Theo đánh giá mới nhất của Chứng khoán MB, thị trường chứng khoán Việt Nam đã khởi đầu năm 2026 với diễn biến tích cực khi VN-Index nhanh chóng vượt mốc 1.800 điểm ngay trong tuần giao dịch đầu tiên, qua đó xác lập vùng đỉnh cao mới. Đà tăng của chỉ số mang dấu ấn rõ nét của nhóm doanh nghiệp nhà nước đầu ngành, đặc biệt là các cổ phiếu ngân hàng quốc doanh đóng vai trò trụ cột.
Trong bối cảnh đó, các cổ phiếu như VCB, BID và CTG tiếp tục thể hiện vai trò dẫn dắt, góp phần quan trọng đưa chỉ số đi lên. Tuy nhiên, khác với giai đoạn tăng nóng của năm 2025, độ rộng thị trường hiện nay được đánh giá là tích cực hơn, khi dòng tiền không chỉ tập trung vào một vài cổ phiếu vốn hóa lớn mà đã có sự lan tỏa sang nhiều nhóm ngành khác.
Bên cạnh ngân hàng quốc doanh, dòng tiền đầu năm còn hướng đến các doanh nghiệp nhà nước chủ chốt thuộc các lĩnh vực dầu khí, viễn thông, bảo hiểm và cao su. Diễn biến này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn tái định vị nhóm cổ phiếu trụ cột, trong đó yếu tố nền tảng và vai trò trong nền kinh tế được nhà đầu tư đặt lên hàng đầu.
Một điểm đáng chú ý khác là thanh khoản thị trường cải thiện rõ rệt. Ngay trong tuần đầu năm, giá trị giao dịch đã tăng mạnh so với giai đoạn trầm lắng của hai tháng cuối năm 2025. Theo MBS, điều này phản ánh tâm lý nhà đầu tư đã được “thuyết phục” hơn về xu hướng đi lên của thị trường, thay vì trạng thái thăm dò như trước.
Song song đó, dòng vốn ngoại tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng tuần thứ tư liên tiếp, trong đó dòng tiền chảy vào các quỹ ETF được xem là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Sự trở lại của dòng vốn này giúp củng cố kỳ vọng rằng thị trường có thể bước vào một sóng tăng mới trong giai đoạn đầu năm, thay vì chỉ là nhịp hồi kỹ thuật ngắn hạn.
Dù vậy, MBS cũng lưu ý rằng rủi ro rung lắc trong ngắn hạn đang gia tăng. Nguyên nhân đến từ việc biên lợi nhuận tại nhiều nhóm cổ phiếu dẫn dắt như ngân hàng, dầu khí và bảo hiểm đã được cải thiện đáng kể trong thời gian ngắn. Trong khi đó, VN-Index đang tiến sát vùng cản kỹ thuật mạnh quanh mốc 1.900 điểm, với biên dao động được dự báo ở mức ±30 điểm.
Trong bối cảnh này, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật được đánh giá là cần thiết, nhằm giúp thị trường “giải tỏa” áp lực chốt lời và tạo điều kiện cho dòng tiền luân chuyển sang những nhóm cổ phiếu đang được ưu tiên trong giai đoạn đầu năm.
Một rủi ro khác được MBS nhấn mạnh đến từ biến số lãi suất. Thời gian gần đây, cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng thương mại có dấu hiệu nóng trở lại. Từ đầu tháng 1/2026 đến nay, đã có một số ngân hàng điều chỉnh tăng lãi suất, yếu tố có thể tác động nhất định đến tâm lý thị trường trong các tuần tới.
Về nhóm ngành, MBS cho rằng thị trường đã có sự “đổi trụ” tương đối thành công, khi VN-Index tìm được các động lực mới để bù đắp áp lực từ những cổ phiếu đã tăng mạnh trong năm trước. Các nhóm được đánh giá nổi bật hiện nay bao gồm ngân hàng, dầu khí, cao su, viễn thông, bán lẻ, bảo hiểm và bất động sản khu công nghiệp.
Riêng nhóm ngân hàng đang thu hút lượng dòng tiền lớn, chiếm khoảng 1/3 thanh khoản toàn thị trường trong tuần qua. Tuy nhiên, cùng với mức sinh lời nhanh, nhóm này cũng có thể đối mặt với áp lực chốt lời khi VN-Index tiến sâu vào vùng cản 1.900 điểm.
Về chiến lược, MBS khuyến nghị nhà đầu tư chốt lời dần đối với các cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước đầu ngành khi chỉ số tiếp cận vùng cản. Với các nhóm cổ phiếu yếu thời gian qua như chứng khoán, bất động sản dân cư hay thép, nhà đầu tư có thể tận dụng các nhịp hồi kỹ thuật để cơ cấu lại danh mục, đồng thời duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý nhằm kiểm soát rủi ro trong ngắn hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/vn-index-len-1-900-diem-nha-dau-tu-can-het-suc-chu-y-khi-di-lenh-tai-nhom-co-phieu-nay-1423159.html
