Chuyên gia SHS: Tái cấu trúc doanh nghiệp cần bắt đầu từ việc xác định đúng “điểm nghẽn”

Chuyên gia SHS: Tái cấu trúc doanh nghiệp cần bắt đầu từ việc xác định đúng “điểm nghẽn”

Ngày 27/06/2026, tại Diễn đàn Tái cấu trúc và M&A Doanh nghiệp trong Kỷ nguyên Vươn mình do Hiệp hội Mua bán và Sáp nhập Doanh nghiệp Việt Nam (VMAA) tổ chức, ông Phạm Đức Dũng – Giám đốc Trung tâm Tư vấn M&A và Tái cấu trúc, Khối Ngân hàng Đầu tư, Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) đã chia sẻ nhiều góc nhìn thực tiễn về bài toán tái cấu trúc doanh nghiệp trong bối cảnh môi trường kinh doanh đang bước vào giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ.

Diễn đàn quy tụ nhiều chuyên gia đầu ngành trong các lĩnh vực kinh tế, pháp lý và tư vấn doanh nghiệp, gồm: TS. Lê Xuân Nghĩa – Thành viên Hội đồng Tư vấn Chính sách Tài chính Tiền tệ Quốc gia, nguyên Phó Chủ tịch Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia; PGS-TS.Trần Đình Thiên – Chuyên gia Kinh tế, nguyên Viện trưởng Viện Kinh tế Việt Nam; TS. Phạm Đình Đoàn – Doanh nhân, Chủ tịch Tập đoàn Phú Thái; ông Phạm Đức Dũng – Giám đốc Trung tâm Tư vấn M&A và Tái cấu trúc, Khối Ngân hàng Đầu tư, Công ty Cổ phần Chứng khoán SHS,…

Diễn đàn quy tụ nhiều chuyên gia đầu ngành trong các lĩnh vực kinh tế, pháp lý và tư vấn doanh nghiệp.

Là một trong những đơn vị có nhiều kinh nghiệm ở mảng Ngân hàng Đầu tư, SHS đã tham gia tư vấn cho nhiều doanh nghiệp trong các hoạt động huy động và thoái vốn, mua bán – sáp nhập (M&A) và tái cấu trúc. Những chia sẻ của ông Phạm Đức Dũng tại diễn đàn được đúc kết từ quá trình đồng hành cùng doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực, phản ánh những vấn đề thực tiễn mà doanh nghiệp đang đối mặt trong quá trình chuyển đổi.

Theo chuyên gia SHS, cùng với quá trình tái cơ cấu nền kinh tế và sự thay đổi của môi trường kinh doanh, nhu cầu đối với các giải pháp tư vấn M&A và tái cấu trúc doanh nghiệp đang ngày càng gia tăng. Doanh nghiệp không chỉ tìm kiếm nguồn vốn mà còn cần những giải pháp tổng thể về quản trị, chiến lược phát triển và kết nối nhà đầu tư nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh trong dài hạn.

Từ thực tiễn tư vấn M&A: Doanh nghiệp Việt đang phân hóa thành hai nhóm

Theo ông Phạm Đức Dũng, quá trình làm việc với nhiều doanh nghiệp cho thấy tư duy tái cấu trúc hiện nay đang có sự phân hóa rõ rệt. Nhóm thứ nhất vẫn chủ yếu vận hành theo mô hình tăng trưởng truyền thống, dựa trên những lợi thế từng phát huy hiệu quả trong giai đoạn trước. Khi gặp khó khăn, doanh nghiệp thường ưu tiên tìm kiếm các giải pháp xử lý dòng tiền hoặc cơ cấu lại các khoản nợ nhằm giảm áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, theo ông Dũng, nếu chỉ tập trung xử lý các vấn đề trước mắt mà chưa đánh giá lại hiệu quả hoạt động, mô hình kinh doanh hay các lĩnh vực cốt lõi thì việc tái cấu trúc sẽ khó mang lại hiệu quả bền vững. Ông Phạm Đức Dũng chia sẻ: “Việc chỉ xử lý các khoản nợ giống như người bệnh được tiếp thêm oxy để duy trì sự sống, nhưng chưa giải quyết được căn nguyên của vấn đề”.

Ông Phạm Đức Dũng – Giám đốc Trung tâm Tư vấn M&A và Tái cấu trúc, Khối Ngân hàng Đầu tư, Công ty Cổ phần Chứng khoán SHS

Ở chiều ngược lại, ngày càng có nhiều doanh nghiệp lựa chọn cách tiếp cận chủ động hơn. Thay vì chỉ tìm kiếm nguồn vốn bổ sung, các doanh nghiệp này sẵn sàng hợp tác với nhà đầu tư chiến lược nhằm tiếp cận thêm công nghệ, kinh nghiệm quản trị và các chuẩn mực vận hành quốc tế, từ đó tạo nền tảng cho sự phát triển dài hạn.

