ĐHĐCĐ KBC: “Khát” vốn nhưng vẫn cam kết chia cổ tức 2026

ĐHĐCĐ KBC: “Khát” vốn nhưng vẫn cam kết chia cổ tức 2026

Dù liên tục không đạt kế hoạch trong các năm trước, Kinh Bắc vẫn đặt mục tiêu doanh thu 10 ngàn tỷ và lãi 3,000 tỷ đồng năm 2026, đồng thời tính đến phương án huy động vốn qua kênh chứng khoán trong bối cảnh tín dụng bị siết chặt và áp lực vốn gia tăng.

KBC tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào sáng ngày 18/04, theo hình thức trực tiếp kết hợp trực tuyến.

THẢO LUẬN

“Nếu định giá lại tài sản, thị KBC phải trên 100,000 đồng/cp”

Các cuộc xung đột tại Trung Đông và tình hình thế giới ảnh hưởng như thế nào đến tiến độ ký kết hợp đồng của KBC?

Chủ tịch KBC: Thực tế những tháng đầu năm, KBC đã có cơ hội ký kết các hợp đồng rất lớn, ít nhất khoảng 100ha với tiềm năng lợi nhuận hơn ngàn tỷ đồng. Tuy nhiên, do chiến sự xảy ra, các nhà đầu tư phải chuyển hướng dòng tiền để lo các vấn đề trước mắt và chi phí vật tư gia tăng nên việc ký kết bị chậm lại chứ không phải bị hủy bỏ.

Tình hình chiến sự tại Trung Đông sẽ sớm chấm dứt. Ý chí của các bên, đặc biệt là sự tác động từ chính sách của Hoa Kỳ (như yêu cầu ngừng bắn của ông Trump), cho thấy xu thế muốn dừng lại cuộc chiến vì các bên đã mệt mỏi và tốn kém.

Chiến lược bán hàng sắp tới của KBC sẽ tập trung vào bán buôn hay bán lẻ?

Chủ tịch KBC: Về nguyên tắc, Công ty ưu tiên phương án nào mang lại lợi nhuận tốt và đảm bảo cân đối dòng tiền để đạt kế hoạch năm. Công ty không quá cầu kỳ việc phải chờ bán lẻ để thu nhiều tiền hơn mà sẽ linh hoạt để đảm bảo mục tiêu chung.

Tại sao KBC không thực hiện định giá lại tài sản để tăng vốn tự có và hỗ trợ việc vay vốn đầu tư?

Chủ tịch KBC: Nhiều nơi khuyên định giá lại tài sản vì KBC đang sở hữu đất mua từ “ngày xửa ngày xưa” với giá vốn rất thấp. Các ngân hàng khi định giá để cho vay cũng đưa ra con số rất lớn, nếu theo định giá đó thì giá cổ phiếu KBC phải từ 100,000 đồng trở lên.

Tuy nhiên, Công ty chọn không định giá lại mà chờ đến ngày “ăn quả”, tức là bán hàng thực tế để ghi nhận lợi nhuận thực. Từ đó, cổ phiếu tăng trưởng đều đặn và ổn định hơn là nhảy vọt phi thực tế.

Nhu cầu vốn cao nhưng tại sao KBC lại chia cổ tức cho năm 2026?

Ông Phạm Phúc Hiếu – Phó Tổng Giám đốc kiêm Kế toán trưởng: Trong năm 2025, công ty nhận được rất nhiều dự án khu công nghiệp và các dự án mới. Do đó, công ty quyết định để lại toàn bộ nguồn lợi nhuận tích lũy năm 2025 và không thực hiện chia cổ tức từ nguồn này để tập trung nguồn lực triển khai các dự án mới.

Về cổ tức năm 2026, căn cứ vào kế hoạch hoạt động kinh doanh, công ty khẳng định có sự tự tin trong việc tạm ứng cổ tức năm 2026 cho cổ đông. Tuy vậy, Công ty không thể chia dứt điểm cổ tức của năm 2026 được, nên bắt buộc phải thực hiện dưới hình thức tạm ứng cổ tức cho các cổ đông.

Nhiều năm Công ty hụt kế hoạch, tại sao vẫn đặt mục tiêu 2026 cao?

Chủ tịch Đặng Thành Tâm: Những năm trước Công ty luôn cố gắng phấn đấu ở mức cao nhưng nhiều năm không đạt được do các bất ổn khó lường.

Năm nay, con số lợi nhuận 3,000 tỷ đồng được đặt ra với tinh thần bước sang một kỷ nguyên mới, đảm bảo chắc chắn hoàn thành hoặc vượt mức kế hoạch nhằm tránh việc tiếp tục “lỡ nhịp”. Ông khẳng định “bèo nhất” cũng phải hoàn thành kế hoạch này và ban điều hành sẽ nỗ lực làm việc cần cù hơn nữa.

