Bán lô lớn chiếm ưu thế trong cơ cấu doanh số
Theo báo cáo tài chính hợp nhất năm 2025 vừa công bố, Công ty CP Vinhomes (VHM) ghi nhận một năm tăng trưởng vượt kỳ vọng, với điểm nhấn đến từ các giao dịch bán bất động sản quy mô lớn tại loạt đại dự án phía Bắc.
Cụ thể, trong quý IV/2025, doanh thu bất động sản cốt lõi của Vinhomes đạt hơn 98.000 tỷ đồng, tăng gấp 8 lần so với quý trước và tăng 130% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 26.700 tỷ đồng, gấp 6,4 lần quý III và tăng 120% so với cùng kỳ năm trước. Động lực chính đến từ việc ghi nhận doanh thu các giao dịch bán lô lớn tại dự án Green Paradise và Ocean Park 2&3, bên cạnh hoạt động bàn giao bán lẻ tiếp tục duy trì tại Ocean Park 2&3 và Royal Island.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu bất động sản cốt lõi của Vinhomes đạt 138.100 tỷ đồng, tăng 23% so với năm 2024, trong khi lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 41.107 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. So với dự báo trước đó, kết quả này cao hơn lần lượt 9% về doanh thu và 6% về lợi nhuận, chủ yếu nhờ tiến độ ghi nhận tại Ocean Park 2&3 trong quý cuối năm.
Không chỉ phản ánh trên báo cáo lợi nhuận, xu hướng bán lô lớn cũng thể hiện rõ trong cơ cấu doanh số bán hàng của Vinhomes. Riêng quý IV/2025, giá trị hợp đồng bán hàng đạt khoảng 42.700 tỷ đồng, tăng gần 200% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 55% so với quý III. Trong đó, hoạt động bán lô lớn đóng góp tới khoảng 76% tổng giá trị, chủ yếu đến từ Ocean Park 2&3.
Tính chung cả năm, giá trị hợp đồng bán hàng của Vinhomes đạt 205.300 tỷ đồng, tăng 98% so với năm 2024. Đáng chú ý, các giao dịch bán lô lớn chiếm khoảng 57% tổng doanh số, phản ánh sự dịch chuyển rõ nét trong chiến lược bán hàng của doanh nghiệp. Các dự án đóng góp chính gồm Green Paradise với khoảng 31%, Wonder City 18%, Royal Island 14% và Ocean Park 2 khoảng 12%.
Mức doanh số này vượt khoảng 17% so với kỳ vọng ban đầu, qua đó tạo dư địa để đánh giá lại triển vọng bán hàng trong năm 2026. Tại thời điểm cuối năm 2025, giá trị hợp đồng bán hàng chưa ghi nhận của Vinhomes đạt 186.400 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ nhưng giảm 17% so với quý III, trong đó các giao dịch bán lô lớn chiếm khoảng 46%.
Triển vọng 2026 và góc nhìn từ chính sách tín dụng
Tại thời điểm ngày 31/12/2025, Vinhomes ghi nhận quy mô tài sản đạt 786.376 tỷ đồng, tăng 39,4% so với cuối năm 2024, trong khi vốn chủ sở hữu đạt 247.906 tỷ đồng, tăng 12,3%. Cùng với đó, tiền và các khoản tương đương tiền đạt gần 49.950 tỷ đồng, tăng 73,6% so với đầu năm, phản ánh sự cải thiện đáng kể về dòng tiền trong bối cảnh doanh nghiệp đẩy mạnh hoạt động bàn giao và ghi nhận doanh thu.
Năm 2025 cũng đánh dấu sự mở rộng đáng kể trong danh mục dự án của Vinhomes với việc triển khai 5 dự án mới, gồm Vinhomes Wonder City tại Đan Phượng (Hà Nội), Vinhomes Green City tại Hậu Nghĩa (Tây Ninh), Vinhomes Golden City tại Dương Kinh (Hải Phòng), Vinhomes Green Paradise tại Cần Giờ (TP.HCM) và khu nhà ở xã hội Happy Home Tràng Cát tại Nam Tràng Cát (Hải Phòng). Các dự án này đều bắt đầu đóng góp vào hoạt động bán hàng ngay từ giai đoạn đầu, đồng thời đang được triển khai xây dựng theo đúng tiến độ kế hoạch.
Song song với đó, trong tháng 12/2025, doanh nghiệp đồng loạt khởi công một loạt dự án quy mô lớn tại nhiều địa phương, bao gồm siêu đô thị Vinhomes Global Gate Hạ Long, khu đô thị ven vịnh Cam Ranh, khu nhà ở xã hội tại Phố Hiến (Hưng Yên) và khu đô thị mới tại phường Sông Trí (Hà Tĩnh). Việc mở rộng quỹ dự án tại các địa bàn chiến lược được xem là bước chuẩn bị quan trọng cho chu kỳ phát triển trung và dài hạn, qua đó tạo dư địa tăng trưởng cho Vinhomes trong các năm tiếp theo.
Bước sang năm 2026, Vinhomes chưa công bố kế hoạch doanh số cụ thể. Tuy nhiên, ban lãnh đạo doanh nghiệp kỳ vọng tăng trưởng sẽ được hỗ trợ bởi các dự án mới dự kiến ra mắt tại TP.HCM, Đà Nẵng và Quảng Ninh, song song với việc tiếp tục khai thác các dự án đang triển khai thông qua cả hai kênh bán lẻ và bán lô lớn, tùy theo điều kiện thị trường.
Đáng chú ý, trước những lo ngại liên quan đến xu hướng tăng lãi suất vay mua nhà, lãnh đạo Vinhomes cho rằng tác động đến nhu cầu sẽ ở mức hạn chế. Theo đánh giá này, định hướng tín dụng của Ngân hàng Nhà nước hiện nay thiên về phân bổ có chọn lọc, ưu tiên các dự án có pháp lý rõ ràng và hướng đến nhu cầu ở thực, thay vì siết chặt trên diện rộng. Đây được xem là yếu tố thuận lợi đối với các chủ đầu tư lớn, có uy tín và quỹ dự án đã hoàn thiện pháp lý.
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cho biết sẽ tiếp tục áp dụng các chính sách thanh toán linh hoạt, chủ động phối hợp với các ngân hàng thương mại để triển khai các gói tín dụng ưu đãi, đồng thời điều chỉnh linh hoạt cơ cấu sản phẩm và tỷ trọng giữa bán lẻ – bán lô lớn nhằm thích ứng với diễn biến thị trường.
Nhìn tổng thể, kết quả kinh doanh năm 2025 cho thấy Vinhomes đang tận dụng hiệu quả “điểm rơi” của các đại dự án, trong bối cảnh thị trường chưa phục hồi đồng đều. Tuy nhiên, việc duy trì đà tăng trưởng trong năm 2026 vẫn phụ thuộc lớn vào khả năng cân bằng giữa bán lô lớn và bán lẻ, cũng như diễn biến thực tế của dòng tín dụng và sức cầu nhà ở trong giai đoạn tới.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/vinhomes-vhm-lai-lon-quy-mo-tai-san-tang-manh-trong-nam-2025-1425959.html
