Đường đi của lô trái phiếu 2,000 tỷ đồng Xây dựng Hạ tầng Crystal vừa phát hành

Đường đi của lô trái phiếu 2,000 tỷ đồng Xây dựng Hạ tầng Crystal vừa phát hành

Xây dựng Hạ tầng Crystal vừa huy động 2,000 tỷ đồng qua lô trái phiếu lãi suất 12.5%/năm. Số tiền được huy động trong bối cảnh doanh nghiệp đang mở rộng danh mục đầu tư vào các pháp nhân sở hữu những dự án quy mô lớn như Sunshine Legend City và Sunshine Bay Retreat.

Theo thông tin công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), ngày 16/07/2026, Công ty TNHH Xây dựng Hạ tầng Crystal phát hành thành công lô trái phiếu mã CIC12601 với tổng giá trị 2,000 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 60 tháng và đáo hạn ngày 16/07/2031. Lãi suất phát hành 12.5%/năm.

Đây là lô trái phiếu đầu tiên được Xây dựng Hạ tầng Crystal phát hành. Các điều khoản trái phiếu cho phép doanh nghiệp mua lại trước hạn theo thỏa thuận với trái chủ hoặc bắt buộc trong một số trường hợp xảy ra sự kiện vi phạm, chẳng hạn vi phạm quy định pháp luật, sử dụng vốn sai mục đích hoặc không bảo đảm tỷ lệ tài sản bảo đảm theo cam kết.

Theo tìm hiểu, Xây dựng Hạ tầng Crystal thành lập vào tháng 6 năm ngoái; trụ sở tại Hà Nội; ngành nghề chính là xây dựng nhà để ở. Vốn điều lệ 2,800 tỷ đồng; chủ sở hữu là Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại S-Mart. Cập nhật mới nhất vào tháng 3 năm nay cho thấy, danh sách thành viên góp vốn gồm Công ty TNHH Thương mại và Xây dựng Việt Nam Korea nắm 55.286%, Công ty TNHH Dịch vụ Thương mại S-Mart giảm còn 44.714%. Ông Phùng Minh Tuyến (sinh năm 1998) làm Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật.

Theo báo cáo xếp hạng tín nhiệm của Saigon Ratings công bố ngày 09/07/2026, hoạt động của Xây dựng Hạ tầng Crystal hiện tập trung chủ yếu vào đầu tư vốn vào các doanh nghiệp gắn với những dự án bất động sản quy mô lớn, đồng thời phân phối sản phẩm tại một số dự án.

2,558 tỷ đồng đầu tư vào Bách Giang, chủ dự án Sunshine Legend City

Một trong những khoản đầu tư lớn nhất của Crystal là khoản 2,558 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng phần vốn tại CTCP Phát triển Đầu tư – Xây dựng Bách Giang (Bách Giang), chủ đầu tư dự án Khu đô thị Modus (tên thương mại Sunshine Legend City).

Xây dựng Hạ tầng Crystal hoàn tất giao dịch nhận chuyển nhượng phần vốn góp tại Bách Giang vào ngày 07/11/2025. Các cổ đông còn lại gồm Công ty TNHH Dịch vụ Đầu tư và Phát triển Thương mại Thái An sở hữu 32.858%, Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng và Thương mại Lộc Hòa 25.191% và CTCP Tư vấn, Đầu tư và Thương mại Tân Cương 0.016%.

Tại ngày 31/12/2025, Bách Giang có tổng tài sản 14,688 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu 2,484 tỷ đồng và nợ phải trả 12,188 tỷ đồng. Dư nợ vay và nợ thuê tài chính 1,819 tỷ đồng.

Bách Giang đang đầu tư phát triển Sunshine Legend City tại xã Long Hưng, tỉnh Hưng Yên, với quy mô khoảng 49.9ha. Dự án có tổng mức đầu tư 54,795 tỷ đồng; gồm các sản phẩm căn hộ chung cư, nhà liền kề, shophouse, shop villa, shoptel, biệt thự song lập và biệt thự đơn lập. Sunshine Legend City dự kiến tạo ra 65,740 tỷ đồng doanh thu và 7,303 tỷ đồng lợi nhuận sau khi hoàn thành.

