Tổng giám đốc Quản lý quỹ Thiên Việt (TVAM) chia sẻ chiến lược đầu tư hiệu quả trong giai đoạn tới

Đây là quan điểm của ông Trần Vinh Quang, CFA – Tổng giám đốc Công ty Quản lý Quỹ Thiên Việt (TVAM) chia sẻ với Báo Tài chính – Đầu tư tại Diễn đàn Cấp cao Cố vấn tài chính Việt Nam VWAS 2025.

Những động lực quan trọng hỗ trợ thị trường

Theo ông Quang, có 4 động lực quan trọng đang hỗ trợ rất tích cực cho thị trường chứng khoán.

Thứ nhất, định hướng của Chính phủ trong phát triển kinh tế tư nhân. Nếu nhìn vào cấu trúc doanh nghiệp niêm yết, có thể thấy, hầu hết doanh nghiệp lớn nhất đều thuộc khối tư nhân. Đây là sự thay đổi rất đáng chú ý. Trước đây, nền kinh tế lấy khu vực nhà nước làm chủ đạo, nhưng giờ tư nhân đang trở thành lực lượng dẫn dắt, thể hiện rõ nhất qua kênh chứng khoán.

Thứ hai, chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ đồng thời hỗ trợ. Đây là điểm hiếm có. Thông thường, khi mở rộng tài khóa, chính sách tín dụng sẽ bị siết lại, hoặc ngược lại. Nhưng hiện nay, cả hai chính sách vận hành song song: giải ngân đầu tư công mạnh mẽ, trong khi lãi suất được duy trì ở mức thấp, tín dụng có dư địa tăng trưởng. Điều này tạo nền tảng vững chắc cho thị trường.

Thứ ba, Chính phủ liên tục đưa ra các chính sách cụ thể để tháo gỡ vướng mắc, không dừng ở khẩu hiệu. Có thể thấy rõ trong lĩnh vực bất động sản, khi nhiều chính sách, nghị định, đề án hỗ trợ đã được ban hành, cùng với các cơ chế cho thị trường chứng khoán và thị trường tài chính nói chung.

Cuối cùng, một động lực quan trọng là sự quan tâm mạnh mẽ từ Chính phủ và các cơ quan quản lý. Đây không chỉ là sự xuất hiện về mặt hình thức, mà còn thể hiện cách tiếp cận mới khi Chính phủ cởi mở hơn với các xu hướng như tài sản số, tài chính xanh, cũng như hành động cụ thể để thực hiện cam kết nâng hạng thị trường chứng khoán. Những tín hiệu này giúp cộng đồng nhà đầu tư tăng thêm niềm tin vào sự phát triển dài hạn của thị trường chứng khoán.

Trong bối cảnh lãi suất thấp như hiện nay, chứng khoán vẫn là kênh phù hợp nhất với nhiều đối tượng, nhờ tính linh hoạt và không đòi hỏi vốn quá lớn. Ví dụ, nếu muốn đầu tư vàng, nhà đầu tư vẫn phải mua bán trên thị trường vật chất, do chưa có sàn vàng chính thức. Với bất động sản, cần nguồn vốn lớn. Trong khi đó, với chứng khoán, nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu các công ty bất động sản để hưởng lợi từ sự tăng trưởng của ngành, mà không cần trực tiếp bỏ vốn lớn vào dự án.

“Quan trọng hơn, trong bối cảnh chính sách tài khóa mở rộng, đầu tư công được đẩy mạnh, chính sách tiền tệ nới lỏng và lãi suất thấp, kênh chứng khoán có lợi thế rõ rệt. Đây là kênh tích sản dài hạn, phù hợp để mỗi người phân bổ một phần tài sản, xây dựng nền tảng tài chính bền vững cho tương lai”, ông Quang cho biết.

3 gạch đầu dòng cho mọi nhà đầu tư

Thị trường chứng khoán liên tục biến động trong thời gian qua, nhất là trong bối cảnh những diễn biến kinh tế thế giới và tại thị trường Việt Nam ngày càng khó đoán định. Theo đó, nhà đầu tư cá nhân dễ mất phương hướng, khó đưa ra lựa chọn đúng trên hành trình đầu tư.

