Thận trọng nhưng không bỏ cơ hội

Cơ hội vẫn có, nhưng cần chuẩn bị cho biến động lớn hơn

Thị trường chứng khoán vừa có thêm một tuần điều chỉnh, VN-Index mất gần 44 điểm, tương ứng mức giảm 2,59%, xuống dưới 1.640 điểm. So với mức đỉnh 1.794,58 điểm có lúc đạt được trong phiên 14/10, chỉ số giảm 8,6%.

Trong tuần qua, nhóm ngân hàng và chứng khoán duy trì sắc đỏ, nhiều cổ phiếu giảm sâu như VIX, SSI, VND, MBB, EIB… Tuy nhiên, tác động mạnh nhất đến chỉ số chung đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup khi cả ba mã VIC, VHM và VRE đều giảm hơn 12%, liên tục gây áp lực lên VN-Index.

Đáng chú ý, đà bán ròng của khối ngoại giảm mạnh, chỉ còn 2.264 tỷ đồng. Việc khối này giảm bán ròng so với các tuần trước đó là tín hiệu tích cực, dù trong bối cảnh thanh khoản chung sụt giảm, đây vẫn là mức cao tương đối.

Trên bình diện toàn cầu, thị trường tài chính phản ứng mạnh trước các sự kiện quốc tế quan trọng, tạo nên bức tranh vừa có tín hiệu tích cực, vừa ẩn chứa nhiều rủi ro.

Tại Mỹ, sau khi Ngân hàng Trung ương hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm, cơ quan này nhanh chóng phát đi thông điệp thận trọng rằng, việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong tháng 12 không còn chắc chắn, khiến thị trường chứng khoán Mỹ điều chỉnh.

Trong khi đó, tại châu Á, Tổng thống Mỹ Donald Trump xác nhận cuộc gặp với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình tại Hàn Quốc đã diễn ra “rất thành công” sau nhiều tuần căng thẳng – tín hiệu khả quan cho quan hệ Mỹ – Trung, nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều bất định.

Những diễn biến này mang đến hai chiều hướng đáng lưu ý: cơ hội và rủi ro.

Việc Fed hạ lãi suất có thể giúp chi phí vốn toàn cầu giảm, tạo thuận lợi cho các thị trường mới nổi như Việt Nam. Tuy nhiên, thông điệp thận trọng của Fed cho thấy, rủi ro lạm phát vẫn được đặt ưu tiên, có thể khiến kỳ vọng thị trường suy giảm.

Song song đó, cuộc gặp Mỹ – Trung dù góp phần hạ nhiệt căng thẳng thương mại nhưng chưa đạt được cam kết dài hạn, nên rủi ro thuế quan và chuỗi cung ứng vẫn còn hiện hữu.

Đối với nhà đầu tư Việt Nam, thông điệp rõ ràng là: cơ hội vẫn có, nhưng cần chuẩn bị cho biến động lớn hơn. Dòng vốn ngoại có thể tiếp tục tìm đến các thị trường có chi phí thấp, lãi suất hỗ trợ và tỷ giá ổn định.

Thời điểm này, “thận trọng nhưng không bỏ cơ hội” là chiến lược đầu tư phù hợp hơn bao giờ hết.

Về kịch bản tuần này, chúng tôi cho rằng, thị trường sẽ khó đoán định, nhất là khi nhóm cổ phiếu Vingroup đang biến động mạnh, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Ở kịch bản tích cực, để thị trường có thể phục hồi bền vững, nhiều khả năng sẽ xuất hiện các phiên rũ bỏ mạnh ngay đầu tuần, có thể xuyên thủng mốc hỗ trợ 1.600 điểm, rồi sau đó bật tăng trở lại vào cuối tuần.

Thỏa thuận thuế đối ứng mở đường cho dòng vốn mới

Sau khi Việt Nam và Mỹ đạt được thỏa thuận về thuế đối ứng, kỳ vọng về làn sóng đầu tư nước ngoài mới vào Việt Nam đang gia tăng rõ rệt. Dù thỏa thuận này mới được công bố gần đây, số liệu 9 tháng đầu năm 2025 đã cho thấy niềm tin vững chắc của nhà đầu tư quốc tế: tổng vốn FDI đăng ký đạt 28,5 tỷ USD, tăng 15,2% so với cùng kỳ; vốn thực hiện đạt 18,8 tỷ USD – mức cao nhất trong 5 năm qua.

Việc môi trường thuế quan giữa Việt Nam và Mỹ trở nên minh bạch, ổn định hơn được kỳ vọng sẽ là yếu tố then chốt giúp duy trì và mở rộng dòng vốn FDI trong thời gian tới.

Cùng với lợi thế vị trí địa lý liền kề Trung Quốc, chi phí sản xuất cạnh tranh và chính sách đầu tư ổn định, Việt Nam có nhiều cơ sở để củng cố vai trò trung tâm trong chuỗi cung ứng khu vực. Nếu tận dụng tốt cơ hội từ thỏa thuận thuế đối ứng, Việt Nam có thể thu hút thêm dòng vốn mới, tạo động lực tăng trưởng bền vững cho giai đoạn 2026-2027.