Bài toán vốn cho giai đoạn tăng tốc
Tại hội thảo về chiến lược phát triển vùng cà phê quy mô lớn đến năm 2028 diễn ra ngày 16/3, ban lãnh đạo Công ty CP Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HOSE: HAG) đã công bố kế hoạch huy động vốn thông qua việc bán bớt phần sở hữu và đưa một công ty con lên sàn, nhằm phục vụ cho giai đoạn mở rộng mới của doanh nghiệp.
Theo định hướng được ban lãnh đạo chia sẻ, HAGL dự kiến thực hiện IPO Công ty CP Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HGI) trong năm 2026. Đây là pháp nhân giữ vai trò quan trọng trong chiến lược nông nghiệp của tập đoàn. Thương vụ niêm yết được kỳ vọng mang về khoảng 1.500 tỷ đồng, khoản tiền này sẽ góp phần tài trợ cho dự án phát triển vùng cà phê quy mô lớn mà doanh nghiệp đang theo đuổi.
Trên thực tế, việc tính đến phương án IPO không chỉ nhằm bổ sung vốn, mà còn phản ánh bước chuyển của HAGL từ giai đoạn “xử lý tồn tại” sang mở rộng có kiểm soát. Sau khi giảm đáng kể áp lực nợ, doanh nghiệp cho biết đang ưu tiên cân đối dòng tiền và duy trì kỷ luật tài chính, thay vì tăng trưởng bằng mọi giá như trước đây.
Trọng tâm trong chiến lược mới là dự án phát triển 20.000 ha cà phê tại khu vực cao nguyên Paksong (Lào) và vùng phụ cận. Cơ cấu giống được thiết kế với tỷ trọng lớn dành cho Arabica, chiếm khoảng 75% diện tích, phần còn lại là Robusta và Liberica nhằm đa dạng hóa sản phẩm.
Về tiến độ, HAGL đã trồng khoảng 3.000 ha trong năm 2025. Giai đoạn tăng tốc sẽ diễn ra từ năm 2026 khi doanh nghiệp dự kiến mở rộng thêm 7.000 ha. Hai năm sau đó, mỗi năm bổ sung khoảng 5.000 ha, hướng tới hoàn tất toàn bộ quy mô vào năm 2028.
Quy mô dự án lớn kéo theo nhu cầu tài chính đáng kể. Theo ước tính, tổng vốn đầu tư cho giai đoạn 2026–2028 vào khoảng 14.220 tỷ đồng, riêng năm 2026 chiếm hơn 5.400 tỷ đồng.
Trong đó, chi phí trồng mới 7.000 ha cà phê dự kiến khoảng 3.500 tỷ đồng. Song song, HAGL lên kế hoạch đầu tư thêm 500 tỷ đồng cho nhà máy cà phê hòa tan giai đoạn đầu và khoảng 400 tỷ đồng để xây dựng các nhà máy chế biến ướt. Phần còn lại được phân bổ cho các mảng nông nghiệp khác, tiếp tục duy trì sự đa dạng trong danh mục.
Ngoài IPO HGI, doanh nghiệp cũng dự kiến phát hành khoảng 2.000 tỷ đồng trái phiếu. Đồng thời, khoảng một nửa lợi nhuận năm 2026 – tương ứng 2.000 tỷ đồng – sẽ được giữ lại để tái đầu tư. Cách tiếp cận này cho thấy HAGL đang lựa chọn mô hình tài chính đa nguồn, thay vì phụ thuộc vào một kênh duy nhất.
Theo Chủ tịch Đoàn Nguyên Đức, mục tiêu không chỉ là đảm bảo đủ vốn cho dự án, mà còn giữ được trạng thái cân bằng tài chính sau giai đoạn tái cơ cấu. Điều này đặc biệt quan trọng khi quy mô đầu tư tăng nhanh trong thời gian ngắn.
Đặt cược vào chuỗi giá trị cà phê
Không dừng lại ở việc mở rộng diện tích, HAGL hướng tới xây dựng chuỗi giá trị cà phê khép kín, từ vùng nguyên liệu đến chế biến sâu. Khi hoàn thiện, vùng trồng 20.000 ha có thể cho sản lượng khoảng 565.000 tấn quả tươi mỗi năm, tương đương hơn 106.000 tấn cà phê nhân.
Trong giai đoạn đầu, cà phê nhân xanh vẫn đóng vai trò chủ lực, chiếm khoảng 64% doanh thu. Tuy nhiên, doanh nghiệp đặt mục tiêu nâng dần tỷ trọng sản phẩm chế biến, với cà phê rang xay dự kiến đóng góp khoảng 17%, còn cà phê hòa tan và các sản phẩm phụ như trà cascara chiếm gần 19%.
Tổng doanh thu tiềm năng từ dự án được ước tính vượt 700 triệu USD mỗi năm khi toàn bộ diện tích đi vào khai thác.
Ở góc độ thị trường, HAGL nhìn nhận dư địa tăng trưởng của ngành cà phê vẫn còn lớn, đặc biệt tại các thị trường mới nổi như Trung Quốc. Mặc dù có quy mô dân số vượt trội, mức tiêu thụ cà phê tại quốc gia này hiện chưa tương xứng, mở ra khả năng mở rộng nhu cầu trong dài hạn.
Nếu triển khai đúng tiến độ, chiến lược kết hợp giữa vùng nguyên liệu quy mô lớn và chế biến sâu có thể giúp HAGL định vị lại trong ngành nông nghiệp, đồng thời tiến gần hơn tới mục tiêu trở thành một trong những doanh nghiệp sở hữu vùng trồng cà phê trực tiếp lớn trên thế giới.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nhe-ganh-no-vay-hoang-anh-gia-lai-chuan-bi-nguon-luc-cho-du-an-ca-phe-quy-mo-lon-1434761.html
