Hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp đang ghi nhận sự trở lại mạnh mẽ với giá trị lập kỷ lục trong tháng 6, dẫn đầu là nhóm ngân hàng và bất động sản.
Theo báo cáo mới nhất của Công ty Chứng khoán MBS, tháng 6/2025 chứng kiến tới 106 đợt phát hành trái phiếu mới, với tổng giá trị đạt khoảng 123.700 tỷ đồng – tăng 87% so với cùng kỳ năm ngoái và là mức cao nhất theo tháng từng được ghi nhận. Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp lên tới hơn 265.800 tỷ đồng, tăng 91,3% so với cùng kỳ năm trước.
Ngân hàng chiếm áp đảo, tận dụng mặt bằng lãi suất thấp
Nhóm ngân hàng tiếp tục giữ vai trò chủ lực trên thị trường trái phiếu khi phát hành gần 198.500 tỷ đồng trong nửa đầu năm, tăng mạnh 131% so với cùng kỳ. Một số tên tuổi lớn như Techcombank, ACB, BIDV… là những đơn vị phát hành tích cực nhất.
Lãi suất huy động vốn bình quân qua kênh trái phiếu của các ngân hàng chỉ ở mức 5,6%/năm, với kỳ hạn bình quân 4,4 năm – thấp hơn đáng kể so với mặt bằng chung của thị trường, cho thấy các ngân hàng đang tranh thủ điều kiện thuận lợi về lãi suất để gia tăng vốn trung và dài hạn.
Theo MBS, động thái phát hành ồ ạt từ phía các tổ chức tín dụng diễn ra trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng bất ngờ tăng tốc cuối quý II, đạt 9,9%. Trong khi đó, tăng trưởng huy động vốn vẫn ở mức thấp, dẫn đến chênh lệch lớn giữa nguồn và sử dụng vốn. Ước tính, tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn khoảng 1,3–1,5 lần so với huy động.
Bất động sản hồi phục, doanh nghiệp lớn quay lại kênh trái phiếu
Xếp sau ngân hàng là nhóm bất động sản, với tổng giá trị phát hành 6 tháng đầu năm đạt 40.200 tỷ đồng, tăng 24% so với cùng kỳ. Lãi suất bình quân ở mức 10,5%/năm, kỳ hạn bình quân 2,5 năm – cao hơn đáng kể so với khối ngân hàng, phản ánh rủi ro cao hơn từ ngành địa ốc.
Các doanh nghiệp phát hành lớn trong nhóm này có thể kể đến Vingroup, TCO hay An Thịnh. Việc quay trở lại kênh trái phiếu của các “ông lớn” bất động sản phần nào phản ánh kỳ vọng dòng tiền sẽ được cải thiện nhờ tháo gỡ pháp lý và phục hồi thị trường.
Thị trường trái phiếu nửa cuối năm: Xu hướng vẫn tích cực
Báo cáo của S&I Rating (Công ty Chứng khoán SSI) cho thấy, quý II/2025 ghi nhận hoạt động mua lại trước hạn lên tới hơn 96.000 tỷ đồng – cao nhất từ trước tới nay. Điều này cho thấy các tổ chức phát hành đang chủ động tái cơ cấu nợ khi điều kiện thị trường trở nên thuận lợi hơn.
Cũng theo SSI, việc Chính phủ đẩy mạnh tháo gỡ vướng mắc pháp lý cho các dự án bất động sản không chỉ giúp doanh nghiệp sớm triển khai dự án và bán hàng mà còn tạo cơ hội tiếp cận nguồn vốn ngân hàng hoặc phát hành trái phiếu mới có tài sản bảo đảm rõ ràng.
“Xu hướng phát hành trái phiếu từ các tổ chức tín dụng nhằm bổ sung vốn trung – dài hạn và sự hỗ trợ chính sách cho lĩnh vực bất động sản là hai trụ cột sẽ giúp thị trường trái phiếu tiếp tục duy trì đà phục hồi trong nửa cuối năm 2025”, chuyên gia S&I Rating nhận định.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/trai-phieu-doanh-nghiep-bung-no-tro-lai-ngan-hang-va-bat-dong-san-day-manh-huy-dong-von-1392938.html
