ĐHĐCĐ CSM: Đơn hàng kín nhưng lo nguyên liệu sau tháng 8

ĐHĐCĐ CSM: Đơn hàng kín nhưng lo nguyên liệu sau tháng 8

Lãnh đạo Casumina cho biết sản xuất hiện “làm tới đâu bán hết tới đó”, doanh thu tháng 3 gần 500 tỷ đồng. Tuy nhiên, rủi ro nguyên vật liệu và biến động địa chính trị khiến Doanh nghiệp thừa nhận “chưa có lời giải rõ ràng” cho giai đoạn sau tháng 8.

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát phát biểu – Ảnh: Tử Kính

Ông Bùi Văn Thắng tiếp tục giữ vai trò Chủ tịch nhiệm kỳ 2026-2031

Đại hội đã tiến hành bầu cử HĐQT và BKS nhiệm kỳ mới. Danh sách trúng cử HĐQT nhiệm kỳ 2026-2031 gồm 5 thành viên: Ông Ngô Ngọc Quang, ông Nguyễn Đình Khoát, ông Nguyễn Văn Chung, ông Bùi Văn Thắng và ông Trương Tuấn Nghĩa. Ở BKS, 3 thành viên trúng cử gồm bà Trịnh Kim Thanh, bà Đào Thị Chung Tiến và ông Nguyễn Công Hải.

Ngay sau đó, HĐQT nhiệm kỳ mới họp nhanh để bầu các chức danh chủ chốt. Kết quả, ông Bùi Văn Thắng tiếp tục được tín nhiệm giữ chức Chủ tịch HĐQT, trong khi bà Đào Thị Chung Tiến được bầu làm Trưởng BKS.

HĐQT và BKS nhiệm kỳ mới ra mắt cổ đông

Phát biểu nhận nhiệm vụ, tân Chủ tịch Bùi Văn Thắng thay mặt HĐQT gửi lời cảm ơn cổ đông đã tín nhiệm. Ông cho biết sẽ cùng Ban Lãnh đạo phối hợp chặt chẽ để nhận diện khó khăn, tận dụng lợi thế và phát huy thương hiệu sẵn có của Doanh nghiệp, hướng tới hoàn thành các chỉ tiêu sản xuất kinh doanh mà đại hội đã thông qua, đặc biệt là mục tiêu doanh thu và lợi nhuận.

Ông cũng nhấn mạnh cam kết điều hành theo đúng chức năng, thẩm quyền, đồng thời đặt mục tiêu mang lại lợi ích cao nhất cho cổ đông trong giai đoạn tới.

Kết thúc đại hội, tất cả các tờ trình đều được thông qua.

Thảo luận:

Dự kiến đầu tư nhà máy mới với quy mô 4 triệu lốp

Công ty có kế hoạch mua lại cổ phiếu hoặc tăng vốn điều lệ trong thời gian tới không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Câu chuyện mua lại cổ phiếu hay tăng vốn điều lệ với Công ty hiện nay không đơn giản. Hiện Tập đoàn Hóa chất đang nắm 51% vốn, nên bất kỳ việc tăng vốn hay mua lại cổ phiếu đều phải xin ý kiến.

Quy trình là chúng ta phải báo cáo Tập đoàn, sau đó Tập đoàn lập hồ sơ gửi Bộ Tài chính. Khi Bộ Tài chính đồng ý thì tiếp tục trình lên Thủ tướng. Chỉ khi Thủ tướng chấp thuận thì lúc đó Công ty mới có thể triển khai.

Bản thân tôi trước đây từng làm ở Hóa chất Việt Trì, đã thực hiện tăng vốn điều lệ, nhưng phải nói là rất gian nan. Vì vậy, nếu làm thì sẽ mất rất nhiều thời gian và thủ tục.

Định hướng dài hạn của Công ty sau giai đoạn 2026–2031 là gì?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Về chiến lược giai đoạn tới, Công ty đang tính tiếp tục đầu tư thêm một nhà máy mới. Hiện vẫn đang trong quá trình tìm quỹ đất phù hợp.

Quy mô dự kiến khoảng 4 triệu lốp. Với tình hình hiện nay, phải nói là dư địa thị trường của chúng ta vẫn còn tốt. Sản phẩm đang được thị trường chấp nhận, nên hiện tại chúng tôi tập trung nhiều vào sản xuất hơn là đi mở rộng thị trường.

