Đằng sau việc NBB mua lại 6 triệu cp quỹ

Đằng sau việc NBB mua lại 6 triệu cp quỹ

Lãnh đạo NBB nói việc mua cổ phiếu quỹ không phải quyết định ngắn hạn, mà là một bước trong lộ trình đã tính cho giai đoạn doanh thu lớn từ 2026-2030.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 sáng 20/04, kế hoạch mua lại 6 triệu cp quỹ của CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy (HOSE: NBB) trở thành chủ đề được cổ đông hỏi dồn dập. Băn khoăn chủ yếu xoay quanh việc Công ty vẫn đang triển khai dự án, dòng tiền chưa lớn nhưng lại chi tiền để mua cổ phiếu.

Trả lời trực tiếp, ông Lưu Hải Ca – Chủ tịch HĐQT cho biết việc giảm vốn điều lệ thông qua mua cổ phiếu quỹ nhằm từng bước kéo giá cổ phiếu trên thị trường về gần giá trị thực. “Qua đánh giá, phân tích và làm việc với nhiều bên tư vấn, giá cổ phiếu NBB hiện nay chưa phản ánh giá trị thực. Do đó phải có một lộ trình để đưa giá trị giao dịch gần hơn với giá trị thực, từ đó đảm bảo quyền lợi cổ đông”, ông nói, đồng thời nhấn mạnh đây mới là bước đi đầu tiên trong lộ trình đã được tính toán. 

Theo phương án được thông qua, NBB dự kiến mua lại tối đa 6% lượng cp đang lưu hành, tương đương khoảng 6.28 triệu cp. Sau giao dịch, vốn điều lệ dự kiến giảm từ hơn 1 ngàn tỷ đồng xuống còn khoảng 944 tỷ đồng. Nguồn tiền đến từ thặng dư vốn cổ phần và lợi nhuận chưa phân phối. 

Điều khiến cổ đông lo ngại là áp lực vốn khi Công ty vẫn cần tiền cho các dự án. Phản hồi vấn đề này, lãnh đạo cho rằng cần nhìn trong bức tranh tổng thể. Nhu cầu vốn là thường xuyên, nhưng hiện tại NBB không gặp khó về nguồn lực khi các dự án lớn đã hoàn thiện pháp lý, có ngân hàng và đối tác cùng tham gia.

Ông Ca cho biết phần tiền dùng để mua cổ phiếu chủ yếu lấy từ thặng dư vốn cổ phần hơn 200 tỷ đồng tích lũy trước đó, nên không ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư.

Còn lý do vì sao không dùng số tiền mua lại cổ phiếu quỹ để chia cổ tức, Chủ tịch NBB nói số tiền nếu chia ra sẽ khá nhỏ với từng cổ đông, trong khi lại có thể ảnh hưởng đến kế hoạch dài hạn. Vì vậy, Công ty chọn cách giảm vốn điều lệ thay vì chi trả cổ tức trong giai đoạn này.

Ông Lưu Hải Ca cho biết việc mua cổ phiếu quỹ là lộ trình của Công ty – Ảnh: Tử Kính

Chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng mạnh phía trước?

Giải thích thêm, lãnh đạo NBB cho rằng hạ tầng giao thông, đặc biệt tại TPHCM, đang được đẩy mạnh, kéo theo dòng vốn đầu tư công, đầu tư nước ngoài và vốn doanh nghiệp cùng tăng. Những yếu tố này thường tạo lực đẩy cho thị trường bất động sản, từ đó hỗ trợ doanh thu trong tương lai.

Tình hình hiện tại cũng khác trước khi nhiều dự án đã qua giai đoạn vướng pháp lý. Các dự án lớn đã được chấp thuận chủ trương đầu tư, giao đất và đang triển khai xây dựng. Ngân hàng chủ động tiếp cận, trong khi những tài sản trước đây chưa thể khai thác nay bắt đầu có thể ghi nhận.

“Những gì chưa phù hợp thì Công ty đã điều chỉnh, khắc phục. Từ cuối 2026 trở đi, bức tranh sẽ khác”, ông Ca nói.

Dù vậy, kết quả hiện tại của NBB vẫn ở mức thấp. Năm ngoái, doanh thu đạt 398 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 8.8 tỷ đồng. Phần lớn nguồn thu đến từ hoạt động tài chính, còn mảng bất động sản chưa đóng góp đáng kể do các dự án vẫn trong giai đoạn chuẩn bị.

Lãnh đạo Công ty nhắc lại đặc thù ngành khi chu kỳ dự án thường kéo dài 3-5 năm từ pháp lý đến ghi nhận doanh thu. Giai đoạn vừa qua chủ yếu dành để hoàn thiện pháp lý, nên lợi nhuận thấp, còn chu kỳ ghi nhận mới dự kiến rơi vào các năm tới.

Kế hoạch năm 2026 tiếp tục phản ánh điều này khi doanh thu dự kiến 380 tỷ đồng và lợi nhuận 10 tỷ đồng. Thừa nhận thực tế, Chủ tịch NBB nói mỗi kỳ đại hội trước đây thường xoay quanh những kế hoạch còn ở tương lai, nhưng theo ông, thời điểm đó không còn xa. “Doanh thu 15,000-20,000 tỷ thì chúng ta đang kiểm soát được. Những khoản đầu tư trước đây có thể chỉ là kỳ vọng, nhưng đến giai đoạn này thì lợi nhuận sẽ rơi vào đúng chu kỳ ghi nhận”.

Bên cạnh các dự án cũ, NBB cũng tính việc mở rộng quỹ đất theo hướng khác. Thay vì đi theo quy trình truyền thống kéo dài nhiều năm, Công ty định hướng tham gia đấu giá các quỹ đất đã hoàn thiện pháp lý, đồng thời hợp tác với đối tác để triển khai dự án. Nguồn vốn thu về từ các dự án hiện hữu trong giai đoạn tới sẽ được tái đầu tư cho cơ hội mới, ưu tiên những dự án ít rủi ro pháp lý. 

Tử Kính

FILI

– 16:37 20/04/2026