Chia sẻ chiến lược đầu tư dưới góc độ kinh nghiệm từ một nhà đầu tư cá nhân, cũng như vai trò một nhà quản lý quỹ, ông Trần Vinh Quang cho biết: “Trước khi trở thành một giám đốc công ty quản lý quỹ, tôi cũng từng là một nhà đầu tư cá nhân, tiếp tới là trưởng phòng quản lý danh mục đầu tư, giám đốc đầu tư tự doanh. Suốt 17 năm qua, tôi chưa bao giờ thấy việc đầu tư là dễ dàng”.

Toàn cảnh Diễn đàn

Về chiến lược đầu tư đã được đúc rút trong thời gian qua, ông Quang chia sẻ, có 3 gạch đầu dòng để xây dựng chiến lược đầu tư hiệu quả trong giai đoạn sắp tới.

Thứ nhất, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong xu hướng tăng dài hạn. Nhà đầu tư cần tâm niệm điều này.

“Nếu ai đó nói với bạn rằng tỷ giá đang gặp áp lực, nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng… Hãy nhìn vào gạch đầu dòng này: Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong xu hướng tăng trưởng dài hạn. Bạn phải tin vào điều này. Chỉ những người tin vào thị trường mới có thể kiếm tiền hiệu quả trên thị trường chứng khoán”, ông Quang chia sẻ.

Thứ hai, tuyệt đối tôn trọng thị trường.

“Tôi sẽ diễn giải gạch đầu dòng thứ hai này như sau: Trong 4 tháng qua, thị trường chứng khoán tăng mạnh, chúng ta có quyền đầu tư một cách mạnh mẽ. Khi thị trường đi vào điều chỉnh trong tháng 9, chúng ta tôn trọng diễn biến này và dừng lại quan sát, điều chỉnh góc độ đầu tư. Hoặc một chuyên gia đưa ra khuyến nghị về cổ phiếu tốt, ngành tiềm năng, nhưng nếu giá cổ phiếu không tăng thì đồng nghĩa với việc thị trường đang nói rằng điều này không đúng. Bạn phải tôn trọng ý kiến của thị trường”, ông Quang nhấn mạnh.

Thứ ba, để tồn tại và kiếm được tiền từ thị trường chính khoán, thì nhà đầu tư cho dù là cá nhân hay tổ chức đều phải xây dựng được một bộ nguyên tắc đầu tư. Hãy xây dựng bộ nguyên tắc cho riêng mình và không ngừng hoàn thiện.

“Như vậy, chúng ta có 3 gạch đầu dòng. Đầu tiên là niềm tin đúng, thứ hai là thái độ đúng, thứ ba là tư duy đúng. Với 3 yếu tố này, bạn có thể xây dựng bất kỳ chiến lược nào”, ông Quang chia sẻ.

Về xu hướng thị trường trong giai đoạn cuối năm 2025 và năm 2026, ông Quang cho rằng, xu hướng chung của thị trường vẫn tích cực ít nhất đến hết năm sau. Tuy nhiên, thay vì chỉ tập trung vào mốc điểm số VN-Index, nhà đầu tư nên quan tâm đến hiệu quả danh mục. Không phải toàn bộ cổ phiếu trên thị trường cùng tăng, mà thường chỉ có một số nhóm hoặc mã dẫn dắt.

“Tôi cho rằng, các ngành tài chính – ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền. Song yếu tố then chốt trong uptrend (xu hướng tăng giá kéo dài của một tài sản) là sự linh hoạt. Nếu cổ phiếu nắm giữ không tăng, nhà đầu tư cần mạnh dạn thay đổi”, ông Quang cho biết.

Để kiểm soát rủi ro, nhà đầu tư cá nhân nên xây dựng “bộ nguyên tắc” với các tiêu chí rõ ràng. Tiêu chí mua gồm: lợi nhuận, ROE, biên lợi nhuận, đòn bẩy an toàn và định giá hợp lý. Tiêu chí bán gồm: thoái vốn khi luận điểm đầu tư bị vi phạm, xu hướng/dòng tiền gãy, hoặc khi đã đạt mục tiêu rủi ro – lợi nhuận. Ngoài ra, cần quản trị quy mô vị thế bằng giới hạn tỷ trọng cho từng mã và toàn danh mục, cơ chế tăng – giảm vị thế theo tín hiệu thị trường. Kỷ luật rủi ro cũng phải được đặt ra, bao gồm ngưỡng lỗ tối đa và quy tắc hạ đòn bẩy khi biến động tăng.

“Quan trọng nhất, nhà đầu tư cần viết các nguyên tắc này thành văn bản, kiểm soát bằng con số cụ thể và kiên định tuân thủ”, ông Quang nhấn mạnh.