Có hay không xu hướng chuyển dịch FDI từ miền Bắc vào miền Nam?

Bà Nguyễn Thị Thu Hương – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Miền Nam không thể thay thế được miền Bắc. Miền Bắc đang thu hút các dự án đầu tư quy mô lớn, hiện đại và công nghệ cao. Trong khi đó, miền Nam chủ yếu chuyển sang hướng dịch vụ công nghệ, logistics và tiêu dùng. Do đó, không có xu hướng chuyển dịch FDI giữa hai miền và cũng không có sự chuyên môn hóa vùng trong vấn đề này.

Tác động của việc Hoa Kỳ khởi xướng điều tra theo Mục 301 vào tháng 5/2026 đối với KBC?

Bà Nguyễn Thị Thu Hương – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Mục 301 là điều khoản của Hoa Kỳ cho phép điều tra và áp dụng biện pháp trừng phạt với các quốc gia bị coi là có hành vi thương mại không công bằng. Điều này khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn và phải rà soát lại chuỗi cung ứng.

Về cơ hội, khách thuê sẽ ưu tiên chọn các KCN chứng minh được tỷ lệ nội địa hóa cao để tránh rủi ro trung chuyển hàng hóa. Bà Hương khẳng định đây là điểm có lợi cho KBC vì công ty có sẵn hệ sinh thái phụ trợ.

Khả năng mở rộng của các khách thuê hiện hữu và áp lực nguồn cung tại miền Bắc?

Bà Nguyễn Thị Thu Hương – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc: Thay vì mở rộng ồ ạt, các khách thuê hiện hữu sẽ tập trung tối ưu hóa diện tích sẵn có. Tốc độ lấp đầy các phân khu mới có thể kéo dài hơn dự kiến.

Về giá thuê, áp lực giảm giá sẽ chỉ xuất hiện ở các KCN phổ thông. Ngược lại, các KCN của KBC duy trì tiêu chuẩn xanh và hỗ trợ pháp lý tốt nên vẫn giữ được mức giá cao và an toàn.

Mặc dù nguồn cung KCN phát triển ồ ạt, KBC không giảm giá mà thậm chí còn tăng giá theo thị trường. Việc điều chỉnh tăng này là do giá xăng dầu, chi phí nhân công và giá thuê đất tại các địa phương đều tăng.

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của KBC sáng 18/04 – Ảnh chụp màn hình.

“KBC chỉ thiếu đất chứ không thiếu nhà đầu tư”

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc – CTCP (HOSE: KBC) tổ chức họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 vào sáng ngày 18/04, theo hình thức trực tiếp kết hợp trực tuyến.

Bà Nguyễn Thị Thu Hương – Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc nhấn mạnh những thách thức lớn từ tình hình thế giới khi các cuộc xung đột tại Trung Đông và Ukraine chưa kết thúc, kéo theo giá xăng dầu tăng cao, ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty.

Tuy nhiên, điểm sáng tại khu công nghiệp (KCN) Quế Võ mở rộng 2 (Bắc Ninh), dù chưa hoàn tất giải phóng mặt bằng, toàn bộ diện tích đã được đăng ký thuê ngay sau khi dự án được phê duyệt. Tổng Giám đốc KBC tiết lộ khách hàng là “cá mập” lớn, đầu tư vào lĩnh vực sản xuất chưa từng xuất hiện tại Việt Nam, với kế hoạch xây dựng nhà máy quy mô lớn trong thời gian tới.

Tại Hải Dương, KCN Bình Giang đang thu hút sự quan tâm đáng kể từ các nhà đầu tư Đài Loan. Lãnh đạo KBC cho biết định hướng ưu tiên các nhà đầu tư quy mô lớn, thuê diện tích trên 100ha, thay vì phân bổ nhỏ lẻ.

Trong khi đó, KCN Phú Bình tại Thái Nguyên 675ha, mới khởi công nhưng cũng đã lọt vào “tầm ngắm” của nhiều nhà đầu tư lớn.

Đối với KCN Tràng Duệ 3, dự án có lượng lớn nhà đầu tư chờ sẵn để thuê đất. “KBC chỉ thiếu đất chứ không thiếu nhà đầu tư”, bà Hương nói.

Tuy nhiên, công tác đền bù, giải phóng mặt bằng vẫn gặp vướng mắc, khiến tiến độ một số dự án bị chậm. Đồng thời, chi phí san lấp tăng do giá nhiên liệu leo thang. Dù vậy, bà Hương cho rằng sức hút đầu tư vẫn rất lớn nhờ uy tín thương hiệu của Kinh Bắc và tiết lộ sắp tới sẽ có thêm các “đại bàng” ký kết hợp đồng quy mô lớn tại những địa điểm chưa được công bố.

