Lợi nhuận đảo chiều nhờ bán tàu
Công ty CP Vận tải biển Việt Nam (Vosco, HOSE: VOS) vừa công bố báo cáo tài chính quý III/2025 với sự tương phản rõ nét giữa doanh thu và lợi nhuận.
Trong quý III, Vosco ghi nhận doanh thu 963 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế đạt gần 132 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp lỗ 14 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu của Vosco đạt 2.297 tỷ đồng, giảm hơn một nửa so với cùng kỳ năm 2024. Lợi nhuận sau thuế còn hơn 88 tỷ đồng, tức giảm khoảng 74% so với mức 344 tỷ đồng cùng kỳ.
Theo giải trình của doanh nghiệp, nguyên nhân chính khiến doanh thu đi xuống là do mảng thương mại sụt giảm mạnh, chỉ đạt 650 tỷ đồng, thấp hơn rất nhiều so với 2.254 tỷ đồng của cùng kỳ năm ngoái. Cùng với đó, Vosco cũng chủ động thu hẹp quy mô đội tàu khai thác khi trả tàu dầu Đại An và tàu hóa chất Đại Hưng cho chủ tàu vào tháng 3/2025, đồng thời bán tàu Vosco Star vào cuối tháng 7.
Dù vậy, chính việc bán tàu Vosco Star đã giúp công ty ghi nhận khoản lợi nhuận 99 tỷ đồng trong quý III, đóng góp lớn vào kết quả dương của kỳ này. Cùng với đó, việc tiết giảm chi phí khai thác, vận hành giúp lợi nhuận cải thiện đáng kể.
Về thị trường, chỉ số BDI của tàu hàng khô đạt 2.265 điểm vào cuối tháng 7 và duy trì quanh mức 2.000 điểm trong tháng 9, phản ánh mức ổn định tương đối của vận tải hàng khô. Ngược lại, thị trường tàu dầu lại chứng kiến cước vận chuyển tăng nhẹ từ đầu tháng 6, nhất là trên các tuyến Hàn Quốc và Singapore, góp phần hỗ trợ kết quả của Vosco trong quý này.
Dù quý III mang lại tín hiệu tích cực, bức tranh 9 tháng vẫn còn nhiều gam trầm. Năm 2024, Vosco từng ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường hơn 400 tỷ đồng nhờ bán tàu Đại Minh, yếu tố mà năm nay không còn. Bên cạnh đó, nhiều tàu như Vosco Sky, Vosco Unity, Vosco Starlight, Đại Thành, Lucky Star và Fortune Freighter phải sửa chữa định kỳ dài ngày, khiến doanh nghiệp vừa mất doanh thu vừa phát sinh chi phí vận hành.
Tái cơ cấu đội tàu
Theo tài liệu Đại hội đồng cổ đông bất thường dự kiến tổ chức ngày 7/11 tới đây tại Hải Phòng, Vosco dự kiến sẽ trình phương án bán tàu hàng rời Vosco Unity, con tàu 53.552 DWT được đóng năm 2004 tại Nhật Bản.
Theo ban lãnh đạo, việc bán Vosco Unity được xem là bước đi cần thiết nhằm bổ sung dòng tiền, phục vụ kế hoạch mở rộng đội tàu hiện đại hơn. Tàu Unity đã hơn 20 năm tuổi, hết khấu hao và sắp đến kỳ lên đà vào tháng 9/2026, nên việc thanh lý sẽ giúp Công ty chủ động nguồn vốn để đầu tư các tàu trẻ hơn, hiệu suất nhiên liệu cao và chi phí vận hành thấp hơn.
Kế hoạch này nằm trong chiến lược dài hạn mà Vosco đã được cổ đông thông qua đầu năm 2025, bao gồm mua mới và thuê khai thác hàng loạt tàu cỡ Supramax và Ultramax. Tính đến nay, Vosco đã đầu tư hoặc thuê tổng cộng 7 tàu mới trong năm 2025, trong đó có 5 tàu hàng rời cỡ Supramax và 2 tàu dầu hóa chất. Các tàu Vosco Starlight, Sunlight và Jubilant lần lượt được bàn giao trong các tháng 1, 4 và 8/2025; hai tàu thuê Prosper và Defender cũng dự kiến hoàn thiện đội hình trong quý IV năm nay.
Công ty còn đang xem xét kế hoạch đầu tư 4 tàu Ultramax dưới 10 năm tuổi với giá tối đa 40 triệu USD/tàu, cũng như tìm kiếm cơ hội mua lại 1–2 tàu container cỡ 1.000 TEU để đa dạng hóa lĩnh vực vận tải. Song song đó, Vosco đề xuất triển khai mô hình “bán và thuê lại” (sale & leaseback) đối với 1–3 tàu Supramax nhằm vừa cải thiện dòng tiền, vừa duy trì năng lực khai thác ổn định trong 3–5 năm tiếp theo.
Ban lãnh đạo Vosco khẳng định, việc linh hoạt bán – thuê – mua mới giúp Công ty giữ nhịp hoạt động ổn định trong bối cảnh thị trường vận tải biển còn nhiều biến động. Đây cũng là bước chuyển dịch cần thiết để doanh nghiệp thoát khỏi giai đoạn suy giảm lợi nhuận, hướng đến mục tiêu cân bằng tài chính và nâng cao năng lực cạnh tranh dài hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/vosco-vos-dao-chieu-loi-nhuan-trong-quy-iii-song-buc-tranh-ca-nam-van-con-gam-tram-1409576.html
