Công ty tài chính tăng tốc IPO, niêm yết

Đẩy nhanh lộ trình IPO, chuẩn bị lên sàn

Công ty Tài chính HD Saison và Công ty Tài chính tín dụng tiêu dùng TNHH MB Shinsei (MCredit) dự kiến sẽ sớm đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) trong năm nay.

Ông Lưu Trung Thái, Chủ tịch Hội đồng quản trị MB cho biết, Ngân hàng có kế hoạch IPO công ty tài chính tiêu dùng MCredit, nhưng trong trung hạn và vào thời điểm phù hợp trong tương lai. Theo ông Thái, MCredit hiện có cổ đông chiến lược nước ngoài là SBI Shinsei, do đó Công ty sẽ ưu tiên nâng cao chất lượng quản trị và hiệu quả hoạt động trước, sau đó mới tính đến việc IPO.

Trước đó, MB cho biết sẽ chuyển đổi hình thức pháp lý MCredit sang mô hình công ty TNHH một thành viên hoặc công ty cổ phần. Đồng thời, Ngân hàng dự kiến thực hiện các giao dịch góp vốn, mua bán, chuyển nhượng và thay đổi tỷ lệ sở hữu cổ phần, phần vốn góp của MB, dẫn tới việc MBCambodia và MCredit không còn là công ty con của MB.

Nhận định về thị trường tài chính tiêu dùng tại Việt Nam, ông Thái cho rằng, thị trường đang trong quá trình sàng lọc rất mạnh, nhiều công ty tài chính quy mô lớn thậm chí đã thua lỗ trong giai đoạn vừa qua. Tuy nhiên, theo Chủ tịch Hội đồng quản trị MB, thị trường đang thay đổi nhanh chóng và MB đang tìm cách áp dụng các mô hình mới vào hoạt động của MCredit.

Tính đến hết năm 2025, dư nợ của MCredit đạt xấp xỉ 30.000 tỷ đồng, tăng 16% so với năm 2024. Doanh số giải ngân đạt khoảng 50.000 tỷ đồng, tăng hơn 2 lần. Trong năm qua, Công ty đạt doanh thu hơn 8.000 tỷ đồng, tăng khoảng 27%.

MB không bán MCredit vì công ty này vẫn đang hoạt động hiệu quả, dù ngành tài chính tiêu dùng nói chung còn nhiều khó khăn.

Trong khi đó, Đại hội đồng cổ đông HDBank trong quý I/2026 đã thông qua nghị quyết chuyển đổi hình thức pháp lý của Công ty Tài chính HD SAISON từ công ty trách nhiệm hữu hạn sang công ty cổ phần. Cổ đông HDBank cũng giao và ủy quyền cho Hội đồng quản trị quyết định, phê duyệt các nội dung về tỷ lệ sở hữu của HDBank tại HD Saison sau khi chuyển đổi, đồng thời thông qua phương án chuyển đổi và các nội dung liên quan.

HDBank cho biết, việc chuyển đổi hình thức pháp lý nhằm phù hợp với chiến lược mở rộng quy mô và phát triển dài hạn của HD SAISON, Qua đó, doanh nghiệp sẽ tăng cường năng lực tài chính, tạo điều kiện thuận lợi cho kế hoạch niêm yết, huy động vốn và thu hút nhà đầu tư; đồng thời nâng cao tính minh bạch, hiệu quả quản trị, gia tăng nguồn thu và hướng tới mục tiêu lợi nhuận cao hơn.

Hiện trong lĩnh vực tài chính tiêu dùng, mới chỉ có VietCredit (mã TIN) giao dịch trên UPCoM từ cuối năm 2021. Công ty dự kiến chuyển sang niêm yết tại Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM vào năm 2027. Lộ trình này nằm trong chiến lược dài hạn nhằm củng cố năng lực tài chính và thương hiệu, sau khi hoàn thiện các điều kiện về lợi nhuận theo quy định.

Trong chiến lược dài hạn, VietCredit tiếp tục định vị là công ty tài chính công nghệ, tập trung đẩy mạnh ứng dụng trí tuệ nhân tạo, dữ liệu lớn và kết nối hệ sinh thái số nhằm nâng cao trải nghiệm khách hàng và mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính. Đây là bước đi chiến lược giúp nâng cao tính minh bạch, uy tín thương hiệu và khả năng tiếp cận các nguồn vốn lớn từ nhà đầu tư quốc tế.