Bà Hương nhìn nhận, việc sáp nhập bộ máy hành chính từ ba cấp xuống hai cấp, cùng với các đợt bầu cử và kiện toàn nhân sự tại địa phương, đã gây ra một số chậm trễ trong thủ tục hành chính. Tuy nhiên, những khó khăn này cơ bản đã đi qua và các tồn đọng đang dần được tháo gỡ.

Bước sang năm 2026, bên cạnh mảng cốt lõi là KCN, Công ty sẽ mở rộng sang lĩnh vực trung tâm dữ liệu AI và điện gió, các dự án như Vân Canh 1 và Vân Canh 2.

Tổng Giám đốc KBC khẳng định Kinh Bắc đã theo đuổi định hướng công nghệ cao từ sớm, đồng thời là đơn vị thu hút nhiều doanh nghiệp công nghệ cao và “đại bàng” nhất tại Việt Nam. Trong thời gian tới, nhân chuyến thăm của Tổng thống Hàn Quốc, KBC có thể ký kết hợp tác, đưa các công ty Hàn Quốc trong lĩnh vực sản xuất chip và lắp ráp PCB vào Việt Nam.

Trong 8 tháng còn lại của năm, Kinh Bắc sẽ đẩy mạnh phát triển KCN, khu đô thị và nhà ở xã hội, đặc biệt là các dự án nhà ở tại KCN Quế Võ.

TRƯỚC ĐẠI HỘI

Liên tục hụt kế hoạch, vẫn đặt mục tiêu lãi 3,000 tỷ, cổ tức 20%

Kinh Bắc trình cổ đông thông qua kế hoạch kinh doanh đầy tham vọng với tổng doanh thu hợp nhất 10 ngàn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 3 ngàn tỷ đồng, tăng lần lượt 50% và 36% so với thực hiện 2025. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức cao kỷ lục của Kinh Bắc.

Tại tờ trình phân phối lợi nhuận, KBC đưa ra kế hoạch trả cổ tức năm 2026 bằng tiền với tỷ lệ 20%, có thể trả một hoặc chia thành nhiều đợt. Lần gần nhất KBC chia cổ tức từ năm 2018 với tỷ lệ 10% bằng tiền.

Việc đặt kế hoạch tham vọng không còn xa lạ với cổ đông KBC, khi kết quả thực hiện ở những năm trước thường có độ vênh lớn. Năm 2025, Công ty đề ra mục tiêu doanh thu 10 ngàn tỷ và lợi nhuận sau thuế 3.2 ngàn tỷ đồng, nhưng kết năm chỉ hoàn thành 79% chỉ tiêu doanh thu và 69% kế hoạch lợi nhuận.

Công ty lý giải nguyên nhân chủ yếu đến từ việc khu đô thị Tràng Cát chưa thể đưa vào kinh doanh trong năm 2025 như dự kiến. Đồng thời, tác động từ chính sách thuế quan của Hoa Kỳ khiến nhiều nhà đầu tư lớn phải điều chỉnh kế hoạch, kéo theo tiến độ đầu tư tại một số khu công nghiệp (KCN) bị chậm lại.

Trước đó năm 2023 và 2024, KBC cũng đều ra mục tiêu 9 ngàn tỷ đồng doanh thu và 4 ngàn tỷ đồng lợi nhuận, song kết quả thực hiện đều không đạt, thậm chí cách xa kế hoạch.

Tính huy động vốn qua chứng khoán khi tín dụng bị siết

Để hiện thực hóa mục tiêu năm 2026, Kinh Bắc cho biết sẽ triển khai đầu tư, xây dựng và kinh doanh hàng loạt dự án KCN, cụm công nghiệp (CCN) và khu đô thị. Đồng thời, giải phóng mặt bằng và đầu tư xây dựng các dự án KCN Bình Giang, KCN Tân Dân, KCN Sông Hậu 2; CCN và khu tái định cư Tây Ninh, trung tâm thương mại và văn phòng Láng Hạ, khu đô thị mới Bắc Sông Cấm; khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân gôn Khoái Châu, NOXH Phượng Mao và NOXH Tiên Dương 2.

Ngoài ra, chuẩn bị sẵn sàng hạ tầng để hợp tác phát triển dự án đầu tư trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI Data Center) tại KCN Tân Phú Trung.

Dù phần lớn dự án đã có hợp đồng tín dụng, KBC thừa nhận áp lực vốn gia tăng khi thanh khoản ngân hàng suy giảm từ đầu 2026, chính sách tín dụng với bất động sản bị siết chặt, lãi suất tăng và việc giải ngân gặp khó. Trong bối cảnh đó, Công ty đang tính đến phương án huy động vốn qua phát hành chứng khoán, đồng thời làm việc với các tổ chức tài chính để tái cấu trúc nợ và tìm kiếm nguồn tài trợ mới.

Cập nhật

Thanh Tú

FILI

– 11:25 18/04/2026