Hàng không quý 2: Sân bay, dịch vụ khởi sắc, hãng bay gặp khó

Hàng không quý 2: Sân bay, dịch vụ khởi sắc, hãng bay gặp khó

Thị trường hàng không Việt Nam tiếp tục duy trì đà tăng trưởng trong năm 2026 nhờ nhu cầu đi lại và du lịch phục hồi, đặc biệt ở phân khúc quốc tế. Tuy nhiên, bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp trong ngành ngày càng phân hóa rõ nét: Nhóm khai thác cảng và dịch vụ sân bay tiếp tục hưởng lợi từ lượng khách tăng, trong khi các hãng hàng không chịu áp lực lớn từ giá nhiên liệu và chi phí khai thác.

Theo thống kê của Cục Hàng không Việt Nam, lũy kế 7 tháng đầu năm, tổng lượng hành khách thông qua các cảng hàng không cả nước đạt hơn 76 triệu lượt, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, khách quốc tế đạt gần 30 triệu lượt, tăng 11%, còn khách nội địa đạt hơn 46 triệu lượt, tăng 4%.

Các hãng hàng không Việt Nam vận chuyển gần 35 triệu lượt hành khách, tăng 3%, trong khi sản lượng hàng hóa vận chuyển đạt 267 ngàn tấn, tăng 0.4%.

Doanh nghiệp khai thác sân bay và dịch vụ tiếp tục bứt phá

Sự gia tăng của lượng hành khách tiếp tục mang lại kết quả tích cực cho các doanh nghiệp khai thác hạ tầng và dịch vụ hàng không.

Nổi bật là ACV, khi doanh thu quý 2 gần như đi ngang ở mức 6.3 ngàn tỷ đồng nhưng lợi nhuận ròng tăng gần 29%, lên mức kỷ lục 3.35 ngàn tỷ đồng, nhờ biên lợi nhuận cải thiện và không còn chịu áp lực lớn từ lỗ tỷ giá như cùng kỳ năm trước.

Đồng thời, ACV vẫn đẩy mạnh đầu tư hạ tầng. Tính đến cuối quý 2, chi phí xây dựng cơ bản dở dang tăng lên gần 42 ngàn tỷ đồng, trong đó riêng Dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành giai đoạn 1 chiếm khoảng 39.5 ngàn tỷ đồng, tương đương 94% tổng giá trị xây dựng cơ bản dở dang của doanh nghiệp.

Ở mảng kinh doanh hàng miễn thuế và phòng chờ, SASCO (SAS) tiếp tục hưởng lợi từ lượng khách quốc tế phục hồi khi lợi nhuận ròng tăng gần gấp đôi, đạt 216 tỷ đồng. Doanh nghiệp cho biết, kết quả tích cực đến từ việc kiểm soát tốt chi phí và doanh thu tài chính tăng mạnh nhờ cổ tức. Đối với mảng hàng miễn thuế, SASCO đang trong giai đoạn chuyển tiếp và tìm kiếm đối tác quốc tế mới. Taseco Air (AST) cũng duy trì đà tăng trưởng với lợi nhuận ròng quý 2 tăng 23%, lên 77 tỷ đồng.

Ở mảng logistics hàng không, NCT báo lãi ròng 113 tỷ đồng, tăng hơn 32%, đánh dấu 10 quý liên tiếp tăng trưởng hai chữ số, trong khi SCS duy trì lợi nhuận ròng 187 tỷ đồng. Kết quả này phản ánh nhu cầu vận chuyển hàng hóa quốc tế vẫn duy trì tích cực, bất chấp tăng trưởng sản lượng hàng hóa toàn thị trường không còn quá cao.

Trong khi đó, SAGS (SGN) ghi nhận lợi nhuận ròng 67 tỷ đồng, tăng 19% nhờ lượng chuyến bay và hành khách phục hồi và ký thêm nhiều khách hàng mới, nổi bật là Sun Phú Quốc Airways và United Airlines.

