Đầu tư nửa cuối năm 2026: Cơ hội cho tài sản nào trong chu kỳ lãi suất cao?

Theo các chuyên gia kinh tế, người nắm giữ vàng với mục đích đầu cơ thì tùy vào sức ép tài chính có thể giảm tỷ trọng vàng, dịch chuyển sang kênh đầu tư khác. Ảnh: Dũng Minh. Đồ họa: Đan Nguyễn

Dòng tiền lui về phòng thủ

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư, kiêm Phó giám đốc Khối Kinh doanh Công ty cổ phần Chứng khoán An Bình (ABS), từ tháng 3/2026 tới nay, dòng tiền của nhà đầu tư rất thận trọng, nhất là với cổ phiếu và trái phiếu do những biến động liên quan đến lạm phát và lo ngại rủi ro lạm phát.

Trên thế giới, nhiều loại tài sản bị bán tháo từ đầu năm đến nay, do USD mạnh lên, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không giảm lãi suất như kỳ vọng. Lãi suất cao khiến nhà đầu tư lo ngại các kênh rủi ro cao, vì vậy, vàng, bitcoin, cổ phiếu… đều giảm giá. “Dòng tiền hiện lui vào phòng thủ, chờ đợi sự quay lại của các dòng tiền lớn. Kênh tiền gửi tiết kiệm đang manh nha trở lại khi lãi suất tăng lên. Dù giá vàng giảm, nhưng nhiều người vẫn tiếp tục tích sản. Các kênh khác vẫn trong trạng thái chờ đợi”, ông Nguyễn Thế Minh nhận định.

Đến cuối tuần qua, giá vàng trong nước đã giảm 25% từ mức đỉnh cuối tháng 1/2026, người mua vàng ngày 29/1/2026 đã lỗ hơn 50 triệu đồng/lượng. Thị trường tài sản số cũng sụt giảm mạnh, riêng giá bitcoin đã giảm một nửa so với tháng 7/2025 và giảm 29% so với đầu năm nay.

Thị trường chứng khoán rơi vào tình trạng “hụt hơi” khi thanh khoản tuần qua chỉ hơn 10.000 tỷ đồng mỗi phiên. Đóng cửa tuần qua, VN-Index đứng ở mức 1.791,65 điểm, giảm mạnh từ mức 1.925,46 điểm hồi giữa tháng 5/2025.

Thị trường bất động sản đang bị phân hóa mạnh, một số phân khúc có dấu hiệu đóng băng, thanh khoản sụt giảm mạnh, một số nhà đầu tư phải rao bán cắt lỗ. Giá nhà chung cư cũng hạ nhiệt dần.

Vàng tích sản chưa hết nóng, tiền gửi tăng trở lại

Việc đầu tư vào đâu nửa cuối năm không có công thức chung phù hợp cho mọi nhà đầu tư, còn tùy thuộc vào khẩu vị rủi ro, mục đích đầu tư của từng người. Tuy nhiên, đầu tư vào đâu cũng phải có kỷ luật, phải tính tỷ suất sinh lời, cắt lỗ và quản trị rủi ro chặt chẽ.

– Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính

Theo TS. Phạm Xuân Hòe, chuyên gia kinh tế, với bối cảnh kinh tế còn nhiều bất ổn và các ngân hàng trung ương tiếp tục mua như hiện nay, vàng sẽ sớm tăng giá trở lại. Do đó, nếu xác định mua vàng tích lũy, thì đây là thời điểm phù hợp để mua vào.

Chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh cho rằng, người giữ vàng ở tỷ trọng cao, dồn hết tài sản vào vàng, thậm chí là sử dụng đòn bẩy để nắm giữ vàng thì giảm tỷ trọng về dưới 50%. Với người nắm giữ vàng ở tỷ trọng thấp, không cần quá quan tâm đến diễn biến giá vàng. Với người chưa nắm giữ vàng, đây là thời điểm phù hợp để mua dần.

Theo các chuyên gia kinh tế, nhà đầu tư vàng với mục đích tích sản không cần quan tâm biến động giá. Với người nắm giữ vàng với mục đích đầu cơ, vàng chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục tài sản, thì tùy thuộc vào sức ép tài chính của mình, có thể giảm tỷ trọng vàng, dịch chuyển sang kênh đầu tư khác có sinh lời cố định hoặc có giá trị lâu dài để giảm rủi ro.

Với bất động sản, thị trường đang ở giai đoạn phục hồi có chọn lọc. Các dự án có pháp lý sạch, kết nối hạ tầng tốt, chủ đầu tư uy tín, cùng dự án nhà ở xã hội, nhà ở cho thuê… sẽ có thanh khoản tốt. Tuy nhiên, thị trường mới chỉ “bước nửa chân” vào giai đoạn phục hồi và sẽ có sự đào thải mạnh mẽ.

Về cơ bản, giai đoạn này, nhà đầu tư phải xác định bất động sản là “nơi giữ tiền”, chứ không thể tăng giá mạnh như trước. Nhìn chung, cơ hội cho thị trường không đồng đều, hướng tới phân khúc phục vụ nhu cầu thực, giá hợp lý, pháp lý rõ ràng và có khả năng khai thác thực tế, mang lại dòng tiền.

Đối với chứng khoán, ông Nguyễn Thế Minh thiên về kịch bản thị trường sẽ đi ngang trong 2 tháng tới và khởi sắc hơn từ tháng 8/2026. Với định giá cổ phiếu hiện nay, đây là thời gian thích hợp để lên danh mục lựa chọn cổ phiếu. Tuy nhiên, chứng khoán là kênh đầu tư biến động lớn, nên việc rót vốn vào kênh này không chỉ đòi hỏi kiến thức, mà còn tùy vào khẩu vị rủi ro của từng nhà đầu tư. Với các nhà đầu tư muốn đầu tư chứng khoán nhưng ưu tiên sự an toàn hơn, có thể đầu tư vào các chứng chỉ quỹ ETF.

Với phần lớn nhà đầu tư, giới chuyên gia cho rằng, tiền gửi tiết kiệm vẫn là kênh đầu tư rất tốt năm nay, do lãi suất đang ở mức cao. Tại một số ngân hàng, lãi suất tiết kiệm kỳ hạn 6 tháng trên 8%/năm. Do đó, nhà đầu tư nên phân bổ tỷ trọng đáng kể vào kênh đầu tư này.