Đợt huy động vốn hơn 1.500 tỷ đồng của Công ty Cổ phần Đầu tư F88 đang bước vào giai đoạn đáng chú ý nhất, khi doanh nghiệp tìm người mua cho lượng cổ phiếu gần tương đương toàn bộ số đã phân phối được trong vòng đăng ký ban đầu.
Sau giai đoạn đăng ký và thanh toán ban đầu, gần một nửa trong hơn 22 triệu cổ phiếu F88 chào bán ra công chúng chưa được phân phối. Doanh nghiệp sau đó “gia hạn deadline” kéo dài chỉ gần một ngày để xử lý hơn 11 triệu cổ phiếu còn lại, trị giá gần 782 tỷ đồng.
Gần một nửa đợt chào bán phải tìm người mua lần hai
Theo nghị quyết HĐQT ngày 6/8/2026, F88 còn 11.011.990 cổ phiếu chưa được phân phối hết, bao gồm cổ phiếu lẻ phát sinh do làm tròn và lượng cổ phiếu nhà đầu tư không đăng ký mua. HĐQT quyết định tiếp tục phân phối toàn bộ số cổ phiếu này cho các nhà đầu tư khác với giá 71.000 đồng/cổ phiếu.
Tính theo giá chào bán, lượng cổ phiếu cần xử lý có giá trị khoảng 781,85 tỷ đồng.
Điểm đáng chú ý nằm ở thời gian. Nhà đầu tư được lựa chọn phải hoàn tất thanh toán trước 16h ngày 7/8, tức chỉ khoảng một ngày sau khi nghị quyết được ban hành. Sau thời hạn này, F88 cho biết sẽ không tiếp nhận thêm tiền mua cổ phiếu. Các khoản chuyển vào tài khoản phong tỏa sau hạn sẽ được hoàn trả.
Trước đó, F88 được cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng số 321/GCN-UBCK ngày 1/7/2026. Doanh nghiệp chào bán 22.025.190 cổ phiếu với giá 71.000 đồng/cổ phiếu, tương ứng tổng giá trị tối đa khoảng 1.563,8 tỷ đồng. Số cổ phiếu phát hành mới bằng khoảng 10% lượng cổ phiếu đang lưu hành trước đợt chào bán.
Theo lịch trình ban đầu, nhà đầu tư đăng ký mua từ ngày 6/7 đến 16h ngày 27/7 và phải đặt cọc 10% giá trị đăng ký. F88 thực hiện phân bổ trong hai ngày 28-29/7, sau đó nhận phần tiền còn lại từ ngày 30/7 đến 16h ngày 4/8. Kết quả PO theo kế hoạch ban đầu được công bố ngày 6/8. Tuy nhiên, đến ngày 6/8, hơn 11,011 triệu cổ phiếu vẫn phải tiếp tục được phân phối.
So với 22,025 triệu cổ phiếu chào bán, con số này tương đương gần đúng 50% quy mô đợt phát hành. Theo phép tính từ các số liệu F88 công bố, khoảng 11.013.200 cổ phiếu đã được phân phối ở giai đoạn trước, trị giá xấp xỉ 781,94 tỷ đồng theo giá chào bán. Lượng còn lại có giá trị gần tương đương.
Điều đó tạo nên một tình huống khá đặc biệt: sau gần một tháng mở sổ đăng ký, F88 vẫn còn khoảng một nửa lượng hàng và sau đó chỉ dành một khoảng thời gian rất ngắn để xử lý phần còn lại.
HĐQT đã giao Chủ tịch Phùng Anh Tuấn tìm kiếm và đàm phán với các nhà đầu tư quan tâm. Danh sách nhà đầu tư dự kiến được nhận phân phối phải được trình HĐQT thông qua. Người mua có thể là tổ chức hoặc cá nhân trong và ngoài nước, miễn đáp ứng các điều kiện pháp luật và Điều lệ công ty.
Cấu trúc này cho thấy vòng xử lý cổ phiếu dư có tính chất khác với giai đoạn mở bán rộng rãi trước đó. Thay vì tiếp tục kéo dài thời gian đăng ký cho công chúng, F88 chuyển sang tìm kiếm và đàm phán trực tiếp với nhà đầu tư, sau đó chốt danh sách và yêu cầu hoàn thành thanh toán rất nhanh.
