Khối ngoại tiếp tục xả ròng, dòng tiền nội giữ nhịp thị trường

Khối ngoại tiếp tục xả ròng, dòng tiền nội giữ nhịp thị trường

Chỉ với 15 phiên giao dịch của tháng 2 do trùng lịch nghỉ Tết Nguyên đán, khối ngoại vẫn tạo ra quy mô bán ròng gần 8.7 ngàn tỷ đồng, nâng lũy kế từ đầu năm lên hơn 14.3 ngàn tỷ đồng. Dù vậy, lực bán lại chỉ cục bộ tại một số cổ phiếu trụ, điển hình là FPT.

Bán ròng mạnh mẽ nhưng không trải rộng

Tiếp nối tháng 1, khối ngoại bán ròng mạnh mẽ trong tháng 2 với quy mô gần 8.7 ngàn tỷ đồng, nâng quy mô lũy kế từ đầu năm 2026 lên hơn 14.3 ngàn tỷ đồng. Điểm nhấn là tháng 2 chỉ có 15 phiên giao dịch do trùng với dịp nghỉ Tết Nguyên đán, nhưng lại tạo nên quy mô bán ròng lớn hơn đáng kể so với mức gần 5.7 ngàn tỷ đồng của tháng 1.

Dễ thấy hành động của khối ngoại đảo chiều liên tục trong tháng 2, với việc khởi đầu bằng chuỗi bán ròng, trước khi bước vào hai tuần giao dịch trước và sau Tết Nguyên đán đầy trái ngược.

Cụ thể, khối ngoại mua ròng đến 4/5 phiên của tuần trước Tết (09 – 13/02), đáng chú ý với phiên 11/02 mua ròng mạnh nhất tháng, ghi nhận gần 2 ngàn tỷ đồng. Tâm điểm mua ròng của cả tuần là MBB. Đây là điều diễn ra khá thường xuyên trong quá khứ, với mục tiêu tận dụng giai đoạn “trũng” thông tin để tích lũy vị thế.

Tuy nhiên, khối ngoại trở lại với 4/5 phiên bán ròng ở tuần sau kỳ nghỉ (23 – 27/02), chứng kiến phiên 26/02 bán ròng mạnh nhất tháng với hơn 3.1 ngàn tỷ đồng. Trong tuần, FPT và VNM là hai cổ phiếu bị xả hàng mạnh nhất.

Nguồn: VietstockFinance

Nhìn vào danh sách cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất tháng 2, FPT dẫn đầu với giá trị gần 8.3 ngàn tỷ đồng. Các vị trí tiếp theo ghi nhận VCB bị bán ròng gần 2.9 ngàn tỷ đồng, VNM hơn 2 ngàn tỷ đồng, VIC gần 1.2 ngàn tỷ đồng và ACB gần 1.1 ngàn tỷ đồng. Dễ thấy lực bán tổng thể rất mạnh nhưng có sự tập trung vào một số cổ phiếu.

Ở chiều mua ròng, HPG đứng đầu với quy mô hơn 4.6 ngàn tỷ đồng, tiếp đến là MBB gần 2.9 ngàn tỷ đồng, BSR gần 1.1 ngàn tỷ đồng.

Trái ngược với hành động trên HOSE, khối ngoại quay đầu mua ròng gần 43.5 tỷ đồng trên HNX, qua đó thu hẹp một nửa quy mô bán ròng lũy kế từ đầu năm 2026.

Trong bối cảnh đó, PVS là cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất sàn, ghi nhận hơn 179 tỷ đồng, bỏ xa các mã xếp sau. Ngược lại, SHS dẫn đầu về giá trị bán ròng, ghi nhận gần 118 tỷ đồng.

Nguồn: VietstockFinance

Chuyên gia vẫn duy trì quan điểm tích cực

Việc khối ngoại đẩy mạnh bán ròng đã gây ra không ít sức ép cho điểm số thị trường, minh chứng rõ nét là việc VN-Index liên tục điều chỉnh song song với đà bán ròng từ giữa tháng 1 đến tuần đầu tháng 2, và chỉ bắt đầu hồi phục kể từ lúc khối ngoại đảo chiều mua ròng và đâu đó xuất hiện lực kéo của một số “siêu trụ”.

Diễn biến đáng chú ý đến ở tuần sau Tết, khi lực bán ròng trở lại nhưng VN-Index vẫn tiếp tục hồi phục, qua đó chốt tháng tại ngưỡng 1,880 điểm, tương ứng tăng 2.8% so với cuối tháng 1. Câu chuyện nghe có vẻ nghịch lý nhưng lại được các chuyên gia đánh giá là hoàn toàn phù hợp trong bối cảnh hiện tại.

Nguồn: VietstockFinance

Tại chương trình Vietstock LIVE ngày 27/02, ông Trần Tuấn Kiên – Trưởng nhóm Kinh doanh, Chứng khoán FPT (FPTS) đánh giá diễn biến này từng xảy ra ở các con sóng tăng giá trong quá khứ. Điểm lại các con sóng tăng 2020 – 2021 và gần đây nhất là 2024 – 2025, khối ngoại thường xuyên bán ròng với quy mô rất lớn. Tuy nhiên, thị trường vẫn tăng điểm và liên tục lập các đỉnh lịch sử mới. Trong các giai đoạn đó, dòng tiền nội mới là động lực chính.

Do đó, trong bối cảnh thị trường vẫn duy trì thanh khoản 20,000 – 30,000 tỷ đồng/phiên, dù khối ngoại bán ròng nhưng với sự đối ứng từ dòng tiền nội, kỳ vọng tích cực vào thị trường vẫn được duy trì.

Đồng tình với quan điểm này, ông Nguyễn Quang Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu Vietstock cho rằng, khối ngoại vẫn là một yếu tố quan trọng nhưng không còn có thể chi phối thị trường như trước.

Điều này cũng phù hợp với bối cảnh kinh tế. Trước đây, tăng trưởng chủ yếu dựa vào xuất khẩu, còn hiện nay tăng trưởng ngày càng dựa nhiều hơn vào nội lực trong nước. Do đó, thị trường chứng khoán Việt Nam trong tương lai nhiều khả năng tăng trưởng dựa trên nội lực, thay vì phụ thuộc vào dòng vốn nước ngoài.

Huy Khải

FILI

– 08:27 05/03/2026