Kết quả quý đầu năm của ACB tăng trưởng ổn định, chất lượng tài sản duy trì ở mức thấp
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) ghi nhận kết quả kinh doanh quý 1/2026 với nhiều chỉ tiêu tích cực. Theo thông tin được lãnh đạo ngân hàng cập nhật tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, lợi nhuận trước thuế hợp nhất của ACB đạt khoảng 5.400 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước và hoàn thành khoảng 24% kế hoạch năm.
Tăng trưởng tín dụng trong quý đạt 3,2%, trong khi huy động vốn và phát hành giấy tờ có giá tăng khoảng 0,9%. Tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) duy trì ở mức 22,9%, tiếp tục hỗ trợ chi phí vốn, trong khi hệ số chi phí trên thu nhập (CIR) ở mức 31,8%, cho thấy ngân hàng vẫn kiểm soát tốt chi phí hoạt động.
Ở mảng dịch vụ, bancassurance ghi nhận sự phục hồi rõ nét với mức tăng trưởng khoảng 33% so với cùng kỳ, góp phần cải thiện nguồn thu ngoài lãi. Trong khi đó, chất lượng tài sản tiếp tục được kiểm soát chặt chẽ khi tỷ lệ nợ xấu duy trì dưới 1%, nằm trong nhóm thấp nhất toàn ngành ngân hàng.
Các chỉ số trong quý đầu năm cho thấy ACB vẫn duy trì được nền tảng hoạt động ổn định, đồng thời thích ứng tương đối tốt với bối cảnh chi phí vốn gia tăng.
Đặt kế hoạch tăng trưởng hai chữ số, mở rộng hệ sinh thái tài chính
Tại đại hội, cổ đông ACB đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2026 với các mục tiêu tăng trưởng tương đối đồng đều. Theo đó, tổng tài sản, dư nợ tín dụng và huy động vốn đều được đặt mục tiêu tăng khoảng 16% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 22.274 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 14%.
Mức tăng trưởng này được đánh giá mang tính thận trọng trong bối cảnh kết quả năm 2025 chịu ảnh hưởng bởi chi phí dự phòng tăng cao, qua đó tạo nền so sánh biến động cho năm kế tiếp.
Bên cạnh hoạt động ngân hàng cốt lõi, ACB đang từng bước mở rộng sang các lĩnh vực dịch vụ tài chính nhằm đa dạng hóa nguồn thu. Đáng chú ý, cổ đông đã thông qua việc sửa đổi đề án thành lập công ty bảo hiểm phi nhân thọ, dự kiến mang tên ACB Insurance, với vốn điều lệ ban đầu 500 tỷ đồng và thời hạn hoạt động 99 năm.
Song song với đó, công ty chứng khoán ACBS được định hướng tăng vốn điều lệ thêm 3.000 tỷ đồng, nâng quy mô lên 14.000 tỷ đồng. ACBS đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 đạt khoảng 1.800 tỷ đồng, tăng 44% so với năm trước, phản ánh kỳ vọng mở rộng hoạt động trong mảng dịch vụ đầu tư và thị trường vốn.
Việc mở rộng sang bảo hiểm và chứng khoán cho thấy định hướng xây dựng hệ sinh thái tài chính đa tầng, trong đó các nguồn thu ngoài lãi ngày càng đóng vai trò quan trọng.
Triển vọng tăng trưởng tích cực, song vẫn chịu tác động từ biến động lãi suất
Theo đánh giá của Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), triển vọng kinh doanh của ACB trong năm 2026 vẫn duy trì tích cực. Cụ thể, lợi nhuận trước thuế có thể đạt khoảng 24.249 tỷ đồng, tương đương mức tăng khoảng 24% theo dự phóng của đơn vị này, cao hơn so với kế hoạch ngân hàng đề ra.
Động lực tăng trưởng được kỳ vọng đến từ sự cải thiện của biên lãi ròng (NIM), dự kiến đạt khoảng 3,1%, cùng với sự phục hồi của thu nhập từ phí. Trong đó, mảng bancassurance được kỳ vọng có thể đóng góp hơn 1.000 tỷ đồng lợi nhuận trong năm.
Ở góc độ thị trường, VDSC cho rằng định giá cổ phiếu ACB hiện vẫn ở mức tương đối thấp so với lịch sử. Cụ thể, hệ số P/B trượt khoảng 1,30 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm khoảng 1,45 lần, trong khi P/B dự phóng cho năm 2026 chỉ vào khoảng 1,11 lần.
Trên cơ sở đó, VDSC duy trì khuyến nghị “Mua” đối với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu khoảng 30.900 đồng/cổ phiếu, được xác định dựa trên phương pháp thu nhập thặng dư kết hợp với định giá P/B.
Theo đơn vị phân tích, mức định giá hiện tại được xem là tương đối hấp dẫn khi đặt trong bối cảnh ACB duy trì chất lượng tài sản thuộc nhóm dẫn đầu, tỷ lệ an toàn vốn ở mức trên 12% và triển vọng cải thiện hiệu quả sinh lời trong các năm tới. ROAE dự phóng năm 2026 đạt khoảng 19% và có thể duy trì ở mức trên 20% trong giai đoạn trung hạn.
Tuy vậy, báo cáo cũng lưu ý một số yếu tố cần theo dõi, đặc biệt là diễn biến lãi suất có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tín dụng và chất lượng tài sản. Tỷ lệ nợ xấu được dự báo ở mức khoảng 1,1%, nhích nhẹ so với năm trước, trong khi chi phí hoạt động có thể gia tăng do ngân hàng đẩy mạnh đầu tư công nghệ và chuyển đổi số.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/da-dang-hoa-nguon-thu-co-phieu-acb-vao-tam-ngam-1440271.html
