Quý I/2026 chứng kiến sự bứt phá mạnh mẽ về lợi nhuận của các doanh nghiệp khai thác cao su thiên nhiên nhờ giá bán tăng và nguồn thu lớn từ đền bù đất đai. Ngược lại, nhóm sản xuất săm lốp dù có kết quả đầu năm khả quan nhưng đang phải đối mặt với áp lực nặng nề từ sự leo thang của giá nguyên vật liệu trong những tháng tiếp theo.
Thượng nguồn cao su thiên nhiên lãi lớn nhờ giá bán và đền bù đất
Đóng vai trò dẫn dắt ngành, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (GVR) ghi nhận doanh thu thuần hơn 8.845 tỷ đồng và lợi nhuận ròng gần 2.251 tỷ đồng trong quý I/2026, tăng trưởng lần lượt 56% và 90% so với cùng kỳ năm trước. Kết quả này phần lớn đến từ việc giá bán mủ cao su trên thị trường duy trì ở mức cao.
Sự khởi sắc lan tỏa rộng khắp các công ty thành viên thuộc hệ sinh thái GVR. Điển hình, Cao su Phước Hòa (PHR) báo doanh thu hơn 468 tỷ đồng và lãi ròng hơn 279 tỷ đồng, cao gấp gần 3 lần cùng kỳ. Mức lợi nhuận đột biến này được đóng góp chủ yếu từ các khoản thu bồi thường đất đai, bao gồm 95 tỷ đồng từ dự án VSIP III, gần 136 tỷ đồng từ dự án của Thaco và 1,5 tỷ đồng từ giải phóng mặt bằng cao tốc. Tương tự, Cao su Tân Biên (RTB) ghi nhận doanh thu 387 tỷ đồng và lãi ròng hơn 189 tỷ đồng, cao gấp 4,4 lần cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ đạt 3.900 tấn cùng khoản thu nhập 117 tỷ đồng từ việc thanh lý vườn cây tái canh.
Nhiều đơn vị khác có quy mô nhỏ hơn như Cao su Hòa Bình (HRC) và Cao su Bà Rịa (BRR) cũng báo lãi gấp 4,9 lần và 2,3 lần so với quý I/2025. Đáng chú ý, cơ cấu doanh thu của các doanh nghiệp cũng có sự chuyển dịch linh hoạt. Đơn cử tại Cao su Tây Ninh (TRC), lãi ròng tăng 42% không chỉ nhờ mủ cao su mà phần lớn xuất phát từ việc giá bán chuối tăng lên mức 3.124 đồng/kg, đưa tỷ trọng doanh thu mảng nông nghiệp này lên 47%, vượt qua cả hoạt động kinh doanh cốt lõi.
Hạ nguồn săm lốp tăng trưởng đầu năm nhưng dư địa thu hẹp
Ở khâu sản xuất hạ nguồn, các doanh nghiệp săm lốp mang về tổng doanh thu hơn 2.606 tỷ đồng và lợi nhuận ròng gần 52 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 6% và 64% trong ba tháng đầu năm. Cao su Đà Nẵng (DRC) dù ghi nhận doanh thu sụt giảm 2% nhưng biên lợi nhuận gộp đã được cải thiện từ 11,1% lên 16,1% do được hưởng lợi từ độ trễ của chi phí nguyên vật liệu. Yếu tố này giúp lãi ròng của DRC tăng 71%, đạt hơn 16 tỷ đồng. Cùng lúc, Cao su Sao Vàng (SRC) báo doanh thu gần 346 tỷ đồng, tăng 33% và lãi ròng hơn 9 tỷ đồng, cao gấp 3,5 lần cùng kỳ.
Dù kết quả đầu năm tích cực, áp lực từ việc giá cao su thiên nhiên và tổng hợp tăng vọt đang khiến các doanh nghiệp săm lốp phải đối mặt với rủi ro thu hẹp biên lợi nhuận trong phần còn lại của năm. Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên, ban lãnh đạo Cao su Đà Nẵng chia sẻ việc hoàn thành mục tiêu lợi nhuận sau thuế 124 tỷ đồng của năm 2026 sẽ rất khó khăn khi nguồn cung nguyên liệu khan hiếm và đắt đỏ. Kết thúc quý I, doanh nghiệp này mới chỉ thực hiện được hơn 10% kế hoạch lợi nhuận. Để vượt khó, DRC đang tập trung tung ra thị trường các dòng sản phẩm mới như Gemstone, Driveforce và lốp cho xe điện cao cấp.
Đối với Cao su Sao Vàng, doanh nghiệp cũng chỉ mới hoàn thành 12% chỉ tiêu lợi nhuận năm. Áp lực cạnh tranh khốc liệt từ các nhà sản xuất ngoại cùng việc chưa phát triển được dòng lốp radial khiến chặng đường hoàn thành kế hoạch kinh doanh trở nên gập ghềnh. Tương tự, Công ty Công nghiệp Cao su Miền Nam (CSM) dự báo biên lợi nhuận sẽ chịu thử thách lớn khi giá vật tư nhập khẩu, tỷ giá và lãi vay đều có xu hướng đi lên, trực tiếp đẩy chi phí vận hành đội cao.
Khánh An
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/buc-tranh-loi-nhuan-nganh-cao-su-phan-hoa-thuong-nguon-boi-thu-ha-nguon-sam-lop-doi-dien-ap-luc-chi-phi/40112120
