Kết quả kinh doanh bán niên 2025 của Jardine Cycle & Carriage (JC&C) vừa công bố cho thấy bức tranh hai mảng màu khi doanh thu toàn cầu tăng nhẹ, đạt hơn 10,8 tỷ USD, trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 23% còn 371 triệu USD.
Ở chiều ngược lại, Việt Nam lại là điểm nhấn tích cực với 36 triệu USD lợi nhuận, tăng 17% so với cùng kỳ; ba khoản đầu tư chiến lược gồm THACO, REE và Vinamilk đều ghi nhận tăng trưởng.
Trong rổ đầu tư tại Việt Nam, THACO đóng góp 17 triệu USD, REE khoảng 10 triệu USD, còn Vinamilk 9 triệu USD. Với riêng THACO, doanh số xe nửa đầu năm tăng 12% lên 41.000 chiếc, nhờ đó phần lợi nhuận JC&C nhận về từ doanh nghiệp này tăng 10% so với cùng kỳ (từ 15 lên 17 triệu USD). Biên lợi nhuận mảng ô tô được giữ ổn định, củng cố luận điểm về sức khỏe cốt lõi của mảng kinh doanh truyền thống.
Dựa trên tỷ lệ sở hữu 26,6% của JC&C và khoản lãi 17 triệu USD mà JC&C ghi nhận từ THACO, lợi nhuận hợp nhất ước tính của THACO trong 6 tháng đầu năm khoảng 64 triệu USD (tương đương 1.650 tỷ đồng). Con số này tạo “đệm” tài chính cần thiết để doanh nghiệp bước sang một chương mới tham vọng hơn.
Trước đó, THACO đã đề xuất tham gia đầu tư dự án đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam với tổng mức đầu tư dự kiến 61,35 tỷ USD. Doanh nghiệp cho biết sẽ góp 20% vốn tự có, phần còn lại huy động từ các tổ chức tín dụng trong và ngoài nước, đồng thời đề nghị Chính phủ bảo lãnh và hỗ trợ lãi vay trong 30 năm để bảo đảm tính khả thi tài chính cho dự án có quy mô chưa từng có này.
Không dừng lại ở đường sắt, THACO còn đề xuất đầu tư cảng Cái Mép Hạ tại TP.HCM, tuyến metro số 2 (Bến Thành – Tham Lương) khoảng 2 tỷ USD, và tuyến Bến Thành – Thủ Thiêm – Long Thành gần 3,4 tỷ USD. Tập hợp các đề xuất này cho thấy một chiến lược tái định vị từ nhà sản xuất ô tô hàng đầu trở thành tập đoàn hạ tầng đa ngành, tham gia sâu hơn vào các dự án trọng điểm quốc gia.
Để mở khóa các dự án quy mô lớn, Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết THACO có thể tăng vốn đến mức gia đình chỉ còn nắm 51%. Đi cùng với đó là thỏa thuận ký từ năm 2023 với JC&C: Nếu THACO tăng vốn, đối tác chiến lược này sẽ mua cổ phần theo mức định giá bằng 20 lần lợi nhuận hợp nhất dự kiến năm 2027—một “neo” định giá nhằm bảo đảm nguồn lực cho giai đoạn bứt phá.
Về cấu trúc sở hữu hiện tại, gia đình ông Dương nắm 72%, JC&C sở hữu 26,6% sau 17 năm đồng hành, 1,6% còn lại thuộc cán bộ nhân viên. Sự gắn bó dài hạn với đối tác ngoại vừa giúp THACO đa dạng hóa nguồn lực, vừa tạo uy tín khi bước vào các dự án đòi hỏi khối vốn khổng lồ và kỳ hạn dài.
Trong thư gửi cán bộ nhân viên, ông Trần Bá Dương cho biết năm 2024, THACO lãi sau thuế hơn 3.200 tỷ đồng. Mục tiêu đến 2027 là tăng gấp 5 lần lên 16.089 tỷ đồng, sau đó duy trì bình quân trên 15.000 tỷ đồng mỗi năm. Khi đặt cạnh điểm sáng lợi nhuận nửa đầu năm (ước tính 1.650 tỷ đồng) và cam kết đồng hành của JC&C, những kế hoạch hạ tầng tỷ đô không còn là “bài toán viển vông”, mà là lộ trình có tính toán, dẫu vậy vẫn đòi hỏi cơ chế huy động vốn và chia sẻ rủi ro phù hợp để đi đường dài.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/them-dien-tua-tren-hanh-trinh-den-sieu-du-an-67-ty-usd-cua-thaco-1399496.html
