VN-Index hướng đến mốc 1.460 điểm: “Đón sóng” đầu tư khi thị trường nâng hạng

Tại Hội thảo “Kinh tế chuyển mình và cơ hội cho thị trường chứng khoán” tổ chức ngày 14/3, chuyên gia từ Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đã đưa ra đánh giá tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý đến một số rủi ro, đặc biệt là động thái của khối ngoại và các yếu tố bất định từ kinh tế toàn cầu. Đối với chủ đề nâng hạng thị trường, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần tham gia trước tháng 9 để tránh rủi ro điều chỉnh sau khi tin chính thức được công bố.

Theo ông Trần Đức Anh, Giám đốc Kinh tế Vĩ mô và Chiến lược thị trường KBSV, nhiều yếu tố đang hỗ trợ tích cực cho thị trường chứng khoán. Mặt bằng lãi suất đã có xu hướng giảm từ cuối năm 2022 và tiếp tục duy trì ở mức thấp. Mặc dù có khả năng nhích tăng nhẹ (0,25% – 0,5%), mức lãi suất này vẫn đủ để hỗ trợ thị trường. Bên cạnh đó, tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng đạt 16%, giúp cải thiện dòng vốn trong nền kinh tế.

Về định giá, P/E của VN-Index có xu hướng giảm trong 4 năm gần đây, nhưng chỉ số vẫn ghi nhận đà tăng nhờ lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết duy trì tăng trưởng mạnh mẽ. EPS của VN-Index được dự báo tăng 15% trong năm 2025, với các ngành dẫn dắt là hàng tiêu dùng thiết yếu, công nghiệp và tài chính. GDP Việt Nam dự kiến tăng 7-8%, tạo nền tảng hỗ trợ lợi nhuận doanh nghiệp và thị trường chứng khoán.

Ngoài ra, tỷ giá được dự báo chỉ tăng khoảng 2% trong năm 2025, không tạo áp lực lớn lên chính sách tiền tệ. Việt Nam vẫn có nguồn cung ngoại tệ ổn định từ FDI, xuất siêu và kiều hối, cùng với kỳ vọng chỉ số DXY hạ nhiệt.

Việt Nam có thể được FTSE Russell xem xét nâng hạng vào tháng 9/2025 nhờ giải quyết các nút thắt… (hình minh họa)

Một trong những yếu tố quan trọng nhất là triển vọng nâng hạng thị trường. Việt Nam có thể được FTSE Russell xem xét nâng hạng vào tháng 9/2025 nhờ giải quyết các nút thắt quan trọng như chu kỳ thanh toán DVP và xử lý giao dịch thất bại theo Thông tư 68. Điều này có thể giúp thu hút dòng vốn ngoại đáng kể vào thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bên cạnh những yếu tố hỗ trợ, KBSV cũng chỉ ra những thách thức mà thị trường có thể đối mặt. Khối ngoại đã bán ròng mạnh trong hai năm qua, với tổng giá trị lên tới 120.000 tỷ đồng trên sàn HOSE. Nếu xu hướng này tiếp diễn, VN-Index sẽ gặp khó khăn khi bứt phá lên các vùng cao hơn. Tuy nhiên, áp lực tỷ giá đang hạ nhiệt và khả năng đảo chiều của dòng vốn ngoại trong năm nay là hoàn toàn có thể xảy ra khi thị trường Mỹ đang ở mức định giá cao và nhóm cổ phiếu Big Tech đối mặt áp lực chốt lời.

Một rủi ro khác là chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump đối với thương mại Việt Nam. Nếu Mỹ áp thuế đối với hàng hóa Việt Nam, xuất khẩu sẽ chịu ảnh hưởng đáng kể. Đồng thời, nguy cơ suy thoái kinh tế Mỹ và lạm phát toàn cầu có thể tác động đến chính sách tiền tệ của Việt Nam.

VN-Index có thể đạt mốc 1.460 điểm vào cuối năm 2025 (nguồn Fitrade)

Dựa trên các yếu tố này, KBSV dự báo VN-Index có thể đạt 1.460 điểm vào cuối năm 2025. Các chủ đề đầu tư tiềm năng gồm:

Nhóm hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ của Chính phủ và NHNN như ngân hàng, đầu tư công, bất động sản.

Nhóm nâng hạng thị trường, gồm cổ phiếu chứng khoán và các mã dự kiến được thêm vào rổ FTSE. Nhà đầu tư cần lưu ý tham gia trước tháng 9 vì tin tốt có thể dẫn đến áp lực chốt lời sau khi công bố.

Nhóm hưởng lợi từ chính sách của Mỹ, đặc biệt là công nghệ, khu công nghiệp và xuất khẩu. Nếu Việt Nam không bị đánh thuế trực tiếp, các ngành này có thể đón dòng vốn mạnh hơn.

Trong phần trao đổi chiến lược giao dịch, ông Nguyễn Tuấn Anh, Chủ tịch HĐQT Công ty FinPeace, cảnh báo thị trường có thể rung lắc mạnh trong ngắn hạn. Nửa đầu năm 2025 có thể xuất hiện sóng tăng bất ngờ, do đó nhà đầu tư nên tích lũy cổ phiếu ở vùng giá thấp, tránh tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) khi thị trường đã tăng mạnh.

Về dài hạn, ông Nguyễn Xuân Bình, Giám đốc Phân tích KBSV, đánh giá cao nhóm đầu tư công, đặc biệt là xây dựng điện với các dự án đầu tư dài hạn và ổn định tài chính. Nhóm xây dựng dân dụng cũng được hưởng lợi từ chính sách khơi thông pháp lý. Ông khuyến nghị chia tỷ trọng đầu tư, tăng tỷ trọng ở nhóm dẫn đầu khi có điều chỉnh hấp dẫn. Nhà đầu tư nên mua vào khi thị trường điều chỉnh và chia nhỏ lệnh mua, chẳng hạn nếu VN-Index điều chỉnh về 1.310 điểm, có thể giải ngân một phần. Nếu thị trường tiếp tục giảm về 1.290 điểm, có thể tăng tỷ trọng nắm giữ để tận dụng cơ hội đầu tư dài hạn.

Với những diễn biến phức tạp của thị trường, nhà đầu tư cần linh hoạt trong chiến lược giao dịch, tập trung vào những ngành có nền tảng tăng trưởng tốt, đồng thời theo dõi sát sao các yếu tố vĩ mô để điều chỉnh danh mục phù hợp.