Theo ông Dũng, mặc dù số lượng doanh nghiệp theo hướng tiếp cận này hiện chưa chiếm đa số, nhưng xu hướng chuyển dịch đang ngày càng rõ nét khi môi trường kinh doanh thay đổi và yêu cầu về năng lực cạnh tranh ngày càng cao.

Từ thực tiễn tư vấn, đại diện SHS cũng cho biết nhiều doanh nghiệp hiện nay đã quan tâm nhiều hơn đến các giải pháp tái cấu trúc tổng thể, bao gồm cơ cấu nguồn vốn, xây dựng kế hoạch kinh doanh và chiến lược dài hạn, rà soát và cải thiện mô hình quản trị, tối ưu hoạt động và tìm kiếm nhà đầu tư chiến lược. Đây được xem là hướng tiếp cận giúp doanh nghiệp nâng cao năng lực cạnh tranh và tạo nền tảng phát triển bền vững trong dài hạn.

Tái cấu trúc cần bắt đầu bằng việc “chẩn đoán đúng bệnh”

Trao đổi về việc doanh nghiệp nên ưu tiên tái cấu trúc lĩnh vực nào khi nguồn lực còn hạn chế, ông Phạm Đức Dũng cho rằng không tồn tại một công thức chung cho mọi doanh nghiệp.

Theo ông, điều quan trọng trước tiên là phải đánh giá toàn diện thực trạng để xác định chính xác đâu là “điểm nghẽn” đang cản trở sự phát triển. Ông sử dụng hình ảnh so sánh với quá trình khám chữa bệnh: “Trước khi điều trị, cần phải chẩn đoán đúng bệnh. Doanh nghiệp cũng vậy, cần đánh giá toàn diện để xác định vấn đề nằm ở tài chính, nhân sự, công nghệ, mô hình kinh doanh hay chính từ tư duy quản trị của chủ doanh nghiệp. Khi đã xác định đúng điểm nghẽn thì nguồn lực nên được ưu tiên tập trung xử lý vào đúng các lĩnh vực đó, thay vì triển khai dàn trải”. Theo ông Dũng, cách tiếp cận này giúp doanh nghiệp sử dụng hiệu quả nguồn lực, đồng thời tạo nền tảng cho quá trình tái cấu trúc mang tính thực chất thay vì chỉ giải quyết những khó khăn trước mắt.

Các ý kiến tại diễn đàn cho thấy, trong bối cảnh môi trường kinh doanh liên tục thay đổi, tái cấu trúc không còn đơn thuần là giải pháp ứng phó khi doanh nghiệp gặp khó khăn mà đang trở thành một yêu cầu tất yếu để nâng cao năng lực cạnh tranh và thích ứng với những xu hướng phát triển mới của thị trường.

Diễn đàn đã chia sẻ nhiều góc nhìn thực tiễn về bài toán tái cấu trúc doanh nghiệp trong bối cảnh môi trường kinh doanh đang bước vào giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ

Từ góc nhìn thực tiễn tư vấn M&A và tái cấu trúc doanh nghiệp, những chia sẻ của ông Phạm Đức Dũng cho thấy quá trình tái cấu trúc chỉ thực sự tạo ra giá trị khi doanh nghiệp sẵn sàng nhìn nhận đúng các vấn đề cốt lõi, xác định rõ những ưu tiên cần thay đổi và chủ động đổi mới mô hình quản trị cũng như chiến lược phát triển.

Với định hướng phát triển mảng Ngân hàng Đầu tư theo hướng chuyên sâu, SHS tiếp tục đồng hành cùng doanh nghiệp thông qua các giải pháp tư vấn huy động/thoái vốn, tư vấn mua bán – sáp nhập (M&A), tư vấn IPO, tư vấn tái cấu trúc và tư vấn quan hệ nhà đầu tư (IR). Thông qua việc kết hợp năng lực tư vấn, hiểu biết thị trường và kinh nghiệm triển khai thực tiễn, SHS hướng tới hỗ trợ doanh nghiệp nâng cao năng lực cạnh tranh, xây dựng nền tảng tăng trưởng bền vững và thích ứng với những yêu cầu của giai đoạn phát triển mới.

Đông Tư

FILI

– 17:52 29/06/2026