Công ty Chứng khoán Vietcap vừa công bố báo cáo cập nhật tình hình kinh doanh 8 tháng đầu năm 2025 của Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG), cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các mảng sản xuất thép.
Ở mảng thép xây dựng, sản lượng tiêu thụ tháng 8 đạt 319.000 tấn, giảm 14% so với tháng trước và giảm 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Vietcap lý giải nguyên nhân đến từ mùa mưa, tháng 7 Âm lịch và mức nền cao của tháng liền trước.
Tuy nhiên, lũy kế 8 tháng, Hòa Phát vẫn tiêu thụ được 3,16 triệu tấn thép xây dựng, tăng 7% so với cùng kỳ. Công ty chứng khoán dự báo nhu cầu trong quý IV sẽ hồi phục nhờ cao điểm xây dựng hạ tầng và nhà ở, qua đó hỗ trợ tiêu thụ sản phẩm.
Với mảng chủ lực, sản lượng thép cuộn cán nóng (HRC) tháng 8 đạt khoảng 431.000 tấn, tăng 21% so với tháng trước và 66% so với cùng kỳ, tương ứng công suất vận hành 92%.
Đà tăng trưởng đến từ việc nâng công suất dự án Dung Quất 2 giai đoạn 1, đồng thời được hưởng lợi từ biện pháp phòng vệ thương mại trong vụ kiện AD20 với HRC khổ hẹp nhập khẩu từ Trung Quốc.
Tính chung 8 tháng, Hòa Phát tiêu thụ khoảng 2,96 triệu tấn HRC, tăng 46% so với cùng kỳ. Trong đó, thị trường nội địa đạt 2,56 triệu tấn, tăng 90%, trong khi xuất khẩu chỉ còn 394.000 tấn, giảm tới 42%.
Mặc dù không bị áp thuế chống bán phá giá từ EU và Ấn Độ, Hòa Phát vẫn chịu ảnh hưởng từ các rào cản thương mại tại nhiều thị trường, buộc doanh nghiệp phải chuyển hướng tập trung vào nội địa để tận dụng đà hồi phục nhu cầu.
Vietcap dự báo sản lượng HRC trong những tháng cuối năm tiếp tục duy trì ở mức cao nhờ 2 yếu tố. Yếu tố thứ nhất là giá thép Trung Quốc tăng, khiến HRC khổ rộng nhập khẩu kém cạnh tranh và một yếu tố nữa là giai đoạn 2 của dự án Dung Quất 2 chính thức đi vào vận hành từ tháng 9/2025.
Trong khi đó, MBS Research cũng đưa ra dự báo lợi nhuận quý III/2025 của Hòa Phát có thể đạt mức cao nhất từ trước tới nay với 4.700 tỷ đồng lãi ròng, tăng 56% so với cùng kỳ. Động lực tăng trưởng đến từ sản lượng cải thiện 23%, biên lãi gộp phục hồi 4% nhờ giá bán cải thiện và chi phí nguyên vật liệu ổn định, cùng sự đóng góp của Dung Quất 2 phân kỳ 2.
Cả năm 2025, MBS ước tính Hòa Phát đạt lợi nhuận ròng 17.036 tỷ đồng, tăng 42% so với năm 2024. Riêng mảng HRC, khi phân kỳ 2 của nhà máy Dung Quất 2 đi vào hoạt động và thị phần nội địa vượt 60%, sản lượng tiêu thụ HRC dự kiến tăng 48%, đạt 1,7 triệu tấn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/thoat-don-thue-chong-ban-pha-gia-hoa-phat-van-chua-the-an-mung-1403308.html
