Châu Á hút dòng vốn toàn cầu

Cổ phiếu công nghệ bứt phá nhờ AI

Sau giai đoạn chịu sức ép từ căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, sự chú ý của giới đầu tư toàn cầu đang dần chuyển sang châu Á.

Trong tháng 5 này, hai thị trường đang ghi nhận mức tăng mạnh nhất thế giới là Hàn Quốc và Đài Loan (Trung Quốc). Đáng chú ý, chỉ số Kospi – thước đo sức khỏe của thị trường chứng khoán Hàn Quốc – đã tăng khoảng 78% tính từ đầu năm, một con số gây bất ngờ ngay cả với nhiều nhà đầu tư lạc quan nhất.

Động lực chính đằng sau đà tăng mạnh này là làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI). Samsung Electronics, SK Hynix – hai nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu của Hàn Quốc – cùng Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), nhà gia công chip lớn nhất thế giới của Đài Loan, đang hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu bùng nổ đối với chip và phần cứng phục vụ AI. Diễn biến này kéo giá cổ phiếu của các “gã khổng lồ” công nghệ tăng mạnh, qua đó nâng đỡ cả thị trường.

Sự sôi động của thị trường Hàn Quốc còn thể hiện qua dòng tiền mạnh vào các quỹ ETF đòn bẩy, dù JPMorgan Chase cảnh báo điều này có thể làm gia tăng rủi ro định giá bị đẩy lên quá cao.

Đáng chú ý, cả Taiex của Đài Loan và Kospi 200 của Hàn Quốc đều ghi nhận hiện tượng hiếm gặp khi giá cổ phiếu và mức biến động cùng tăng – tín hiệu cho thấy tâm lý đầu cơ vẫn rất mạnh.

Tuy nhiên, không phải thị trường nào ở châu Á cũng được hưởng lợi như nhau. Ấn Độ là ví dụ điển hình cho sự phân hóa này. Chỉ số S&P BSE Sensex đã giảm 9,3% trong năm nay, trở thành một trong những chỉ số có hiệu suất kém nhất thế giới. Theo các chuyên gia, sự phụ thuộc lớn vào dầu mỏ, mức độ tiếp xúc thấp với AI và đồng rupee gần mức thấp kỷ lục khiến nước này trở thành “người ngoài cuộc” trong cơn sốt công nghệ hiện nay.

Trái phiếu châu Á hấp dẫn nhờ nền tảng tài chính ổn định

Không chỉ thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu bằng đồng USD của châu Á cũng đang trải qua giai đoạn bùng nổ hiếm có. Nhiều chính phủ và doanh nghiệp tranh thủ phát hành trái phiếu mới để huy động vốn với chi phí thấp hơn, trong bối cảnh chênh lệch tín dụng đã thu hẹp xuống mức thấp kỷ lục.

Chính quyền Hồng Kông (Trung Quốc) đã chào bán trái phiếu chuẩn bằng đồng USD trong khuôn khổ đợt huy động vốn đa tiền tệ, trong khi HSBC Holdings hoàn tất định giá đợt phát hành trái phiếu USD gồm hai cấu phần, giữa lúc thị trường trái phiếu quốc tế sôi động trở lại. Trước đó, Westpac Banking Corporation đã hoàn tất đợt phát hành nhiều cấu phần với quy mô lên tới 4 tỷ USD. Theo các nhà giao dịch, phần bù lợi suất đối với nhóm trái phiếu xếp hạng đầu tư của khu vực đã giảm ít nhất một điểm cơ bản xuống mức thấp nhất từ trước đến nay.

Nhìn vào bức tranh tổng thể, chênh lệch tín dụng châu Á đã thu hẹp khoảng 13 điểm cơ bản trong quý đầu năm 2026 – mức giảm vượt trội so với khoảng 5 điểm cơ bản trên toàn cầu. Đây là tín hiệu cho thấy giới đầu tư đang đánh giá ngày càng cao độ an toàn và sức khỏe tài chính của các tổ chức phát hành trái phiếu trong khu vực.

Ông John Woods, Giám đốc Đầu tư khu vực châu Á tại Lombard Odier nhận định: “Chúng tôi coi đây chủ yếu là sự phản ánh các nền tảng kinh tế và doanh nghiệp có sức chống chịu tốt trên khắp phần lớn châu Á. Nhiều tổ chức phát hành đã tái cấp vốn thành công ở mức lãi suất thấp hơn, và lợi nhuận đã giữ vững tốt hơn mức lo ngại giữa những ồn ào địa chính trị”.

Bà Marcella Chow, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại JPMorgan Asset Management cũng nhận định, các yếu tố cơ bản của kinh tế châu Á đang mạnh hơn kỳ vọng, trong khi bảng cân đối kế toán cải thiện và dòng tiền ổn định đã góp phần củng cố niềm tin nhà đầu tư.

Đà lạc quan này còn được tiếp thêm sức bởi kỳ vọng về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran có thể hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị – yếu tố từng đè nặng lên tâm lý thị trường suốt thời gian qua.