Quỹ đất Nam Tân Uyên (kho Đức Việt) hiện đang xử lý ra sao?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Khu đất này hiện đang vướng pháp lý. Bên Đức Việt đang kiện Công ty liên quan đến vấn đề thanh toán.

Hiện chúng tôi đã yêu cầu phía luật sư làm việc với tòa án để xem hướng giải quyết. Tuy nhiên, đến thời điểm này vẫn chưa có kết luận cuối cùng, nên Công ty chưa thể triển khai gì trên khu đất đó.

Về pháp lý, khu đất này có sổ đỏ riêng không và vì sao vẫn bị kiện?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Hiện tại khu đất đó có sổ đỏ. Tuy nhiên, phía đối tác vẫn tiến hành kiện, còn cơ sở pháp lý cụ thể như thế nào thì phải chờ phán quyết của tòa án. Chúng ta chưa thể kết luận ở thời điểm này.

Nếu không xử lý được sớm, khu đất này ảnh hưởng thế nào đến kế hoạch của Công ty?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Thực tế là khu đất này đang bị ‘kẹt’. Nếu chưa giải quyết xong pháp lý thì chúng ta không thể triển khai bất kỳ hoạt động nào trên đó.

Tôi đã yêu cầu bộ phận pháp lý làm việc nhanh với tòa, vì nếu để kéo dài thì sẽ ảnh hưởng đến kế hoạch chung. 

Doanh thu tháng 3 gần 500 tỷ đồng

Nhà máy Đồng Nai được hỗ trợ bao nhiêu khi di dời?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Phía tỉnh Đồng Nai hỗ trợ cho Công ty hơn 40 triệu đồng. Trong khi đó, riêng chi phí di chuyển máy móc chúng tôi đã phải chi khoảng 18 tỷ đồng. Hiện tại, xí nghiệp Đồng Nai 2 đã bàn giao đất cho tỉnh, còn xí nghiệp Đồng Nai 1 thì đang phá dỡ và về cơ bản trong tháng này sẽ hoàn tất bàn giao toàn bộ.

Công ty có được hoàn thuế từ phía Mỹ sau các thay đổi chính sách thuế không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Hiện tại chúng tôi chưa nhận được thông tin gì về việc hoàn thuế từ phía Mỹ. Mô hình của chúng ta là bán hàng tại Việt Nam, tức là bán tại cảng, sau đó phía bên kia nhập khẩu. Cách làm này khác với một số doanh nghiệp là họ chuyển hàng sang tận nơi để bán, nên cơ chế thuế cũng khác.

Tình hình hợp tác với VinFast và mảng lốp xe điện hiện nay ra sao?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Chúng ta đã có hợp tác với VinFast. Công ty đã cung cấp sản phẩm cho dòng xe buýt điện, còn các dòng xe như VF3 đến VF5 thì chúng ta cũng đã thử nghiệm, chạy thử và đánh giá rồi. Về kỹ thuật, chỉ trong vòng khoảng một tháng là đã chế tạo được sản phẩm đáp ứng tiêu chuẩn. Tuy nhiên, phải nói thẳng là đơn giá phía VinFast đưa ra khá thấp, nên về chiến lược thì chúng ta vẫn phải cân nhắc thêm về hiệu quả.

Vì sao năm 2025 không chia cổ tức và kế hoạch cổ tức 2026 như thế nào?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Năm 2025 chúng ta đầu tư lớn nên xin giữ lại lợi nhuận, không chia cổ tức. Còn kế hoạch năm 2026 thì hiện tại vẫn đang dự kiến ở mức khoảng 3%.

Tình hình xuất khẩu sang Mỹ hiện nay có còn thuận lợi không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Thị trường Mỹ hiện vẫn đang khá ổn định và rất tiềm năng. Thực tế sản phẩm của chúng ta tiêu thụ rất tốt. Riêng tháng 3 vừa rồi, doanh thu đạt gần 500 tỷ đồng, có thể nói là mức kỷ lục. Hiện nay tình hình là sản xuất đến đâu tiêu thụ hết đến đó.

Kế hoạch tăng trưởng xuất khẩu có gắn với việc mở rộng công suất không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Năm ngoái chúng ta đã triển khai dự án tăng công suất 300,000 lốp và đã đưa vào hoạt động. Năm nay tiếp tục triển khai dự án tăng thêm 600,000 lốp PCR, dự kiến khoảng tháng 10 sẽ đi vào hoạt động. Tuy nhiên, chúng tôi đang cố gắng đẩy nhanh tiến độ, có thể đưa vào sớm hơn khoảng 30 ngày để kịp chạy thử và đáp ứng nhu cầu từ thị trường.

