Thị trường chứng khoán phái sinh tiếp tục ghi nhận sự phân hóa rõ nét về thị phần môi giới trong 6 tháng đầu năm 2025. Khi cuộc chơi ngày càng nghiêng về các công ty có lợi thế công nghệ và chiến lược phí linh hoạt, cục diện cạnh tranh đang dần định hình theo hướng tập trung hóa.
VPS duy trì vị thế áp đảo
Theo số liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, trong 6 tháng đầu năm 2025, Công ty Chứng khoán VPS tiếp tục là đơn vị nắm thị phần môi giới phái sinh lớn nhất với 47,71%, giữ vững khoảng cách vượt trội so với các đối thủ còn lại.
So với quý 1, VPS từng chiếm khoảng 49,04%, sau đó giảm nhẹ xuống 46,39% trong quý 2. Dù mức sụt giảm không lớn, xu hướng đi xuống liên tiếp trong hai quý đầu năm cho thấy thị phần của VPS đang chịu áp lực cạnh tranh ngày càng rõ nét, đặc biệt từ DNSE.
Tuy vậy, vị trí số một của VPS hiện vẫn rất vững chắc. Quy mô gấp gần 3 lần so với công ty đứng thứ hai cho thấy sức mạnh hệ thống, công nghệ và tệp khách hàng cá nhân lớn vẫn đang giúp VPS duy trì lợi thế dẫn đầu.
DNSE nổi lên như một đối trọng đáng gờm
Xếp thứ hai trong 6 tháng đầu năm là Công ty Chứng khoán DNSE với 17,33% thị phần, tăng mạnh so với quý 1 (ước tính dưới 17%) và chỉ giảm nhẹ so với quý 2 (17,62%). Diễn biến này cho thấy DNSE đang có bước tiến ổn định, vững vàng trong chiến lược chiếm lĩnh thị phần.
Việc liên tục cải thiện thứ hạng và tỷ trọng thị phần trong hai quý liên tiếp phản ánh hiệu quả từ chính sách miễn phí giao dịch, đầu tư mạnh vào nền tảng số, và tập trung vào nhóm nhà đầu tư cá nhân mới.
Nếu duy trì đà tăng trưởng hiện tại, DNSE có thể trở thành đối thủ thực sự của VPS trong thời gian tới – ít nhất là trong nhóm khách hàng trẻ và nhà đầu tư F0.
Phân hóa sâu giữa nhóm dẫn đầu và phần còn lại
Bắt đầu từ vị trí thứ 3 trở đi, thị phần của các công ty môi giới đều ở mức khá khiêm tốn – dưới 6%. Cụ thể, Chứng khoán HSC giữ 5,92%, Kỹ Thương 5,68%, MB 4,95%, SSI 3,45%. Các vị trí này gần như không thay đổi đáng kể giữa quý 1 và quý 2, thể hiện tính ổn định nhưng thiếu đột phá.
Đáng chú ý, thị phần của SSI trong quý 1 là 7,22%, nhưng đến quý 2 chỉ còn 3,6%, khiến mức bình quân 6 tháng giảm còn 3,45%. Đây là mức giảm mạnh nhất trong nhóm top 6, đặt dấu hỏi về chiến lược giữ thị phần của một trong những công ty chứng khoán lâu đời nhất thị trường.
Trong khi đó, các công ty như VNDirect (2,82%), Phú Hưng (2,41%), Mirae Asset (2,25%) và FPT (2,04%) tiếp tục giữ chỗ trong Top 10 nhưng vẫn đang ở “chiếu dưới” với thị phần chỉ quanh mức 2–3%. Một số gương mặt từng góp mặt trong Top 10 quý 1 như KIS Việt Nam hay BIDV đã rời khỏi bảng xếp hạng quý 2.
Cục diện thị trường đang dần định hình
Tổng kết 6 tháng đầu năm, có thể thấy rõ xu hướng tập trung thị phần vào hai đầu tàu là VPS và DNSE – hai công ty đang chiếm tới 65% thị phần môi giới phái sinh toàn sàn HNX. Trong khi nhóm giữa đang dậm chân tại chỗ, nhóm cuối bảng vẫn chưa có đột phá rõ rệt.
Điểm đáng chú ý là sự luân chuyển thứ hạng giữa quý 1 và quý 2 diễn ra khá mạnh mẽ ở nhóm cuối Top 10, phản ánh cuộc cạnh tranh âm thầm giữa các công ty vừa và nhỏ để giữ chỗ đứng trên thị trường.
Dù còn nhiều thách thức, thị trường phái sinh vẫn được xem là phân khúc tiềm năng với dư địa tăng trưởng lớn, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm công cụ phòng ngừa rủi ro. Cuộc đua giành thị phần có thể sẽ tiếp tục nóng lên trong nửa cuối năm, đặc biệt nếu các CTCK mới có chiến lược tấn công bằng công nghệ và sản phẩm đột phá.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/thi-phan-moi-gioi-phai-sinh-hnx-vps-giu-gan-nua-thi-truong-dnse-vuon-len-manh-me-1389450.html
