Tích lũy cổ phiếu đón nhịp phục hồi

Dòng tiền tìm đến nhóm có nền tảng và “câu chuyện” rõ ràng

Nhìn tổng thể, ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Smart Invest cho rằng, mức định giá hiện tại của thị trường chứng khoán là hấp dẫn, nhưng yếu tố quyết định vẫn nằm ở dòng tiền. Từ góc nhìn này, cần ưu tiên các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt, đồng thời sở hữu câu chuyện hỗ trợ trong giai đoạn kinh tế khởi sắc.

Trong đó, nhóm điện và năng lượng được đánh giá cao nhờ nhu cầu tiêu thụ điện tăng ổn định, cùng với việc nhiều dự án nguồn mới đi vào vận hành. Quy hoạch Điện VIII và yêu cầu đảm bảo an ninh năng lượng quốc gia tiếp tục là động lực dài hạn, giúp nhóm này duy trì dòng tiền ổn định. Một số doanh nghiệp tiêu biểu có thể kể đến như REE, PC1, HDG, TV2.

Bên cạnh đó, ngành ngân hàng tiếp tục là trụ cột của thị trường khi được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng giảm lãi suất, cải thiện biên lãi ròng và tăng trưởng tín dụng trở lại. Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu ngân hàng hiện đang giao dịch dưới mức định giá trung bình lịch sử, mở ra cơ hội tích lũy ở vùng giá thấp. Các mã như CTG, VPB, STB được nhắc đến như những lựa chọn đáng quan tâm. Ngoài ra, trong bối cảnh rủi ro lạm phát hàng hóa gia tăng, đặc biệt là lạm phát lương thực sau chu kỳ tăng của giá năng lượng, nhóm nông nghiệp và hàng hóa như thủy sản, phân bón cũng nổi lên như một điểm sáng. Việc giá hàng hóa thế giới vượt các vùng kháng cự dài hạn có thể tạo động lực tăng trưởng cho các doanh nghiệp như ANV, VHC, DCM, DPM hay DBC.

Ở góc nhìn thận trọng hơn, bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Phú Hưng nhận định, trong bối cảnh thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro, nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành có tính ổn định cao, ít nhạy cảm với biến động ngắn hạn.

Theo đó, ngân hàng vẫn là nhóm dẫn dắt quan trọng nhờ nền tảng lợi nhuận ổn định và khả năng thu hút dòng tiền lớn khi thị trường hồi phục. Cùng với đó, nhóm tiêu dùng và tiện ích (điện, nước, hàng thiết yếu) cũng được đánh giá phù hợp cho giai đoạn “quá độ”, khi xu hướng tăng chưa thực sự rõ ràng.

Đối với bất động sản, dù vẫn chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất, nhưng mức chiết khấu sâu trong thời gian qua đã phản ánh phần lớn rủi ro. Điều này mở ra cơ hội ngắn hạn ở một số doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính lành mạnh.

Dù định giá thị trường đang ở mức hấp dẫn so với trung bình 3 năm, rủi ro từ căng thẳng địa chính trị, đặc biệt tại Trung Đông, vẫn có thể gây biến động giá hàng hóa và ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Trong bối cảnh đó, các chuyên gia khuyến nghị, ưu tiên nhóm bluechip có nền tảng tài chính vững, hoạt động chủ yếu tại thị trường nội địa và ít chịu tác động từ yếu tố bên ngoài, như ngân hàng, hàng tiêu dùng và vật liệu xây dựng. Đây là những nhóm có khả năng chống chịu tốt và vẫn giữ vai trò dẫn dắt khi thị trường hồi phục.

Đồng thời, nếu VN-Index xác nhận tạo đáy ngắn hạn, dòng tiền có thể lan tỏa sang các nhóm đang tích lũy như cảng biển, xây dựng, mở ra cơ hội giao dịch ngắn hạn cho nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao.

Chiến lược linh hoạt trong vùng tích lũy

Dòng tiền nhiều khả năng sẽ phân hóa, đòi hỏi nhà đầu tư lựa chọn những nhóm ngành có nền tảng tốt, câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và khả năng chống chịu trước biến động vĩ mô.

