Vì đâu VN-Index lao dốc mạnh hơn 100 điểm?

Vì đâu VN-Index lao dốc mạnh hơn 100 điểm?

Nhận định về việc thị trường lao dốc, thậm chí vượt mức 110 điểm sáng nay, các chuyên gia đồng thuận cho rằng nguyên nhân chính đến từ địa chính trị. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư được khuyến nghị đề cao việc quản trị rủi ro danh mục.

Theo ông Trần Đức Anh – Giám đốc Kinh tế Vĩ mô và Chiến lược thị trường, Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), nguyên nhân chính đến từ căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Thị trường Việt Nam đang có biến động tương đồng với xu hướng chung của thị trường chứng khoán toàn cầu.

Hiện tại, diễn biến giá dầu đang tạo nên các áp lực vĩ mô. Cụ thể, giá dầu tăng phi mã ở mức hơn 20% tạo rủi ro cho triển vọng tăng trưởng kinh tế cũng như lạm phát, áp lực tỷ giá cũng quay trở lại. Rủi ro lạm phát kết hợp với tỷ giá có thể khiến mặt bằng lãi suất biến động tiêu cực trong thời gian tới, qua đó làm trầm trọng thêm xu hướng tăng kể từ đầu năm.

Ông Trần Xuân Bách – Giám đốc chiến lược thị trường, Khối Phân tích & Tư vấn Chứng khoán Bảo Việt (BVS) cũng cho rằng căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông là nguyên nhân chính của cú giảm mạnh. Diễn biến này khiến cho dòng vốn tiếp tục có xu hướng tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro để tìm đến các tài sản an toàn. Dòng vốn toàn cầu có xu hướng rời bỏ khỏi các tài sản rủi ro thì cũng tạo ra ảnh hưởng đối với thị trường Việt Nam khiến cho khối ngoại có xu hướng tiếp tục bán ròng.

Về mặt kỹ thuật, thị trường giảm điểm và “gãy” một số vùng hỗ trợ quan trọng (như MA50) cũng kích hoạt áp lực bán tháo. Song song đó, mức định giá của thị trường không còn quá rẻ.

Dự báo diễn biến và tác động sắp tới, các chuyên gia đồng thuận việc thị trường phụ thuộc hoàn toàn vào diễn biến tại Trung Đông.

Trong kịch bản xấu nhất, ông Đức Anh dự báo chứng khoán Việt Nam có thể giảm từ 20 – 25% từ vùng đỉnh 1,900 của VN-Index trước khi có thể hồi phục trở lại. Xung đột dai dẳng, thậm chí là có thể một vài tháng trở lên và giá dầu duy trì ở mức cao, có thể tạo ra áp lực lạm phát và tỷ giá của Việt Nam nhiều hơn, thiệt hại rất đáng kể đến nền kinh tế.

Ở kịch bản lạc quan hơn với việc căng thẳng địa chính trị không kéo dài, ông Trần Xuân Bách cho rằng mọi thứ sẽ ổn định trở lại. Việc thị trường phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn có thể nó sẽ tạo ra cơ hội trong trung dài hạn khi giá cổ phiếu và mặt bằng định giá của thị trường chung được kéo về vùng hấp dẫn.

Còn theo quan điểm của ông Trần Đức Anh, khi chưa thể đưa ra một kịch bản chính xác cho những diễn biến trong thời gian tới, nhà đầu tư không nên bán tháo cổ phiếu một cách thái quá. Tuy nhiên, việc quản trị rủi ro thì vẫn cần được đề cao thông qua việc hạn chế tối đa về sử dụng margin và chỉ duy trì một tỷ trọng trung bình.

Vị chuyên gia không khuyến nghị nhà đầu tư bắt đáy thời điểm hiện tại, chỉ gia tăng tỷ trọng nếu có những thông tin tích cực liên quan đến khu vực Trung Đông.

Nhà đầu tư có thể cân nhắc những cổ phiếu ít chịu tác động trực tiếp bởi những diễn biến ở khu vực Trung Đông, như đầu tư công, xây dựng cơ sở hạ tầng, tiêu dùng hàng thiết yếu và công nghệ thông tin.

Ông Bách cho rằng, một trong những yếu tố quan trọng nhất hiện tại đấy là quản trị rủi ro và bảo toàn vốn. Nhà đầu tư nên tận dụng mọi thời điểm thị trường hoặc cổ phiếu có sự hồi phục để thực hiện cơ cấu danh mục, tăng tỷ trọng tiền mặt. Đặc biệt, với các danh mục có tỷ lệ cổ phiếu cao hay sử dụng margin nhiều, việc xử lý ngay là bắt buộc. Trong trường hợp muốn duy trì các vị thế đang có, nhà đầu tư nên quản trị rủi ro bằng các lệnh cắt lỗ tự động.

Chí Kiên

FILI

– 11:07 09/03/2026