Hiện tại tình hình sản xuất và tiêu thụ của Công ty đang ở mức nào?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Phải nói thật là hiện nay sản xuất đang rất căng. Sản phẩm làm ra đến đâu là bán hết đến đó. Nội bộ các đơn vị sản xuất liên tục kiến nghị tăng công suất vì không đáp ứng kịp nhu cầu. Áp lực hiện tại không phải là bán hàng, mà là làm sao tăng được sản lượng.

Có mảng sản phẩm nào đang gặp khó khăn về thị trường không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Hiện tại chỉ có dòng lốp Bias là thị trường đang thu hẹp, do xu hướng chung chuyển sang lốp Radial. Còn lại các dòng sản phẩm khác thì tiêu thụ rất tốt.

Lo nguyên liệu sau tháng 8

Sau tháng 8, khi rủi ro nguyên vật liệu tăng, Công ty có phương án gì?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Chúng tôi đã nhìn ra vấn đề này và đã yêu cầu các đơn vị đi tìm nguồn cung thay thế. Tuy nhiên, phải nói thật là hiện tại vẫn chưa có lời giải rõ ràng. Nếu tình hình chiến sự còn tiếp diễn, thì không chỉ chúng ta mà nhiều doanh nghiệp khác cũng sẽ gặp khó. Thực tế tôi biết một số nhà máy nhỏ đã phải đóng cửa vì không mua được nguyên liệu.

Biến động địa chính trị ảnh hưởng cụ thể thế nào đến chi phí sản xuất?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Ảnh hưởng là rất rõ. Các yếu tố từ Trung Đông khiến giá nguyên vật liệu, đặc biệt là các sản phẩm từ dầu và cao su tổng hợp, tăng rất mạnh. Ngoài ra, giá cao su thiên nhiên năm nay cũng được dự báo là khá căng. Những yếu tố này gây áp lực lớn lên chi phí sản xuất của Công ty.

Công ty có thực sự tự tin với mục tiêu lợi nhuận 120 tỷ đồng không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Mục tiêu 120 tỷ đồng gần như là một ‘mệnh lệnh’ đối với chúng tôi, phải cố gắng đạt được. Vì nếu đạt được thì mới đảm bảo được thu nhập cho người lao động. Thực tế năm nay sau Tết, công nhân quay lại làm việc rất đầy đủ, không còn tình trạng nghỉ hàng loạt như trước. Điều này cho thấy chế độ đãi ngộ, môi trường làm việc và phúc lợi của Công ty đang tốt lên.

Công ty có kế hoạch trao đổi thêm với cổ đông về hoạt động kinh doanh không?

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát: Các thông tin về hoạt động sản xuất kinh doanh đã được công bố định kỳ hàng quý trên các kênh chính thức của Công ty. Cổ đông có thể theo dõi đầy đủ tại đó.

Tích trữ nguyên liệu đến tháng 8

Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát đánh giá năm 2025 bằng một cụm từ ngắn: “hết sức khó khăn”. Theo đó, biến động lớn nhất đến từ thị trường xuất khẩu Mỹ khi chính sách thuế mới khiến đơn hàng gần như “đứng lại” trong tháng 4. Sau đó, khách hàng quay lại nhưng đi kèm yêu cầu giảm giá để bù phần thuế 25%, và đến nay ảnh hưởng vẫn chưa chấm dứt.

Cú sốc thứ hai đến từ việc Xí nghiệp Cao su Đồng Nai phải dừng hoạt động từ tháng 6/2025. “Việc di dời gần 400 lao động và toàn bộ thiết bị gây xáo trộn rất lớn”, ông nói, cho biết dù đã chuyển máy móc về các nhà máy khác và phục hồi khoảng 90% công suất, doanh nghiệp vẫn chưa thể vận hành tối đa do thiếu hụt nhân sự phù hợp.

Tổng Giám đốc cũng dành thời gian giải thích vì sao lợi nhuận năm 2025 chỉ còn hơn 61 tỷ đồng. Con số này bị ảnh hưởng bởi khoản hoàn thuế giá trị gia tăng. Nếu tính riêng hoạt động kinh doanh, lợi nhuận thực tế khoảng 104 tỷ đồng. Tuy nhiên, một phần hoàn thuế không được chấp nhận đã ghi nhận trực tiếp vào chi phí, kéo giảm kết quả cuối cùng.

