Tập đoàn Novaland (HoSE: NVL) vừa hoàn tất thủ tục tăng vốn điều lệ từ 22.112 tỷ đồng lên 22.320 tỷ đồng sau khi phát hành cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu quốc tế. Động thái này nằm trong lộ trình tái cơ cấu tài chính mà doanh nghiệp đã triển khai trong thời gian qua, nhằm giảm áp lực nợ và củng cố nền tảng vốn.
Trước đó, ngày 31/12/2025, Novaland đã thông qua phương án phát hành 20,8 triệu cổ phiếu để chuyển đổi một phần lô trái phiếu quốc tế trị giá 335 triệu USD. Tổng số trái phiếu được chuyển đổi là 133 đơn vị, tương ứng giá trị khoảng 747 tỷ đồng. Tỷ lệ chuyển đổi được xác định ở mức 156.018 cổ phiếu cho mỗi trái phiếu, với giá chuyển đổi 36.000 đồng/cổ phiếu.
Mức giá này đã được thống nhất với các trái chủ theo các điều khoản đã điều chỉnh trong quá trình tái cấu trúc nợ. Trong đợt phát hành cuối năm 2025, có 4 nhà đầu tư nước ngoài tham gia nhận chuyển đổi, với tổng lượng cổ phiếu được phân bổ hơn 20,7 triệu đơn vị.
Về kết quả kinh doanh, báo cáo tài chính quý IV/2025 của Novaland ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.568 tỷ đồng, giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước khi hoạt động bàn giao sản phẩm bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý nằm ở phần giá vốn khi doanh nghiệp ghi nhận mức âm 1.015 tỷ đồng.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc hoàn nhập và điều chỉnh giảm nghĩa vụ tiền thuê đất tại dự án Lakeview City. Nhờ yếu tố này, lợi nhuận sau thuế trong quý đạt 3.638 tỷ đồng, cải thiện mạnh so với khoản lỗ 17 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2024.
Tính chung cả năm 2025, doanh thu thuần của Novaland đạt 6.965 tỷ đồng, giảm khoảng 25% so với năm trước do tiến độ bàn giao dự án vẫn còn chậm. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế cả năm đạt 1.818 tỷ đồng, đánh dấu sự đảo chiều đáng kể khi năm 2024 doanh nghiệp ghi nhận mức lỗ gần 4.400 tỷ đồng.
Ở góc độ tài chính, cơ cấu nợ của Novaland tiếp tục thu hút sự quan tâm của thị trường. Trong năm qua, nợ vay ngắn hạn giảm hơn 5.460 tỷ đồng, còn 31.518 tỷ đồng. Ngược lại, nợ vay dài hạn tăng thêm 11.085 tỷ đồng, lên 35.672 tỷ đồng.
Tổng dư nợ vay tài chính ngắn và dài hạn vì vậy đã vượt 67.190 tỷ đồng, tăng hơn 5.600 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Điều này cho thấy doanh nghiệp đang có xu hướng chuyển dịch nghĩa vụ nợ sang kỳ hạn dài hơn để giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn.
Dù áp lực tài chính vẫn ở mức cao, triển vọng trung hạn của Novaland vẫn được một số tổ chức phân tích đánh giá tích cực. Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), giai đoạn 2027–2028 có thể trở thành thời điểm bứt phá trong chu kỳ tăng trưởng mới của doanh nghiệp khi các dự án lớn bước vào giai đoạn bàn giao mạnh.
Riêng năm 2027, số lượng sản phẩm dự kiến bàn giao có thể đạt gần 18.000 căn, mang về doanh thu ước tính hơn 226.000 tỷ đồng. Sang năm 2028, Novaland dự kiến tiếp tục bàn giao khoảng 8.500 căn, trong đó hai dự án trọng điểm Aqua City và NovaWorld Phan Thiết được kỳ vọng đóng góp lớn, với doanh thu ước đạt khoảng 117.500 tỷ đồng.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/von-dieu-le-novaland-nvl-ap-sat-moc-ty-do-trien-vong-trung-han-duoc-danh-gia-tich-cuc-1427330.html