Dù chiến sự Trung Đông khiến bức tranh kinh tế toàn cầu năm 2026 mang gam màu xám, nhưng theo ông Nguyễn Quang Bình, Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam, vẫn xuất hiện những điểm sáng đáng chú ý. Nổi bật là quyết tâm của Chính phủ Việt Nam trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng 10%, qua đó thúc đẩy cải cách, gia tăng đầu tư công và kích thích tiêu dùng nội địa. Đây được xem là động lực quan trọng mở ra cơ hội cho thị trường chứng khoán.

Theo đó, nhà đầu tư nên ưu tiên các nhóm ngành hưởng lợi trực tiếp từ chính sách, đặc biệt là đầu tư công. Thép là một trong những lựa chọn tiêu biểu, với đại diện như Hòa Phát (mã HPG) – doanh nghiệp có quy trình sản xuất khép kín, quy mô lớn và tập trung phục vụ thị trường nội địa. Khi đầu tư công được đẩy mạnh, nhu cầu vật liệu xây dựng, nhất là thép, sẽ gia tăng đáng kể.

Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị khiến giá nhiên liệu hóa thạch tăng mạnh, gây áp lực lên chi phí đầu vào của ngành điện truyền thống. Tuy nhiên, đây lại là cơ hội đối với năng lượng tái tạo. Với tiềm năng lớn về điện gió và điện mặt trời, cùng các chính sách khuyến khích trước đó, Việt Nam đang có lợi thế trong phát triển các nguồn năng lượng sạch. Khi giá điện từ nhiên liệu hóa thạch tăng, năng lượng tái tạo trở nên cạnh tranh hơn, qua đó mở ra dư địa tăng trưởng cho các doanh nghiệp trong ngành.

Về chiến lược, các chuyên gia đều thống nhất rằng, giai đoạn hiện tại đòi hỏi sự linh hoạt. Ông Vũ Duy Khánh khuyến nghị, phân bổ danh mục theo hướng 60-70% cổ phiếu thuộc nhóm tích lũy (ngân hàng, điện, nông nghiệp) và 30-40% tiền mặt để sẵn sàng giải ngân khi thị trường điều chỉnh sâu hơn.

Trong khi đó, bà Nguyễn Thị Mỹ Liên nhấn mạnh đến yếu tố quản trị rủi ro, ưu tiên nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng tốt và chỉ gia tăng tỷ trọng khi hội tụ đủ các yếu tố về định giá, triển vọng kinh doanh và dòng tiền.

“Nhà đầu tư nên kết hợp giữa nắm giữ cổ phiếu phòng thủ và phân bổ một phần vào nhóm đang tích lũy, nhằm đón đầu cơ hội nếu thị trường xác nhận xu hướng hồi phục”, bà Liên khuyến nghị.

Có thể thấy, dù định giá thị trường đã trở nên hấp dẫn, nhưng bối cảnh vĩ mô vẫn tiềm ẩn nhiều biến số. Vì vậy, chiến lược phù hợp không phải là giải ngân ồ ạt, mà là tích lũy có chọn lọc, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tốt, câu chuyện tăng trưởng rõ ràng và khả năng thu hút dòng tiền. Thị trường được đánh giá đang ở giai đoạn “kiểm tra cung – cầu” cuối cùng. Khi các yếu tố vĩ mô dần ổn định và dòng tiền quay trở lại, những nhóm ngành được tích lũy sớm nhiều khả năng sẽ trở thành tâm điểm dẫn dắt nhịp phục hồi tiếp theo.

Trong bối cảnh thị trường biến động và khó lường, quản trị rủi ro cần được đặt lên hàng đầu. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cân bằng nhằm vừa hạn chế rủi ro, vừa sẵn sàng giải ngân khi cơ hội xuất hiện. Các tín hiệu quan trọng cần theo dõi bao gồm diễn biến chiến sự Trung Đông, tình trạng eo biển Hormuz, xu hướng giá dầu và biến động của đồng USD – những yếu tố có thể tác động trực tiếp đến xu hướng thị trường.

Ông Nguyễn Quang Bình nhấn mạnh thêm rằng, sự linh hoạt là yếu tố then chốt. Nhà đầu tư ngắn hạn nên tránh mua đuổi, kiên nhẫn chờ đợi các nhịp điều chỉnh để tích lũy cổ phiếu có nền tảng tốt và câu chuyện tăng trưởng rõ ràng. Trong khi đó, nhà đầu tư dài hạn có thể áp dụng chiến lược DCA (bình quân giá), giải ngân đều đặn theo thời gian nhằm tối ưu giá vốn và giảm thiểu rủi ro từ biến động ngắn hạn.