Tồn kho bất động sản vượt hơn 500 ngàn tỷ

Tồn kho bất động sản vượt hơn 500 ngàn tỷ

Bức tranh tồn kho ngành bất động sản Việt Nam tính đến cuối quý 1/2025 tiếp tục phình to, chạm mốc hơn 511 ngàn tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Trong đó, gần 1/3 con số này nằm ở Novaland.

Tồn kho tiếp tục tăng

Theo số liệu từ VietstockFinance với 104 doanh nghiệp (trên HOSE, HNX và UPCoM) công bố BCTC quý 1/2025 thuộc nhóm bất động sản bao gồm nhà ở và khu công nghiệp cho thấy: tổng giá trị hàng tồn kho tính đến cuối quý 1 tiếp tục tăng cao lên mức kỷ lục – hơn 511.1 ngàn tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Trong đó, 44 doanh nghiệp tăng, 26 không đổi và 34 doanh nghiệp giảm tồn kho.

Nguồn: VietstockFinance

Novaland (HOSE: NVL) tiếp tục là cái tên dẫn đầu với tồn kho hơn 148.6 ngàn tỷ đồng, tăng 1% và chiếm gần 1/3 toàn ngành; phần lớn là bất động sản để bán đang xây dựng, lên gần 141 ngàn tỷ đồng, còn lại hơn 8 ngàn tỷ đồng các sản phẩm đã hoàn thành. So với thời điểm trước đại dịch COVID-19, mức tồn kho hiện tại đã tăng gấp 2.6 lần.

Nguồn: VietstockFinance

Vingroup (HOSE: VIC) đứng thứ 2 với hơn 110.8 ngàn tỷ đồng hàng tồn kho, giảm 2% so với đầu năm; trong đó, khoảng 66.8 ngàn tỷ đồng là các dự án bất động sản đang xây dựng, còn lại là thành phẩm và hàng hóa từ mảng sản xuất hơn 15.5 ngàn tỷ đồng. Công ty con Vinhomes (HOSE: VHM) lại có xu hướng ngược lại khi tăng 14%, lên hơn 55.6 ngàn tỷ đồng, chủ yếu từ các đại dự án đô thị quy mô lớn như Vinhomes Ocean Park 2 và 3, Grand Park, Smart City và các khu đô thị khác.

Đối với nhóm bất động sản khu công nghiệp, Becamex IDC (HOSE: BCM) dẫn đầu với gần 21.8 ngàn tỷ đồng tồn kho, tăng 3%, phần lớn là chi phí từ các hạng mục xây dựng cơ sở hạ tầng, giải phóng mặt bằng và quyền sử dụng đất. Đáng chú ý, Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC) tồn kho kỷ lục gần 20.3 ngàn tỷ đồng, tăng mạnh 46%. Trong đó, khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát tăng 83%, lên gần 15.5 ngàn tỷ đồng; khu đô thị Phúc Ninh hơn 1,119 tỷ đồng; khu công nghiệp và dân cư Tân Phú Trung gần 989 tỷ đồng; nhà ở xã hội thị trấn Nếnh gần 569 tỷ đồng…

Một số doanh nghiệp khác có tồn kho lớn trên 10 ngàn tỷ đồng như Nhà Khang Điền (HOSE: KDH) hơn 22.4 ngàn tỷ đồng, tăng 1%; Nam Long (HOSE: NLG) hơn 17.5 ngàn tỷ đồng, giảm 3%; Bất động sản Phát Đạt (HOSE: PDR) hơn 14 ngàn tỷ đồng, tăng 5% và Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) không biến động nhiều so với đầu năm – ở mức gần 13.4 ngàn tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Khi hàng tồn chiếm phần lớn tài sản

Đến cuối quý 1, có 14 doanh nghiệp bất động sản mà hàng tồn kho chiếm trên 50% tổng tài sản, phần lớn là nhóm bất động sản nhà ở.

Đứng đầu danh sách này, khi chiếm tới 88% tổng tài sản, là Bất động sản HUDLAND (HNX: HLD) với tồn kho gần 1.9 ngàn tỷ đồng, tăng 3% so với đầu năm. Tồn kho của Đầu tư và Xây dựng HUD4 (UPCoM: HU4) chiếm 85% tổng tài sản, tương đương gần 600 tỷ đồng, dù đã giảm nhẹ 2%. SJ Group (HOSE: SJS) cũng nằm trong nhóm này với gần 4.3 ngàn tỷ đồng hàng tồn kho, tương đương 55% tổng tài sản, tăng nhẹ so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Xét theo tổng tài sản, 3 ông lớn gồm VIC, VHM, NVL có tổng tồn kho chiếm gần 62% toàn ngành, ở mức hơn 315 ngàn tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Nhóm bất động sản khu công nghiệp với BCM, KBC và Sonadezi (UPCoM: SNZ) chiếm khoảng 8% toàn ngành, tương đương gần 42.4 ngàn tỷ đồng, tăng 20% so với đầu năm.

Nguồn: VietstockFinance

Tập đoàn CNT (UPCoM: CNT) và Tập đoàn Khải Hoàn Land (HOSE: KHG) đều giảm mạnh 45% và 34% tồn kho, về còn lần lượt hơn 114 tỷ đồng và 82 tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Theo Bộ Xây dựng, tồn kho bất động sản tại các dự án trong quý 1/2025 khoảng 23,400 căn/nền (bao gồm chung cư, nhà ở riêng lẻ, đất nền). Trong đó, đất nền chiếm ưu thế với 11,685 nền, chung cư 2,339 căn – lần lượt gấp 2 và 2.5 lần so với quý trước. Ngược lại, lượng nhà ở riêng lẻ giảm 16%, xuống còn 9,376 căn.

Những con số này cho thấy, dù thị trường đang có lực đẩy từ chính sách và lãi suất thấp, thanh khoản vẫn chưa trở lại như kỳ vọng. Hàng tồn kho đang tiếp tục là thách thức lớn đối với các chủ đầu tư, nhất là khi áp lực tài chính từ nợ vay và chi phí triển khai chưa giảm.

Thanh Tú

FILI

– 10:00 22/05/2025