Giữ quyền kiểm soát, không bán đứt cho đối tác ngoại

HD SAISON hiện có vốn điều lệ 2.350 tỷ đồng, được hình thành từ liên doanh giữa HDBank và đối tác Nhật Bản là Credit Saison. Cơ cấu sở hữu gồm HDBank nắm 50%, Credit Saison nắm 49% và Chứng khoán TP.HCM nắm 1%. Để đạt mục tiêu nâng tỷ lệ sở hữu, HDBank sẽ tiến hành đàm phán mua lại 25% vốn góp từ đối tác ngoại.

Theo lãnh đạo HDBank, đây là bước đi chiến lược nhằm củng cố trụ cột tài chính tiêu dùng – một trong những động lực tăng trưởng có biên lợi nhuận cao trong hệ sinh thái Tập đoàn Tài chính HD (HDFG). Việc nâng tỷ lệ sở hữu giúp Ngân hàng gia tăng quyền kiểm soát và hợp nhất lợi ích kinh tế; tăng tốc tích hợp dữ liệu và khai thác hệ sinh thái hơn 34 triệu khách hàng; đồng thời tối ưu hiệu quả bán chéo giữa ngân hàng – tài chính tiêu dùng – ngân hàng số – chứng khoán.

Trong cấu trúc HDFG, HD Saison đóng vai trò dẫn dắt tài chính tiêu dùng đại chúng (hơn 33 triệu khách hàng); Vikki Bank là ngân hàng số phục vụ khách hàng trẻ và doanh nghiệp SME, siêu nhỏ; HDBank là ngân hàng lõi cho phân khúc trung – cao cấp và doanh nghiệp; trong khi HD Securities hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ đầu tư và quản lý tài sản.

Năm 2025, dư nợ của HD SAISON tăng 21,2%, lợi nhuận trước thuế đạt 1.390 tỷ đồng – mức cao nhất lịch sử. Trong giai đoạn tới, Công ty định hướng duy trì ROE khoảng 25%, ROA khoảng 5%, đồng thời tăng trưởng cao đi kèm kiểm soát rủi ro chặt chẽ.

MB cũng không có ý định bán đứt toàn bộ công ty tài chính MCredit cho đối tác nước ngoài. Ông Lưu Trung Thái cho biết, MCredit hiện là công ty trách nhiệm hữu hạn, trong đó đối tác nước ngoài nắm 49%, MB nắm 50% và một cổ đông khác nắm 1%. Từ năm ngoái, Đại hội đồng cổ đông MB đã cho phép Hội đồng quản trị nghiên cứu phương án chuyển đổi hình thức sở hữu cho đơn vị này.

Việc chuyển đổi nhằm hướng tới mục tiêu trở thành công ty đại chúng và IPO. Theo quy định hiện hành, khi IPO, một cổ đông nước ngoài không được nắm quá 20% vốn, do đó Ngân hàng cần cơ cấu lại sở hữu.

“MB không bán MCredit vì công ty này vẫn đang hoạt động hiệu quả, dù ngành tài chính tiêu dùng nói chung còn nhiều khó khăn”, ông Thái nhấn mạnh.

Cơ cấu cổ đông của FE Credit hiện gồm hai bên chính là VPBank nắm giữ 51% vốn điều lệ và Công ty Tài chính Tiêu dùng SMBC (thuộc Tập đoàn Sumitomo Mitsui Banking Corporation – Nhật Bản) sở hữu 49%, kết quả của thương vụ VPBank bán vốn vào năm 2021.

Đến năm 2025, FE Credit đã xây dựng nền tảng vững chắc và duy trì vị thế dẫn đầu thị trường tài chính tiêu dùng tại Việt Nam. Với mạng lưới hơn 13.000 điểm bán hàng trên cả nước, đội ngũ hơn 12.000 nhân sự, Công ty phục vụ hơn 14 triệu khách hàng.

Sự hậu thuẫn từ hai định chế tài chính lớn là VPBank và SMBC giúp FE Credit củng cố, tối ưu nền tảng vốn, tạo điều kiện để chủ động hơn trong việc thiết kế các sản phẩm tài chính phù hợp với từng phân khúc khách hàng.

Như vậy, khác với một số công ty tài chính có xu hướng bán đứt 100% vốn cho nhà đầu tư nước ngoài, các doanh nghiệp nêu trên không những chưa có kế hoạch thoái vốn hoàn toàn mà còn chủ động gia tăng sở hữu, đồng thời xây dựng lộ trình IPO và tiến tới niêm yết trong thời gian tới.