Cổ phiếu cần quan tâm ngày 15/6

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC

CTCK BIDV (BSC)

Doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế – cổ đông thiểu số của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) lần lượt đạt 23%/18% dự phóng luỹ kế 2026F của BSC. Chúng tôi cho rằng động lực tăng trưởng chủ yếu để từ thị trường Mỹ, sau khi Toà án Tối cao Mỹ bác bỏ thuế IEEPA.

Hiện mức thuế nhập khẩu tạm thời là 10% theo Section 122, thấp hơn mức 20% trước đó, góp phần thúc đẩy các nhà nhập khẩu Mỹ tái tích trữ hàng tồn kho. Mặt khác, lợi nhuận thấp hơn dự báo của chúng tôi do biên lợi nhuận gộp chỉ đạt 14,6%, giảm 2,5/3,3 đpt so với dự phóng 2026F và quý IV/2025 trong bối cảnh chi phí nguyên liệu đầu vào và chi phí logistics gia tăng.​

Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 68.500 đồng/CP.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MSH

CTCK KB Việt Nam (KBSV)

Với 40 năm phát triển, MSH đã thâm nhập sâu vào chuỗi giá trị dệt may toàn cầu. Lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp đến từ tỉ trọng FOB cao nhất trong số các doanh nghiệp nội địa và quan hệ đối tác lâu dài với các thương hiệu thời trang toàn cầu như Columbia Sportswear, G III và Haddad Brands. Nhà máy Sông Hồng 11 (Xuân Trường II) dự kiến hoạt động ~90% công suất trong 2026 và tối đa công suất từ 2027.

Nhà máy sẽ cung cấp 3 triệu sản phẩm, chủ yếu là áo jacket với giá trị gia tăng và biên lợi nhuận cao. SH 11 kì vọng giúp thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trong 2026, lần lượt đạt +3%/+10% trong hai năm tới.

Dù các nhà nhập khẩu đã đẩy mạnh nhập trước trong 2025, tỉ lệ tồn kho/doanh thu của các thương hiệu đối tác lớn và toàn ngành bán lẻ Mỹ vẫn duy trì ở mức thấp trong bối cảnh doanh số bán lẻ trang phục tiếp tục ổn định. Chúng tôi kì vọng điều này sẽ hỗ trợ thúc đẩy doanh số của MSH trong 2026-2027.

Thị phần dệt may Việt Nam tại Mỹ lần đầu vượt Trung Quốc vào 2025 (~21% giá trị nhập khẩu). Cạnh tranh thương mại với Mỹ và xung đột với Nhật Bản tạo cơ hội cho các nhà máy Việt Nam chiếm thêm đơn hàng từ Trung Quốc.

Chúng tôi dự phóng doanh thu 2026/2027 đạt 5.717/6.289 tỷ đồng (tăng trưởng 3% /10%) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 546/605 tỷ đồng (giảm 17% /tăng 8%). Sử dụng phương pháp ROE-PB, giá mục tiêu là 40.500 VNĐ/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá 20% so với hiện tại. Tỷ suất cổ tức tiền mặt ~10% là điểm cộng thêm cho nhà đầu tư dài hạn.

Triển vọng tăng trưởng trong dài hạn của GEX được hỗ trợ bởi mở rộng quỹ đất tại các thành phố trọng điểm

CTCK SSI

Nhu cầu thiết bị điện được hỗ trợ bởi xu hướng gia tăng đầu tư vào hạ tầng điện. Theo Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, tổng vốn đầu tư cho nguồn điện giai đoạn 2026–2030 ước tính đạt khoảng 118 tỷ USD, cho thấy mức chi tiêu hàng năm tăng đáng kể so với giai đoạn 5 năm trước. Ngoài ra, sự phục hồi của thị trường bất động sản và dòng vốn FDI ổn định dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ nhu cầu thiết bị điện trong phân khúc dân dụng và công nghiệp.

Mảng khu công nghiệp tiếp đà tăng trưởng nhờ nhu cầu mạnh và danh mục dự án đa dạng của VGC. Động lực tăng trưởng đến từ các diện tích đất cho thuê mới ước tính đạt 120 ha (+20% svck), chủ yếu từ các KCN mới đi vào hoạt động như Trấn Yên và Sông Công II. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp dự kiến giảm xuống 41% (so với 65% trong năm 2025) do chi phí đầu tư ban đầu cao hơn tại các KCN mới, đồng thời không còn ghi nhận khoản thu nhập bất thường từ việc quyết toán tổng mức đầu tư của một số KCN như năm trước.

Triển vọng tăng trưởng trong dài hạn được hỗ trợ bởi mở rộng quỹ đất tại các thành phố trọng điểm như Hải Phòng và Đồng Nai. GEX có kế hoạch triển khai 2 dự án bất động sản quy mô 113 ha tại Đồng Nai, hưởng lợi từ cải thiện kết nối nhờ dự án sân bay Long Thành. Bên cạnh đó, kế hoạch đầu tư vào dự án xử lý và cung cấp nước thải tại TP.HCM theo hình thức Xây dựng-Chuyển giao (BT) sẽ giúp doanh nghiệp sở hữu quỹ đất TOD tại khu vực trung tâm tại TP.HCM, tạo động lực tăng trưởng dài hạn cho mảng bất động sản nhà ở.