Động lực tăng trưởng đến từ chuỗi điện máy và mở rộng bán lẻ
Trong quý I/2026, Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) ghi nhận doanh thu thuần đạt 46.462 tỷ đồng, tăng 28,6% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng này chủ yếu đến từ hai chuỗi chủ lực là Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh với tổng doanh thu đạt 32.416 tỷ đồng, tăng 33,7% so với cùng kỳ. Bên cạnh đó, chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục đóng góp 13.134 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 19,2%.
Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 2.715 tỷ đồng, tăng 75,6% so với cùng kỳ, qua đó đưa biên lợi nhuận ròng lên mức 5,8%. Đây là mức cải thiện đáng kể trong bối cảnh doanh nghiệp bán lẻ vẫn đang chịu áp lực cạnh tranh và chi phí vận hành.
Một trong những điểm đáng chú ý là sự cải thiện rõ rệt về hiệu quả tại chuỗi Bách Hóa Xanh. Biên lợi nhuận ròng của chuỗi này đạt 2,9%, tăng mạnh so với cùng kỳ và thiết lập mức cao nhất kể từ khi vận hành. Điều này cho thấy những điều chỉnh về mô hình kinh doanh và quản trị chi phí đang bắt đầu phát huy hiệu quả.
Đối với mảng điện máy, tăng trưởng đến từ sự cải thiện doanh thu trên các cửa hàng hiện hữu (SSSG), với mức tăng khoảng 34%. Động lực chính đến từ việc đẩy mạnh dịch vụ trả chậm, với doanh thu từ hoạt động này tăng khoảng 50% so với cùng kỳ. Ngoài ra, dịch vụ kỹ thuật và hậu mãi cũng đóng góp đáng kể, với doanh thu riêng mảng này đạt khoảng 701 tỷ đồng.
Đáng chú ý, việc tham gia sâu hơn vào vai trò trung gian tài chính giúp MWG gia tăng doanh thu từ dịch vụ trả chậm mà không phải gánh rủi ro tín dụng trực tiếp. Doanh thu từ trả chậm hiện chiếm khoảng 38% tổng doanh thu, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh tổng thể.
Trong khi đó, Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng quy mô với việc tăng thêm 837 cửa hàng so với cùng kỳ. Chiến lược tập trung vào khu vực nông thôn, đặc biệt tại miền Bắc và miền Trung, đang giúp chuỗi này tận dụng lợi thế chi phí vận hành thấp và nhu cầu tiêu dùng ổn định. Đồng thời, việc tối ưu tồn kho và điều chỉnh cơ cấu sản phẩm theo hướng gia tăng tỷ trọng hàng có biên lợi nhuận cao cũng góp phần cải thiện hiệu quả.
Kỳ vọng tăng trưởng năm 2026 dựa trên mở rộng thị phần và yếu tố mùa vụ
Theo dự báo của Chứng khoán Rồng Việt, doanh thu thuần của MWG trong năm 2026 có thể đạt khoảng 180.085 tỷ đồng, tăng 15,1% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ dự kiến đạt 8.915 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 26,7%.
Động lực tăng trưởng trong năm được xác định đến từ việc tiếp tục mở rộng thị phần, đặc biệt thông qua các dịch vụ giá trị gia tăng như bán hàng trả góp, dịch vụ kỹ thuật và hậu mãi. Đây là những mảng có biên lợi nhuận cao hơn so với bán lẻ truyền thống, đồng thời giúp doanh nghiệp gia tăng độ gắn kết với khách hàng.
Bên cạnh đó, yếu tố mùa vụ của ngành điện máy được kỳ vọng sẽ hỗ trợ kết quả kinh doanh trong các quý tiếp theo, đặc biệt là quý II khi nhu cầu đối với các sản phẩm như máy lạnh và thiết bị gia dụng tăng cao.
Đối với Bách Hóa Xanh, triển vọng tăng trưởng tiếp tục phụ thuộc vào hiệu quả của mô hình cửa hàng mới tại khu vực nông thôn. Những tín hiệu ban đầu cho thấy mô hình này đang mang lại sự cải thiện cả về doanh thu và lợi nhuận, mở ra khả năng nhân rộng trong thời gian tới.
Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường bán lẻ vẫn chịu tác động từ sức mua và cạnh tranh ngày càng gia tăng, việc duy trì đà tăng trưởng sẽ phụ thuộc đáng kể vào khả năng tối ưu chi phí, quản trị tồn kho và nâng cao hiệu quả vận hành.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/day-manh-vai-tro-trung-gian-tai-chinh-nuoc-co-khon-kheo-cua-the-gioi-di-dong-mwg-1444841.html