Bước sang 2026, ông cho biết ban đầu doanh nghiệp kỳ vọng tình hình sẽ “dễ thở hơn”, nhưng thực tế lại đi theo hướng ngược lại. Áp lực lớn nhất lúc này đến từ nguyên vật liệu, đặc biệt là cao su tổng hợp.

“Giá tăng gấp đôi nhưng vẫn không có hàng để mua, ví dụ một số chủng loại như BR9000 đã lên tới khoảng 3,600 USD/tấn nhưng nguồn cung vẫn khan hiếm. Đây là yếu tố khiến nhiều nhà máy trong ngành đứng trước nguy cơ phải dừng hoạt động”, ông Khoát nói thêm.

Trong bối cảnh đó, Ban Điều hành chọn cách chủ động tích trữ nguyên liệu từ sớm, tận dụng nguồn tiền hoàn thuế trước đó. Nhờ vậy, doanh nghiệp hiện vẫn duy trì được sản xuất ổn định và đủ nguyên liệu đến khoảng tháng 8/2026.

Ông cho biết thêm, nếu chỉ bán lượng nguyên liệu đã tích trữ mà không sản xuất, doanh nghiệp “có thể ghi nhận khoảng 100 tỷ đồng lợi nhuận”. Tuy vậy, Công ty vẫn ưu tiên duy trì sản xuất để giữ thị trường và hệ thống khách hàng.

Diễn biến quý 1 phần nào phản ánh tình hình này. Dù bị gián đoạn trong tháng 2 và tháng 3, doanh thu vẫn đạt 1,286 tỷ đồng, lợi nhuận đạt 32.75 tỷ đồng.

Nhìn về phần còn lại của năm, Tổng Giám đốc cho rằng yếu tố quyết định nằm ở diễn biến địa chính trị, đặc biệt là xung đột tại Trung Đông. “Nếu chiến sự Iran sớm kết thúc, thị trường có thể ổn định. Nhưng nếu kéo dài, sau tháng 8 sẽ rất khó dự đoán”, ông nói.

Song song, doanh nghiệp đang tìm mọi cách để đa dạng nguồn cung, từ việc cử nhân sự sang các thị trường mới như Nga đến việc nghiên cứu thay thế nguyên liệu trong sản xuất. Tuy nhiên, theo ông, việc này “không dễ và cần thêm thời gian”.

Phần đáng chú ý nhất nằm ở câu chuyện phân phối lợi nhuận. Sau năm 2025 không mấy khả quan, Ban Lãnh đạo cho biết sẽ ưu tiên nguồn lực cho đầu tư, với kế hoạch chi hơn 300 tỷ đồng để di dời nhà máy và đồng thời nâng công suất thêm 600,000 lốp PCR phục vụ xuất khẩu. Chính vì dồn vốn cho các dự án này, Công ty quyết định không chia cổ tức cho năm 2025 và đã được Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) chấp thuận.

Kế hoạch lãi trước thuế gấp đôi

Trước giờ diễn ra ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CSM – Ảnh: Tử Kính

Theo tài liệu công bố trước thềm đại hội, năm nay CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HOSE: CSM) lên kế hoạch doanh thu 5.14 ngàn tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 120 tỷ đồng, tăng 96%. Nếu hoàn thành, đây là con số lợi nhuận tích cực nhất trong 1 thập kỷ của hãng lốp xe lâu đời này. 

Báo cáo của Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát cho thấy CSM xác định động lực chính đến từ xuất khẩu. Doanh thu thị trường nước ngoài dự kiến gần 2.5 ngàn tỷ đồng, tăng 22%, cao hơn nhiều so với mức tăng 7% của thị trường nội địa. Sau cú hụt năm 2025, Doanh nghiệp đang quay lại đặt trọng tâm vào thị trường ngoài nước.

Xét theo sản lượng, nhóm lốp ô tô là điểm kéo chính. Tổng sản lượng lốp ô tô và máy kéo dự kiến tăng 22%, trong đó lốp TBR (lốp tải radial) tăng 36%, lốp PCR (lốp ô tô du lịch) tăng 23%, còn lốp Bias tăng nhẹ 9%. Ngược lại, một số mảng truyền thống thu hẹp như lốp công nghiệp còn 72% so với năm trước, cao su bán thành phẩm còn 77%. 

