Trước thềm IPO, Chứng khoán VPS lãi quý 3 hơn ngàn tỷ, dư nợ cho vay hơn 22.7 ngàn tỷ

Trước thềm IPO, Chứng khoán VPS lãi quý 3 hơn ngàn tỷ, dư nợ cho vay hơn 22.7 ngàn tỷ

CTCP Chứng khoán VPS (VCK) công bố BCTC quý 3/2025 với lãi sau thuế hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, tăng 72% so với cùng kỳ năm trước. Môi giới, cho vay và tái chính tiếp tục đóng góp phần lớn cho kết quả.

Cụ thể trong kỳ, mảng thế mạnh môi giới của Công ty đạt hơn 1.5 ngàn tỷ đồng doanh thu, gấp hơn 2 lần cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn, Công ty lãi gần 353 tỷ đồng từ mảng này, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.

Cho vay của VPS đạt 706 tỷ đồng, tăng 56%; đầu tư tài sản tài chính nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) đạt xấp xỉ 124 tỷ đồng, tăng 54%.

Trong khi đó, hoạt động tự doanh đi ngang với khoản lãi chưa đầy 266 tỷ đồng. Trong kỳ, VPS chịu áp lực từ chi phí quản lý tăng 39% lên 111 tỷ đồng.

Sau khi trừ các chi phí, Công ty lãi sau thuế hơn 1.1 ngàn tỷ đồng, tăng 72%. Lãi lũy kế 9 tháng đầu năm gần 2.6 ngàn tỷ đồng, tăng 52%.

Vừa qua, Công ty đưa kế hoạch kinh doanh mới cho năm 2025, với doanh thu thuần điều chỉnh từ 8.5 ngàn tỷ đồng lên 8.8 ngàn tỷ đồng; lãi trước thuế từ 3.5 ngàn tỷ đồng lên gần 4.4 ngàn tỷ đồng,; lãi sau thuế từ 2.8 ngàn tỷ đồng lên 3.5 ngàn tỷ đồng.

Như vậy, sau 9 tháng, Chứng khoán VPS thực hiện 73% kế hoạch lãi sau thuế mới.

Đáng chú ý, dù doanh thu môi giới cao hơn, nhưng thị phần của VPS lại suy giảm khi so sánh với cùng kỳ ở cả kênh cổ phiếu trên HOSE, HNX, UPCoM và kênh phái sinh. Điều này cho thấy sự cạnh tranh thị phần giai đoạn vừa qua trên thị trường là rất lớn.

Tại sự kiện roadshow IPO hôm 12/10, ông Nguyễn Lâm Dung – Chủ tịch HĐQT, Tổng Giám đốc VPS nhấn mạnh môi giới sẽ tiếp tục là trọng tâm phát triển của Công ty.

Kết thúc quý 3/2025, quy mô tài sản VPS gần 39.2 ngàn tỷ đồng, tăng 29% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản nhiều sự xáo trộn, tiền và tương đương tiền tăng từ hơn 1.7 ngàn tỷ đồng lên gần 8.7 ngàn tỷ đồng; dư nợ cho vay từ gần 12.5 ngàn tỷ đồng lên hơn 22.7 ngàn tỷ đồng, phần lớn đến từ hoạt động margin và một lượng nhỏ ứng trước tiền bán chứng khoán.

Ngược lại, tài sản tài chính FVTPL giảm từ gần 8.1 ngàn tỷ đồng còn gần 3.7 ngàn tỷ đồng, chủ yếu đi vào kênh trái phiếu niêm yết và chưa niêm yết, công cụ thị trường tiền tệ; các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn từ gần 7.1 ngàn tỷ đồng còn xấp xỉ 3 ngàn tỷ đồng, toàn bộ là tiền gửi có kỳ hạn trên 3 tháng.

Về nguồn vốn, VPS vay nợ hơn 19.1 ngàn tỷ đồng, gần như toàn bộ ở kỳ hạn ngắn, tăng 4% so với đầu năm. Ngược lại, Công ty tăng mạnh vay nợ dài hạn thông qua phát hành trái phiếu gần 5 ngàn tỷ đồng.

Vốn góp chủ sở hữu cuối tháng 9 ở mức 5.7 ngàn tỷ đồng và đều do nhà đầu tư trong nước góp, tuy nhiên sẽ thay đổi lớn khi VPS chốt thực hiện 3 phương án tăng vốn, bao gồm phát hành 710 triệu cp thưởng (đã kết thúc vào ngày 10/10), IPO tối đa 202.31 triệu cp và chào bán 161.85 triệu cp riêng lẻ.

Theo đó, số lượng cổ phiếu tăng từ hơn 570 triệu cp lên hơn 1.64 tỷ cp, tương ứng vốn điều lệ tăng từ 5.7 ngàn tỷ đồng lên hơn 16.4 ngàn tỷ đồng, tức gấp gần 3 lần.

Với việc IPO, vừa qua Công ty thông báo mức giá chào bán tối thiểu dự kiến 60,000 đồng/cp. Dựa trên số cổ phiếu lưu hành sau đợt chào bán dự kiến hơn 1.48 tỷ cp, định giá VPS khoảng 3.4 tỷ USD (xét theo tỷ giá hiện hành).

Huy Khải

FILI

– 12:05 15/10/2025