Công ty CP Garmex Sài Gòn (UPCoM: GMC) tiếp tục ghi nhận khoản lỗ trong quý III/2025, dù đã cắt giảm mạnh chi phí vận hành. Điểm sáng hiếm hoi trong kết quả kinh doanh là nguồn thu đến từ việc cho thuê sân pickleball, mang lại trung bình khoảng 3 triệu đồng mỗi ngày.
Tiếp tục thua lỗ, chi phí quản lý vẫn “ăn mòn” lợi nhuận
Trong quý III/2025, GMC lỗ ròng 6,5 tỷ đồng, thu hẹp so với mức lỗ gần 9 tỷ đồng cùng kỳ năm trước nhưng vẫn là mức lỗ đậm nhất trong năm. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh nghiệp âm gần 21 tỷ đồng, nâng tổng lỗ lũy kế đến cuối tháng 9/2025 lên 125 tỷ đồng.
Tính đến cùng thời điểm, vốn chủ sở hữu của công ty chỉ còn hơn 345 tỷ đồng, giảm mạnh so với giai đoạn trước. Giai đoạn 2022-2025, Garmex chỉ có lãi duy nhất trong quý II/2022 và quý I/2024, còn lại đều thua lỗ.
Nguồn thu của GMC đang ở mức rất thấp so với quy mô tài sản. Trong 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần chỉ đạt 1,4 tỷ đồng, thậm chí thấp hơn cả thu nhập tài chính 2,4 tỷ đồng, chủ yếu đến từ lãi tiền gửi ngân hàng.
Tính đến cuối tháng 9, công ty vẫn giữ khoảng 72 tỷ đồng tiền gửi ngân hàng, giảm nhẹ 9% so với đầu năm nhưng không phát sinh nợ vay.
Ở chiều ngược lại, chi phí quản lý doanh nghiệp vẫn chiếm tỷ trọng lớn. Riêng quý III, khoản này tiêu tốn 7 tỷ đồng, nâng tổng chi phí quản lý 9 tháng lên gần 25 tỷ đồng, dù đã giảm 23% so với cùng kỳ. Hơn một nửa chi phí quản lý là khấu hao tài sản cố định, tạo áp lực lên kết quả kinh doanh.
Cầm chừng nhờ cho thuê sân pickleball và thanh lý tài sản
Sau khi dừng sản xuất từ tháng 5/2023 do không còn đơn hàng, GMC chuyển hướng sang khai thác tài sản sẵn có để tạo dòng tiền. Doanh thu hiện chủ yếu đến từ dịch vụ và cho thuê mặt bằng.
Trong cơ cấu doanh thu 9 tháng đầu năm, mảng dịch vụ đạt 290 triệu đồng, kinh doanh dược phẩm và vật tư y tế đạt 258 triệu đồng, còn lại phần lớn đến từ hoạt động cho thuê tài sản.
Từ cuối tháng 2/2025, GMC đã ký hợp đồng với Công ty CP VinaPrint (UPCoM: VPR) để cho thuê 3.000 m² đất phát triển sân pickleball và các dịch vụ thể thao khác. Hợp đồng này mang lại khoảng 795 triệu đồng doanh thu, tương đương gần 3 triệu đồng/ngày – nguồn thu chính giúp công ty duy trì hoạt động.
Dù không còn sản xuất, Garmex vẫn mang trên vai lượng hàng tồn kho gần 109 tỷ đồng, trong đó hơn 21 tỷ đồng là hàng gửi bán, còn lại gần 86 tỷ đồng thành phẩm tồn kho (đã trích lập dự phòng gần 15 tỷ đồng).
Phần lớn hàng tồn kho này liên quan đến Gilimex – đối tác gia công chính của GMC, hiện đang vướng tranh chấp pháp lý với Amazon khiến hoạt động của doanh nghiệp bị ảnh hưởng nặng nề.
Garmex Sài Gòn từng là một trong những doanh nghiệp may mặc lớn nhất TP.HCM, thành lập năm 1976, cổ phần hóa năm 2004 và niêm yết trên HOSE năm 2006.
Ở giai đoạn đỉnh cao 2017–2021, công ty vận hành 5 nhà máy, sử dụng hơn 4.000 lao động, đạt lợi nhuận hàng trăm tỷ đồng mỗi năm và được xem là một trong những thương hiệu xuất khẩu may mặc hàng đầu Việt Nam.
Tuy nhiên, đại dịch Covid-19 đã trở thành bước ngoặt khiến hoạt động kinh doanh của Garmex đảo chiều. Đơn hàng xuất khẩu sụt giảm mạnh, chuỗi cung ứng đứt gãy và chi phí duy trì sản xuất tăng cao đã kéo doanh nghiệp vào giai đoạn suy thoái.
Năm 2022, doanh thu của công ty giảm tới 93% so với năm trước, đồng thời lần đầu tiên báo lỗ 84,7 tỷ đồng. Đến năm 2023, Garmex tiếp tục ghi nhận khoản lỗ gần 52 tỷ đồng, cho thấy khó khăn vẫn chưa được khắc phục.
Bên cạnh ảnh hưởng từ thị trường, Garmex còn chịu tác động dây chuyền khi đối tác gia công lớn là Gilimex bị Amazon Robotics cắt giảm mạnh sản lượng, khiến nguồn việc làm của công ty càng thêm khan hiếm.
Từ một doanh nghiệp có quy mô hàng nghìn lao động, hiện Garmex chỉ còn 29 nhân viên, tập trung vào việc thu hồi vốn, thanh lý tài sản và chuyển nhượng bất động sản nhằm duy trì dòng tiền và giảm thiểu thua lỗ.
Mới đây, doanh nghiệp công bố kế hoạch bán khu đất tại Bà Rịa – Vũng Tàu với giá 313 tỷ đồng, sau khi nhiều tài sản khác đưa ra đấu giá không thành công.
Sau khi bị hủy niêm yết trên HOSE và chuyển sang UPCoM, cổ phiếu GMC đang thuộc diện hạn chế giao dịch. Mã này hiện đứng ở mức 5.400 đồng/cp, tăng 23% trong 3 tháng gần đây nhưng vẫn giảm 35% trong 1 năm qua và mất hơn 75% giá trị so với đỉnh 22.000 đồng/cp hồi tháng 9/2022.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/tung-lai-tram-ty-nay-ong-lon-may-mac-phai-song-cam-chung-nho-cho-thue-san-pickleball-1411958.html