Song song với sản lượng, Công ty cũng đẩy mạnh đầu tư để đảm bảo nguồn cung. Tổng vốn đầu tư xây dựng cơ bản năm 2026 dự kiến gần 369 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần năm trước. Trọng tâm là các dự án nâng công suất lốp PCR – dòng sản phẩm đang được kỳ vọng dẫn dắt tăng trưởng.

CSM nhắm lợi nhuận trước thuế lên cao nhất 10 năm

Theo kế hoạch, dự án tăng thêm 300,000 lốp PCR/năm sẽ nhanh chóng chạy hết công suất trong năm nay, trong khi dự án 600,000 lốp/năm được rút ngắn tiến độ để sớm đưa vào vận hành. Khi hoàn tất, đây sẽ là nền tảng giúp CSM mở rộng mạnh hơn ở thị trường xuất khẩu.

Công ty tiếp tục theo hướng “giữ chắc nội địa, mở rộng bên ngoài”. Thị trường nội địa được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công và hạ tầng bắt đầu tăng tốc từ cuối 2025, kéo theo nhu cầu vận tải và tiêu thụ lốp. Trong khi đó, xuất khẩu vẫn là trọng tâm dài hạn, với định hướng đa dạng hóa khách hàng để giảm phụ thuộc vào một thị trường.

Ban Lãnh đạo cũng cho biết sẽ đẩy mạnh tiêu thụ nhóm lốp radial thông qua việc định vị sản phẩm rõ theo từng phân khúc, kết hợp chính sách bán hàng và marketing có chiều sâu hơn. Cách làm này nhằm tăng doanh số nhưng vẫn giữ được hiệu quả, thay vì chạy theo sản lượng đơn thuần.

Dù vậy, kế hoạch năm 2026 vẫn đi kèm nhiều áp lực. Công ty dự báo giá cao su thiên nhiên và vật tư nhập khẩu tiếp tục tăng, trong khi lãi vay và tỷ giá cũng có xu hướng đi lên, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí. Cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt khi các doanh nghiệp nước ngoài gia tăng hiện diện tại Việt Nam.

Một yếu tố khác được nhắc tới là xu hướng xe điện. Đây được xem là hướng đi tất yếu nhưng cũng đặt ra yêu cầu mới về công nghệ, như lốp phải chịu tải lớn hơn, giảm kháng lăn và độ ồn. Ban điều hành thừa nhận nếu không kịp thích ứng, Công ty có thể mất dần thị phần ở phân khúc này.

Ngoài ra, Công ty tiếp tục theo đuổi các giải pháp quen thuộc nhưng mang tính nền tảng như kiểm soát tồn kho, tối ưu định mức nguyên vật liệu, tiết giảm chi phí sản xuất, siết công nợ và đàm phán lãi vay để giảm áp lực tài chính. Công tác nhân sự cũng được rà soát lại, vừa để nâng năng suất lao động vừa đảm bảo đủ nhân lực cho các dự án mở rộng.

Bức tranh năm 2025 kém tích cực hơn. Doanh thu hơn 4,507 tỷ đồng, giảm 12%, còn lợi nhuận trước thuế 61.3 tỷ đồng, thực hiện khoảng 65% kế hoạch. Nguyên nhân chính đến từ thị trường xuất khẩu, đặc biệt là Mỹ. Chính sách thuế đối ứng khiến khách hàng giãn hoặc hủy đơn hàng, đồng thời gây áp lực giảm giá. Trong khi đó, đây lại là thị trường chiếm tới 65% doanh thu xuất khẩu, nên tác động là đáng kể.

Cùng thời điểm, Xí nghiệp Cao su Đồng Nai dừng hoạt động từ tháng 6/2025 để di dời, khiến sản xuất gián đoạn. Công ty đã chuyển thiết bị và khôi phục khoảng 90% công suất sau 3 tháng, nhưng tình trạng thiếu lao động cục bộ khiến sản lượng và tồn kho giảm xuống dưới mức an toàn.

Về cổ tức năm 2025, Công ty chưa đưa ra tỷ lệ cụ thể. Theo phương án phân phối lợi nhuận, phần dành để trả cổ tức hơn 16.6 tỷ đồng sau khi trích lập các quỹ, cho thấy khả năng chia tiền mặt năm nay vẫn duy trì ở mức thấp. 

Tiếp tục cập nhật...

Tử Kính

FILI

– 11:15 16/04/2026