Theo phương án tài chính, tổng mức đầu tư Sunshine Legend City dự kiến được tài trợ từ ba nguồn chính. Trong đó, vốn vay 20,000 tỷ đồng; vốn chủ sở hữu khoảng 6,628 tỷ đồng. Phần còn lại đến từ các nguồn vốn huy động khác, gồm 13,281 tỷ đồng vốn huy động từ đối tác và các nguồn khác, cùng 14,885 tỷ đồng dòng tiền từ hoạt động bán hàng.

Phối cảnh Sunshine Legend City

1,175 tỷ đồng vào Sunshine Bay Retreat

Bên cạnh Bách Giang, Xây dựng Hạ tầng Crystal còn đầu tư 1,175 tỷ đồng để nhận chuyển nhượng phần vốn tại CTCP Đầu tư Xây dựng Giải trí Đại Dương Vũng Tàu, chủ đầu tư dự án Khu du lịch Đại Dương (thương mại Sunshine Bay Retreat), quy mô 19.6ha.

Ngoài việc nhận chuyển nhượng phần vốn góp tại Đại Dương Vũng Tàu, Xây dựng Hạ tầng Crystal còn thực hiện khoản ký quỹ/đặt cọc 825 tỷ đồng liên quan đến Phân khu chức năng CT-04 thuộc Sunshine Bay Retreat. Khoản tiền này gắn với quyền phân phối độc quyền các sản phẩm tại phân khu trong khuôn khổ hợp tác phát triển và kinh doanh dự án.

Theo quy hoạch, phân khu CT-04 có tổng diện tích sàn xây dựng 65,606m²; diện tích thông thủy 45,517m², gồm 516 căn hộ du lịch (condotel) và 3,263m² diện tích sàn thương mại – dịch vụ.

Sunshine Bay Retreat

Hơn 985 tỷ đồng đặt cọc vào 5 doanh nghiệp

Bên cạnh đầu tư vào Bách Giang và Đại Dương Vũng Tàu, Crystal còn đặt cọc để nhận chuyển nhượng phần vốn tại 5 doanh nghiệp. Tính đến ngày 31/12/2025, tổng giá trị các khoản đặt cọc này đạt 985.6 tỷ đồng, gồm 415 tỷ đồng tại Công ty TNHH Silver Dragon, tương ứng 35% vốn; 216.8 tỷ đồng tại Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng và Thương mại Lộc Hòa, tương ứng 6.26%; 190.7 tỷ đồng tại CTCP Đầu tư Phát triển Thuận Phú Lăng Cô, tương ứng 59.35%; 141.1 tỷ đồng tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Thương mại Thiên Hà, tương ứng 94%; và 22 tỷ đồng tại Công ty TNHH Kinh doanh và Đầu tư S-Land, tương ứng 8.8%.

Saigon Ratings đánh giá hoạt động của Crystal hiện chủ yếu tập trung vào việc đầu tư vốn vào một số doanh nghiệp sở hữu hoặc gắn với các dự án bất động sản quy mô lớn. Điều này dẫn đến mức độ tập trung danh mục tương đối cao, trong khi khả năng phân tán rủi ro còn hạn chế.

Theo ước tính của đơn vị xếp hạng, hơn 80% các khoản đầu tư cổ phần và khoản ký quỹ phục vụ quyền phân phối độc quyền của Crystal liên quan đến Công ty Đại Dương Vũng Tàu và Bách Giang. Trong khi đó, các khoản đầu tư này chưa bước vào giai đoạn phân phối lợi nhuận ổn định. Xây dựng Hạ tầng Crystal vì vậy chưa hình thành được nguồn thu nhập thường xuyên, định kỳ và có khả năng dự báo cao từ hoạt động đầu tư vốn cũng như phân phối sản phẩm bất động sản.

Năng lực quản trị, vận hành nội bộ và mức độ chủ động trong triển khai hoạt động kinh doanh cốt lõi của Xây dựng Hạ tầng Crystal cũng đang trong quá trình hình thành. Theo Saigon Ratings, hoạt động quản lý đầu tư phát triển dự án thông qua các khoản đầu tư vốn và khả năng kinh doanh của Xây dựng Hạ tầng Crystal hiện còn phụ thuộc đáng kể vào các đối tác.

* Hodeco lãi bao nhiêu khi bán đứt chủ dự án khu du lịch Đại Dương ?

Thu Minh

FILI

– 12:25 21/07/2026