TCM giảm 22% lãi quý 3, biên lãi gộp rơi đáy 2 năm

CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công (HOSE: TCM) công bố kết quả quý 3/2025 kém tích cực khi lợi nhuận ròng giảm 22% so với cùng kỳ, biên lãi gộp xuống mức thấp nhất 2 năm, mảng tài chính trở thành điểm sáng hiếm hoi giúp giữ nhịp kinh doanh.

Kết quả kinh doanh hàng quý giai đoạn 2023-2025 của TCM

Quý 3/2025, TCM lãi ròng hơn 63 tỷ đồng, giảm 22% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu sụt 18% còn hơn 902 tỷ đồng, giá vốn cũng giảm tương ứng khiến biên lãi gộp đạt 14.7% – mức thấp nhất trong 2 năm qua – giảm so với mức 15.2% cùng kỳ.

Một phần lợi nhuận suy yếu còn đến từ việc hụt thu các khoản lãi khác, chủ yếu từ thanh lý, nhượng bán tài sản cố định. Nếu cùng kỳ năm trước ghi nhận hơn 15 tỷ đồng thì quý này, con số chưa tới 100 triệu đồng.

Dù doanh thu tài chính tăng mạnh 71% lên gần 28 tỷ đồng và chi phí tài chính, bán hàng, quản lý đều được tiết giảm lần lượt 37%, 14% và 10%, những yếu tố này vẫn không đủ bù đắp cho sự sụt giảm của mảng kinh doanh cốt lõi.

Mảng tài chính trở thành điểm sáng cứu cánh

Lũy kế 9 tháng đầu năm, TCM đạt hơn 2,786 tỷ đồng doanh thu, giảm nhẹ 3% so với cùng kỳ, nhưng lãi ròng vẫn tăng 4% lên 223 tỷ đồng, thực hiện được 62% kế hoạch doanh thu và 81% mục tiêu lợi nhuận năm. Mảng tài chính tiếp tục đóng vai trò trụ đỡ, đạt doanh thu hơn 78 tỷ đồng, tăng 19%; riêng lãi tiền gửi vọt 62% lên gần 25 tỷ đồng.

Đến cuối tháng 9/2025, TCM ghi nhận gần 682 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, tăng 22% so với đầu năm. Trong khi đó, tồn kho giảm mạnh xuống 866 tỷ đồng, thấp hơn 16% so với đầu năm, trong đó thành phẩm chiếm 52% và đã được trích lập dự phòng gần 19 tỷ đồng.

Vay nợ tăng mạnh, chi phí lãi vay gần gấp đôi

Công ty đang có xu hướng gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính. Tổng dư nợ vay cuối kỳ hơn 946 tỷ đồng, tăng 23% so với đầu năm, trong đó vay ngắn hạn chiếm hơn 800 tỷ đồng, chủ yếu tại Vietcombank – Chi nhánh TPHCM với hơn 522 tỷ đồng. Chi phí lãi vay 9 tháng gần gấp đôi so với cùng kỳ, đạt gần 32 tỷ đồng.

Theo giải trình trước đó, TCM cho biết quý 3 vẫn là giai đoạn “mùa trũng” của ngành dệt may khi nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường chính chững lại, cùng với việc khách hàng đẩy đơn hàng sớm trong quý 2 để tránh thuế đối ứng tại Mỹ.

Công suất sản xuất chưa được khai thác tối đa khiến chi phí bình quân tăng, kéo biên lợi nhuận giảm. Doanh nghiệp cho biết đã tiếp nhận 76% kế hoạch doanh thu cho quý 4 và kỳ vọng thị trường xuất khẩu phục hồi trong những tháng cuối năm.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu TCM đang giao dịch quanh mức 28,650 đồng/cp, giảm gần 30% trong 1 năm qua, dù thanh khoản duy trì bình quân gần 2 triệu cp/phiên.