Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh
Theo báo cáo tài chính quý I/2026, Tổng Công ty CP Phân bón Dầu khí Cà Mau (Đạm Cà Mau, HOSE: DCM) ghi nhận kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh so với cùng kỳ, với động lực đến từ sản lượng tiêu thụ, giá bán cải thiện và việc tiêu thụ lượng hàng tồn kho từ giai đoạn trước.
Trong ba tháng đầu năm, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt gần 5.286 tỷ đồng, tăng 55% so với quý I/2025. Lợi nhuận gộp đạt 1.346 tỷ đồng, tăng 52%, đưa biên lợi nhuận gộp lên xấp xỉ 25%, duy trì ở mức cao trong bối cảnh thị trường phân bón có nhiều biến động.
Xét theo cơ cấu, mảng ure tiếp tục giữ vai trò chủ lực với doanh thu khoảng 2.924 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. Bên cạnh đó, hoạt động kinh doanh thương mại phân bón đóng góp khoảng 1.488 tỷ đồng, trong khi sản phẩm NPK mang về khoảng 815 tỷ đồng, cho thấy sự mở rộng ở các dòng sản phẩm ngoài ure.
Đáng chú ý, tăng trưởng doanh thu trong kỳ không chỉ đến từ sự cải thiện của giá bán. Sản lượng tiêu thụ tăng cùng với việc đẩy mạnh bán hàng từ lượng tồn kho tích lũy cuối năm trước cũng là yếu tố hỗ trợ đáng kể. Cụ thể, sản lượng tiêu thụ ure tăng khoảng 10% so với cùng kỳ, trong khi giá bán bình quân cũng cải thiện tương ứng. Riêng mảng thương mại ghi nhận mức tăng mạnh, với doanh thu gấp khoảng 3,6 lần so với cùng kỳ nhờ tận dụng nguồn hàng tồn kho.
Ở chiều chi phí, chi phí tài chính trong kỳ tăng lên 37 tỷ đồng, gần gấp đôi so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp chỉ tăng nhẹ lần lượt 4% và 3%, cho thấy áp lực chi phí chưa ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động chung.
Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận trước thuế đạt hơn 878 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 789 tỷ đồng, cùng tăng trên 90% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, doanh nghiệp đã thực hiện khoảng 30% kế hoạch doanh thu và tới 67% mục tiêu lợi nhuận sau thuế cả năm 2026.
Tồn kho giá thấp và diễn biến giá ure tiếp tục hỗ trợ triển vọng
Một điểm đáng chú ý trong bức tranh tài chính của Đạm Cà Mau là quy mô hàng tồn kho vẫn duy trì ở mức cao. Tại thời điểm cuối quý I, hàng tồn kho ghi nhận khoảng 4.665 tỷ đồng, tương đương mức cao so với cùng kỳ.
Theo Vietcap, Đạm Cà Mau mới chỉ tiêu thụ khoảng một phần ba lượng tồn kho có giá vốn thấp tích lũy từ cuối năm 2025. Phần còn lại dự kiến tiếp tục được đưa vào tiêu thụ trong các quý tới, qua đó có thể hỗ trợ biên lợi nhuận và kết quả kinh doanh trong ngắn hạn.
Song song với yếu tố tồn kho, diễn biến giá phân bón trên thị trường quốc tế cũng đang tạo nền hỗ trợ. Giá ure tại khu vực Trung Đông ghi nhận mức tăng đáng kể so với cùng kỳ, trong khi mặt bằng giá trong nước đang neo cao hơn so với giai đoạn trước. Đáng chú ý, một phần các hợp đồng bán hàng với mức giá cao dự kiến sẽ được ghi nhận vào quý II, qua đó mở ra khả năng kết quả kinh doanh tiếp tục duy trì xu hướng tích cực.
Trong bối cảnh đó, dù chi phí đầu vào như giá khí có xu hướng tăng, mặt bằng giá bán và cấu trúc tồn kho hiện tại vẫn đang tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp duy trì hiệu quả hoạt động.
Năm 2026, Đạm Cà Mau đặt mục tiêu doanh thu 17.615 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.320 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.182 tỷ đồng. Mức độ hoàn thành kế hoạch lợi nhuận tương đối cao ngay từ quý đầu năm cho thấy dư địa duy trì kết quả tích cực trong các quý tiếp theo, dù diễn biến thị trường và chi phí đầu vào vẫn cần tiếp tục theo dõi.
Tại thời điểm cuối quý I, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt 18.852 tỷ đồng, tăng 7% so với đầu năm. Cơ cấu tài sản tiếp tục duy trì tính thanh khoản cao với tiền và các khoản tương đương tiền (bao gồm tiền gửi ngân hàng) đạt gần 8.731 tỷ đồng, tăng 14%. Ở phía nguồn vốn, vốn chủ sở hữu đạt 11.535 tỷ đồng, trong đó lợi nhuận sau thuế chưa phân phối ở mức 2.421 tỷ đồng.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/dam-ca-mau-hoan-thanh-67-ke-hoach-loi-nhuan-sau-quy-i-vuot-gio-nho-nang-luc-noi-sinh-1444021.html
