Sản xuất tăng, tiêu thụ chậm lại
Công ty CP Thực phẩm Sao Ta (Fimex, HOSE: FMC) vừa công bố kết quả kinh doanh tháng 4 với diễn biến phân hóa giữa sản xuất và tiêu thụ, trong bối cảnh doanh nghiệp vẫn đang trong giai đoạn điều chỉnh chiến lược xuất khẩu.
Theo công bố, doanh thu tháng 4 của Sao Ta đạt 18,35 triệu USD, giảm 22% so với cùng kỳ năm trước. Ở mảng chủ lực là tôm, sản lượng thành phẩm sản xuất đạt 2.769 tấn, tăng 17%, trong khi sản lượng tiêu thụ chỉ đạt 1.545 tấn, giảm 21%. Diễn biến này cho thấy nhịp bán hàng chưa theo kịp đà sản xuất, phản ánh cả yếu tố thị trường và việc doanh nghiệp điều chỉnh hoạt động xuất khẩu trong ngắn hạn.
Ở mảng nông sản, xu hướng diễn biến ngược chiều khi sản lượng sản xuất giảm 47% xuống 69 tấn, nhưng lượng tiêu thụ đạt 99 tấn, tăng 80% so với cùng kỳ.
Xu hướng này thực tế đã xuất hiện từ quý I/2026 khi doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.399 tỷ đồng, giảm khoảng 30% so với cùng kỳ, chủ yếu do mảng tôm sụt giảm cả về sản lượng và giá bán. Đáng chú ý, sự suy giảm này không hoàn toàn đến từ yếu tố thị trường mà còn phản ánh việc doanh nghiệp chủ động hạn chế xuất khẩu sang Mỹ trong giai đoạn chờ kết quả thuế chống bán phá giá (POR19) .
Ở chiều ngược lại, lợi nhuận lại ghi nhận tăng trưởng với lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 51 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt hơn 40 tỷ đồng, lần lượt tăng trên 40% và hơn 30% so với cùng kỳ. Kết quả này chủ yếu đến từ việc biên lợi nhuận cải thiện khi giá nguyên liệu tôm giảm nhanh hơn giá bán, đồng thời chi phí vận chuyển và chi phí bán hàng giảm mạnh trong bối cảnh doanh nghiệp chủ động thu hẹp xuất khẩu sang thị trường Mỹ .
Một điểm đáng chú ý là tồn kho có xu hướng gia tăng khi số ngày tồn kho tăng mạnh so với cùng kỳ, phản ánh sự lệch pha giữa sản xuất và tiêu thụ trong giai đoạn ngắn hạn . Điều này cũng phần nào lý giải vì sao sản lượng tháng 4 vẫn duy trì ở mức cao trong khi tiêu thụ chưa thực sự cải thiện.
Về hoạt động nuôi trồng, Sao Ta cho biết trại Xuân Phú đã gần hoàn tất thu hoạch và dự kiến thả giống trở lại từ giữa tháng 5. Trại Vĩnh Thuận đã thả giống được gần hai tháng và dự kiến bắt đầu thu hoạch tỉa trong cùng thời điểm, qua đó tạo nguồn cung nguyên liệu cho các tháng tiếp theo.
Kỳ vọng phục hồi từ quý II, xuất khẩu dần mở lại
Bước sang quý II, triển vọng của Sao Ta được kỳ vọng cải thiện khi doanh nghiệp có thể từng bước tái khởi động xuất khẩu sang thị trường Mỹ sau khi có kết quả thuế POR19. Đây có thể là yếu tố hỗ trợ sản lượng và doanh thu trong các quý tiếp theo, sau giai đoạn chủ động thu hẹp thị trường này.
Song song với đó, chiến lược nâng cao biên lợi nhuận tiếp tục được thúc đẩy thông qua việc gia tăng tỷ trọng các sản phẩm giá trị gia tăng như tôm tẩm bột, tôm chế biến sâu – nhóm sản phẩm có biên cao hơn so với hàng sơ chế. Ngoài ra, việc từng bước nâng tỷ lệ tự chủ con giống cũng được kỳ vọng giúp doanh nghiệp giảm phụ thuộc vào nguồn nguyên liệu bên ngoài, qua đó ổn định chi phí đầu vào trong dài hạn .
Ở góc độ ngành, theo bà Lê Hằng – Phó Tổng Thư ký Hiệp hội Chế biến và Xuất khẩu Thủy sản Việt Nam (VASEP), Trung Quốc nhiều khả năng tiếp tục là thị trường đóng góp lớn cho tăng trưởng xuất khẩu thủy sản trong quý II. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại so với quý I khi yếu tố mùa vụ không còn rõ nét, trong khi nhu cầu tiêu dùng thực tế và mức độ cạnh tranh sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng duy trì thị phần của doanh nghiệp.
Trên phạm vi toàn ngành, xuất khẩu thủy sản được dự báo vẫn duy trì tăng trưởng dương trong quý II nhưng có sự phân hóa. Tôm và cá tra tiếp tục là nhóm sản phẩm chủ lực, trong khi các thị trường có lợi thế về logistics và ưu đãi thuế quan từ các hiệp định thương mại tự do vẫn là hướng đi được doanh nghiệp ưu tiên.
Năm 2026, Sao Ta đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 8.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 452 tỷ đồng. Với kết quả quý I, doanh nghiệp đã hoàn thành khoảng 17% kế hoạch doanh thu và 11% chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế.
Ở một diễn biến khác, công ty vừa thông báo chốt danh sách cổ đông để chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền với tỷ lệ 20%, tương ứng 2.000 đồng/cổ phiếu. Ngày đăng ký cuối cùng là 12/5, ngày giao dịch không hưởng quyền là 11/5 và dự kiến thanh toán vào ngày 20/5. Với khoảng 65,4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, tổng số tiền chi trả ước tính gần 131 tỷ đồng.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/chu-dong-dieu-chinh-xuat-khau-doanh-thu-sao-ta-fmc-giam-thang-thu-4-lien-tiep-1444940.html
