Việc hợp nhất các doanh nghiệp liên quan The Gió Riverside tạo bước ngoặt về quy mô tài sản và lợi nhuận của An Gia trong nửa đầu năm 2026. Tuy nhiên, cổ phiếu AGG vẫn dò đáy lịch sử trong bối cảnh toàn ngành bất động sản gặp khó.
Phối cảnh dự án The Gió Riverside. Ảnh:
Phiên giao dịch ngày 29/9, cổ phiếu AGG của CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia tiếp tục giảm 0,33% so với phiên trước, xuống 9.150 đồng/cổ phiếu.
Nhìn lại hơn một năm qua, AGG vẫn trong xu hướng giảm, mất hơn 53% giá trị. Đây cũng là vùng giá thấp nhất của cổ phiếu kể từ khi niêm yết vào tháng 1/2020.
Diễn biến này trái ngược với kỳ vọng giới phân tích khi An Gia vừa hợp nhất các doanh nghiệp liên quan đến dự án The Gió Riverside vào báo cáo tài chính tạo bước nhảy vọt về tài sản, tiền và lợi nhuận.
Lợi nhuận tăng mạnh
Theo báo cáo tài chính bán niên soát xét năm 2026, An Gia ghi nhận lợi nhuận sau thuế 278 tỷ đồng, gấp 3 lần cùng kỳ năm trước và vượt 39% kế hoạch lợi nhuận cả năm.
Động lực tăng trưởng không đến từ hoạt động bán hàng. Doanh thu thuần trong kỳ giảm 63%, xuống còn 137 tỷ đồng, trong khi lợi nhuận gộp giảm 75%, còn 59 tỷ đồng.
Ở chiều ngược lại, doanh thu hoạt động tài chính đạt 212 tỷ đồng, gấp 3,5 lần cùng kỳ. Lợi nhuận khác cũng tăng mạnh lên 144 tỷ đồng, so với mức 1,1 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Theo doanh nghiệp, kết quả này chủ yếu đến từ việc hợp nhất nhóm Công ty Lộc Phát – Đông Nam. Trong đó, An Gia ghi nhận khoảng 139 tỷ đồng lãi từ giao dịch mua giá rẻ và khoảng 165 tỷ đồng thu nhập từ việc đánh giá lại khoản đầu tư theo giá trị hợp lý.
Lộc Phát và Đông Nam là các pháp nhân liên quan đến quá trình đầu tư, phát triển dự án The Gió Riverside.
Cuối tháng 5/2026, An Gia công bố hoàn tất việc nhận chuyển nhượng 10,8 triệu cổ phần phổ thông của CTCP Lộc Phát với tổng giá trị 108 tỷ đồng. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của An Gia tại Lộc Phát tăng từ 39,98% lên 99,99%, đưa doanh nghiệp này trở thành công ty con.
Sau đó, An Gia và cổ đông cá nhân còn lại là bà Nguyễn Thị Kim Hoa tiếp tục góp vốn vào Lộc Phát, nâng vốn điều lệ doanh nghiệp này từ 180 tỷ đồng lên 1.135 tỷ đồng. Tiếp đó, An Gia tiến hành các thủ tục sáp nhập Lộc Phát vào Công ty TNHH Xây dựng Kinh doanh Dịch vụ Thương mại Đông Nam. Theo phương án được công bố, sau khi hoàn tất sáp nhập, Lộc Phát sẽ chấm dứt hoạt động, còn Đông Nam trở thành công ty con trực tiếp của An Gia.
Khoản người mua trả tiền trước nhảy vọt lên 3.418 tỷ đồng
The Gió Riverside là một trong những dự án trọng điểm của An Gia giai đoạn gần đây. Trong năm 2024-2025, doanh nghiệp tổ chức khởi công, ra mắt dự án và mở bán các tòa tháp thuộc phân khu Nam và phân khu Đông. Thời điểm bàn giao dự kiến từ năm 2027.
Tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026, bà Huỳnh Thị Kim Ánh, Giám đốc Khối Tài chính Đầu tư An Gia, cho biết The Gió Riverside được kỳ vọng mang lại doanh thu khoảng 5.500 tỷ đồng và lợi nhuận khoảng 1.500 tỷ đồng.
Không chỉ tác động đến kết quả kinh doanh, việc hợp nhất các doanh nghiệp liên quan đến dự án còn khiến quy mô tài sản và nguồn vốn của An Gia tăng mạnh.
Tại ngày 30/6/2026, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 11.472 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với mức 5.477 tỷ đồng đầu năm.
Trong đó, tiền và các khoản tương đương tiền tăng từ 88 tỷ đồng lên 708 tỷ đồng. Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn cũng tăng từ 211 tỷ đồng lên 2.054 tỷ đồng. Đáng chú ý, trong nhóm này có khoản cho CTCP Bất động sản Gia Linh vay 1.564 tỷ đồng.
Khoản phải thu ngắn hạn tăng gần gấp đôi, lên 1.029 tỷ đồng. Theo thuyết minh doanh nghiệp, mức tăng chủ yếu liên quan đến các khoản trả trước cho người bán, đặc biệt là nhà thầu xây dựng, cùng các khoản phải thu ngắn hạn khác gắn với hoạt động đặt cọc của khách hàng và phát triển dự án.
Đáng chú ý hơn, hàng tồn kho tăng gần 10 lần, lên 3.451 tỷ đồng. Riêng hàng tồn kho phát sinh tại The Gió Riverside đạt khoảng 3.112 tỷ đồng, tương đương hơn 90% tổng hàng tồn kho của doanh nghiệp.
Một khoản mục khác cần lưu ý là chi phí hoa hồng môi giới lên tới 766 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 27 tỷ đồng đầu năm. Cùng với đó, chi phí chờ phân bổ ngắn hạn tăng từ 43 tỷ đồng lên 793 tỷ đồng. Đây có thể là chi phí liên quan đến bán hàng dự án.
Ở phần nguồn vốn, khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn tăng vọt từ 114 tỷ đồng lên 3.418 tỷ đồng, phản ánh lượng tiền khách hàng thanh toán trước cho các căn hộ tại dự án. Trong khi đó, dư nợ vay của doanh nghiệp cũng tăng mạnh từ 1.000 tỷ đồng đầu năm lên 2.677 tỷ đồng vào cuối kỳ.
Trong lịch sử hoạt động, An Gia thường đầu tư dự án gối đầu. Cùng với The Gió Riverside, thời gian qua, An Gia cũng tập trung hoàn thiện pháp lý các dự án The Lá Village và Westgate 2 nhằm chuẩn bị nguồn cung cho các giai đoạn tiếp theo. Doanh nghiệp cũng lên kế hoạch triển khai The Gió 2 tại Đồng Nai, với quy mô dự kiến hai tòa tháp và khoảng 900 sản phẩm.
Nhìn chung, diễn biến cổ phiếu AGG cho thấy kết quả kinh doanh khởi sắc và sự cải thiện về quy mô tài sản chưa đủ tạo động lực phục hồi giá trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều thách thức. Không chỉ AGG, nhiều cổ phiếu địa ốc khác cũng chịu áp lực giảm giá trước lo ngại lãi suất gia tăng, ảnh hưởng đến sức mua nhà ở, đồng thời làm tăng chi phí tài chính của các chủ đầu tư.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/co-phieu-an-gia-do-day-lich-su/42011585
