Công ty CP Nước Aqua One, doanh nghiệp do bà Đỗ Thị Kim Liên, thường được biết đến với tên Shark Liên làm Chủ tịch vừa đăng ký bán toàn bộ 22,87 triệu cổ phiếu PWS đang nắm giữ tại Công ty CP Cấp thoát nước Phú Yên. Lượng cổ phần này tương đương 59,64% vốn điều lệ của doanh nghiệp cấp nước trên UPCoM.
Theo kế hoạch, giao dịch sẽ được thực hiện trong thời gian từ ngày 12/5 đến 5/6 theo phương thức thỏa thuận và khớp lệnh. Với thị giá hiện quanh mức 13.000 đồng/cổ phiếu, giá trị số cổ phần Aqua One muốn thoái ước gần 300 tỷ đồng.
Động thái rút sạch vốn tại PWS không phải diễn biến quá bất ngờ. Trước đó, Aqua One đã phát hành 600 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 3 năm với lãi suất 12%/năm. Theo báo cáo của VIS Ratings, nguồn tiền trả nợ của doanh nghiệp này chủ yếu không đến từ hoạt động kinh doanh hiện tại, mà phụ thuộc nhiều vào việc bán bớt tài sản, giảm tỷ lệ sở hữu tại các công ty con và thu hồi công nợ.
Trong hệ sinh thái của Aqua One, PWS được xem là một trong những khoản đầu tư có dòng tiền khá ổn định. Doanh nghiệp cấp nước này nhiều năm qua duy trì chia cổ tức tiền mặt đều đặn, qua đó mang lại nguồn thu khá chắc chắn cho công ty mẹ.
Tuy nhiên, trong bối cảnh Aqua One không có nhiều nguồn thu lớn từ hoạt động cốt lõi, việc cơ cấu lại danh mục đầu tư để bổ sung dòng tiền là điều đã được tính đến từ trước.
Aqua One bắt đầu đầu tư vào PWS từ giai đoạn cổ phần hóa năm 2015, khi chi hơn 82 tỷ đồng để mua 35% vốn với vai trò nhà đầu tư chiến lược. Đến năm 2019, doanh nghiệp tiếp tục bỏ thêm khoảng 155 tỷ đồng để mua cổ phần trong đợt phát hành cho cổ đông hiện hữu, qua đó nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 60% như hiện nay. Sau thương vụ này, phần vốn nhà nước tại PWS giảm còn khoảng 38%.
Đáng chú ý, kế hoạch bán hết vốn lần này xuất hiện ngay sau giai đoạn PWS đẩy mạnh chia cổ tức. Năm 2024, doanh nghiệp cấp nước tại Phú Yên chi cổ tức tiền mặt 1.000 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất kể từ khi hoạt động dưới mô hình công ty cổ phần. Với tỷ lệ sở hữu chi phối, Aqua One thu về gần 23 tỷ đồng chỉ trong một đợt chi trả.
Nếu tính từ năm 2019 đến nay, riêng lượng cổ tức tiền mặt mà công ty của Shark Liên nhận từ PWS được ước tính đã vượt 90 tỷ đồng. Trong khi đó, giá cổ phiếu PWS nhiều năm qua gần như đi ngang quanh vùng hiện tại và thanh khoản cũng khá thấp. Điều đó cho thấy hiệu quả đầu tư tại PWS chủ yếu đến từ dòng tiền cổ tức hơn là chênh lệch thị giá.
Trước năm 2024, PWS chủ yếu duy trì mức cổ tức vài trăm đồng mỗi cổ phiếu. Việc nâng lên 1.000 đồng/cổ phiếu diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh cao nhất lịch sử. Tuy nhiên, nhịp tăng này đã bắt đầu chậm lại.
Năm 2025, doanh thu của PWS đạt hơn 134 tỷ đồng, giảm nhẹ so với mức đỉnh của năm trước đó. Cùng với đó, giá điện, vật tư và chi phí vận hành gia tăng khiến lợi nhuận ròng còn gần 24 tỷ đồng, thấp hơn 38% so với năm trước. Dù giảm mạnh, đây vẫn là mặt bằng lợi nhuận tương đối cao nếu đặt trong chu kỳ dài hơn.
Đối với năm 2025, PWS dự kiến trả cổ tức tiền mặt 580 đồng/cổ phiếu, cao hơn kế hoạch ban đầu 4%. Ngày giao dịch không hưởng quyền là 15/5 và thời gian thanh toán từ ngày 1/6. Dù vậy, kế hoạch năm 2026 của doanh nghiệp cho thấy xu hướng thận trọng hơn khi lợi nhuận trước thuế dự kiến chỉ còn 17,5 tỷ đồng, giảm 34% và xuống mức thấp nhất trong khoảng một thập kỷ.
Nhìn tổng thể, thương vụ Aqua One muốn bán sạch vốn tại PWS không chỉ là một giao dịch thoái vốn thông thường, mà còn phản ánh áp lực tái cơ cấu tài sản và cân đối dòng tiền tại công ty mẹ. Sau hơn 10 năm gắn bó với một khoản đầu tư từng mang lại dòng tiền cổ tức khá đều đặn, Aqua One dường như đang bước vào giai đoạn ưu tiên thanh khoản hơn là tiếp tục nắm giữ dài hạn.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/cong-ty-cua-shark-lien-muon-chia-tay-mot-doanh-nghiep-cap-nuoc-von-cho-dong-tien-on-dinh-1445502.html
