chi trả 2% bằng tiền cho năm 2020.
Về tình hình kinh doanh, bức tranh tài chính nửa đầu 2025 của POW ghi nhận sự cải thiện rõ rệt. Cụ thể, doanh thu đạt 17.565 tỷ đồng, tăng 12,4% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế 1.205 tỷ đồng, gấp 1,8 lần năm trước và vượt xa kế hoạch lợi nhuận cả năm 439 tỷ đồng. Với kết quả này, chỉ sau 6 tháng, POW đã gần như hoàn thành mục tiêu kinh doanh năm.
Tổng tài sản tính đến 30/6 đạt hơn 86.000 tỷ đồng, tăng 7,6% so với đầu năm. Tuy vậy, nợ vay tài chính cũng phình to thêm hơn 5.200 tỷ đồng, nâng tổng dư nợ lên 27.868 tỷ đồng. Citibank và ING hiện là hai chủ nợ lớn nhất, với tổng dư nợ trên 7.700 tỷ đồng.
Tuy vậy, bất chấp kết quả kinh doanh cải thiện, giá cổ phiếu POW vẫn chưa có thấy dấu hiệu bứt phá. Sau 7 năm niêm yết, thị giá phần lớn dao động quanh vùng 13.000–15.000 đồng. Tại phiên 12/9, POW dừng ở 15.350 đồng/cổ phiếu, chỉ nhỉnh hơn đôi chút so với mức bình quân thời điểm IPO, vốn hóa hiện đạt hơn 35.000 tỷ đồng.
Thêm nữa, đầu năm 2025, HoSE đã loại POW khỏi rổ VN30 do vốn hóa suy giảm. Điều này phần nào phản ánh tâm lý thận trọng của giới đầu tư trước khả năng bứt phá hạn chế của cổ phiếu.
Giới phân tích cho rằng, đợt tăng vốn lần này sẽ tạo bước ngoặt cho POW. Khi nguồn vốn chủ động được bổ sung, dự án Nhơn Trạch 3 và 4 có cơ hội đẩy nhanh tiến độ, tạo động lực tăng trưởng lợi nhuận dài hạn. Cùng với việc quay lại chia cổ tức bằng cổ phiếu, doanh nghiệp phát đi tín hiệu rõ ràng về khả năng cải thiện sức khỏe tài chính.
Trong ngắn hạn, việc pha loãng cổ phiếu là khó tránh khỏi. Tuy nhiên, nếu dòng tiền từ dự án lớn được hiện thực hóa và thị trường năng lượng tiếp tục tăng trưởng, kỳ vọng phá “dớp” 15.000 đồng của POW sau nhiều năm hoàn toàn có cơ sở. Nhà đầu tư đang chờ đợi đợt ĐHCĐ bất thường sắp tới để có thêm tín hiệu cụ thể về kế hoạch triển khai, qua đó định vị lại triển vọng của cổ phiếu này trên thị trường.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/tang-von-lan-dau-sau-7-nam-co-phan-hoa-pow-ky-vong-pha-dop-15-000-dong-1401155.html