Tuy nhiên, chưa có căn cứ để khẳng định F88 chỉ bắt đầu tìm những nhà đầu tư này từ ngày 6/8. Với quy mô gần 782 tỷ đồng, khả năng doanh nghiệp đã tiếp xúc với các nhà đầu tư tiềm năng từ trước là một giả thiết hợp lý về mặt thực tế, nhưng nghị quyết không xác nhận điều này.
Vì sao F88 tự đặt “deadline” chỉ khoảng một ngày?
Khoảng thời gian ngắn nói trên không xuất phát từ việc quy định pháp luật chỉ cho F88 24 giờ để xử lý cổ phiếu tồn.
Theo Luật Chứng khoán hiện hành, tổ chức phát hành phải hoàn thành việc phân phối chứng khoán trong vòng 90 ngày kể từ ngày giấy chứng nhận đăng ký chào bán có hiệu lực. Trong trường hợp không thể hoàn thành, UBCKNN có thể xem xét gia hạn nhưng tối đa thêm 30 ngày. Sau khi kết thúc đợt chào bán, doanh nghiệp có 10 ngày để báo cáo kết quả cho cơ quan quản lý.
F88 được cấp giấy chứng nhận ngày 1/7, nghĩa là xét riêng giới hạn pháp lý, doanh nghiệp vẫn còn dư địa thời gian đáng kể sau ngày 7/8. Do đó, mốc 16h ngày 7/8 nhiều khả năng là thời hạn do F88 chủ động lựa chọn để khép lại đợt phát hành theo tiến độ riêng, thay vì một mốc bắt buộc từ pháp luật.
Một lý do có thể nằm ở kế hoạch niêm yết. Theo tài liệu chào bán, F88 dự kiến báo cáo kết quả PO ngày 6/8, thực hiện các bước liên quan tới số cổ phiếu mới trong tháng 8 và đặt mục tiêu niêm yết trên HOSE vào cuối quý IV/2026. Việc kéo dài thêm nhiều tuần để tìm người mua có thể kéo theo các thủ tục xác định kết quả phát hành, đăng ký bổ sung cổ phiếu và kế hoạch chuyển sàn.
Như vậy, ngày 7/8 có thể được xem như thời hạn để “đóng sổ” lần đầu: bán được bao nhiêu thì xác định quy mô phát hành ở mức đó và nhanh chóng chuyển sang các bước tiếp theo.
Chính F88 trước đó cũng đã chuẩn bị phương án cho trường hợp không huy động đủ 1.563,8 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết HĐQT có thể cân nhắc sử dụng nguồn vốn nội bộ, điều chỉnh tiến độ sử dụng vốn, vay tổ chức tín dụng hoặc huy động thêm từ cổ đông chiến lược và các đối tác khác.
Như vậy, việc bán đủ toàn bộ 22 triệu cổ phiếu không nhất thiết là điều kiện để các kế hoạch kinh doanh của F88 tiếp tục triển khai. Toàn bộ tiền thu được từ đợt chào bán, sau chi phí, dự kiến được dùng để góp thêm vốn vào Công ty Cổ phần Kinh doanh F88, công ty con trực tiếp vận hành hoạt động cầm đồ, nhằm bổ sung vốn phục vụ hoạt động kinh doanh.
Nếu toàn bộ 22,025 triệu cổ phiếu được bán thành công, số cổ phiếu của F88 sẽ tăng từ khoảng 220,252 triệu lên hơn 242,277 triệu đơn vị, tương ứng vốn điều lệ tăng từ khoảng 2.202,5 tỷ đồng lên hơn 2.422,7 tỷ đồng. HNX hiện ghi nhận F88 có 220.251.902 cổ phiếu lưu hành trước đợt chào bán này.
Về bản chất, sự kiện lần này là việc F88 chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng. F88 không phải doanh nghiệp lần đầu đưa cổ phiếu lên thị trường. F88 đã giao dịch trên UPCoM từ ngày 8/8/2025, đúng một năm trước thời điểm vòng xử lý cổ phiếu dư lần này kết thúc.
Nếu toàn bộ số cổ phiếu hơn 11 triệu đơn vị được hấp thụ trước 16h ngày 7/8, đây sẽ là diễn biến đáng chú ý bởi gần một nửa quy mô đợt chào bán đã được xử lý trong vòng phân phối bổ sung. Ngược lại, nếu vẫn còn lượng lớn cổ phiếu không bán hết, quy mô vốn thực tế F88 huy động được sẽ thấp đáng kể so với mục tiêu 1.563,8 tỷ đồng.
Hoàng Phan
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/f88-dieu-dang-chu-y-trong-dot-huy-dong-1564-ty-dong/41349315