Ở nhóm doanh nghiệp quy mô nhỏ hơn, CIA, NCS và MAS đều duy trì lợi nhuận, trong đó CIA tăng trưởng 216% từ nền thấp của cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của các doanh nghiệp hàng không

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Các hãng bay giữa nhiều “cơn gió ngược”

Trái ngược với nhóm doanh nghiệp khai thác cảng và dịch vụ, các hãng bay tiếp tục chịu áp lực từ nhiều phía. Giá nhiên liệu, tỷ giá và tình trạng thiếu hụt tàu bay đang làm chi phí khai thác tăng cao, bào mòn lợi nhuận dù nhu cầu đi lại vẫn tăng, hạn chế khả năng mở rộng mạng bay của các hãng.

Vietjet (VJC) ghi nhận doanh thu hợp nhất quý 2 đạt 30.5 ngàn tỷ đồng, tăng 71% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 349 tỷ đồng, giảm 47%. Đà tăng doanh thu chủ yếu đến từ việc mở rộng mạnh mạng bay quốc tế, nhưng chi phí nhiên liệu và khai thác tăng nhanh đã thu hẹp đáng kể phần lợi nhuận giữ lại.

Sau cú sốc giá nhiên liệu trong quý 2, Vietjet cũng phải điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026. Doanh thu hợp nhất mục tiêu được hạ xuống 86.8 ngàn tỷ đồng, từ mức 101.4 ngàn tỷ đồng đưa ra đầu năm, trong khi lợi nhuận trước thuế giảm còn 2.4 ngàn tỷ đồng, so với mục tiêu ban đầu 3 ngàn tỷ đồng.

Vietnam Airlines (HVN) cũng ghi nhận sự đảo chiều rõ rệt trong quý 2. Doanh thu tăng 36%, lên 38.4 ngàn tỷ đồng, nhưng giá vốn tăng 59%, lên 36.6 ngàn tỷ đồng. Lợi nhuận gộp theo đó giảm 3.2 ngàn tỷ đồng, còn khoảng 1.7 ngàn tỷ đồng, khiến hãng lỗ sau thuế hợp nhất khoảng 600 tỷ đồng trong quý, lần đầu tiên kể từ đầu năm 2024.

Trong khi các hãng lớn vẫn có khả năng huy động nguồn lực để ứng phó, nhóm hãng quy mô nhỏ hơn đang phải xử lý đồng thời áp lực khai thác và các khoản nghĩa vụ tài chính tích lũy từ những năm trước.

Bamboo Airways đã phải thu hẹp đội bay từ 8 chiếc xuống còn 3 chiếc để cắt giảm chi phí dù trước đó từng đặt tham vọng đưa đội bay trở lại 30 tàu bay. Việc trả cùng lúc 5 tàu bay kéo theo nhiều chuyến bay bị hủy hoặc thay đổi giờ, ảnh hưởng đến khả năng khai thác cũng như uy tín của hãng. Hiện tại, hãng hàng không này chỉ còn duy trì 1 tuyến bay Hà Nội-Quy Nhơn.

Trong khi đó, Pacific Airlines tiếp tục tái cơ cấu sau khi trả toàn bộ đội bay vào tháng 3/2024 để xử lý khoản nợ 220 triệu USD. Hãng hiện khai thác 3 tàu bay thuê từ Vietnam Airlines.

Năm 2025, Pacific Airlines đạt 453 tỷ đồng doanh thu nhưng tổng chi phí lên tới 1.02 ngàn tỷ đồng, chủ yếu do chi phí vận tải hàng không, lãi phạt chậm trả và tiền thuê tàu bay. Vietnam Airlines hiện đang xây dựng phương án chuyển nhượng toàn bộ vốn tại Pacific Airlines, sau khi đã trích lập dự phòng 100% khoản đầu tư trị giá khoảng 633 tỷ đồng.

Trong bối cảnh giá dầu đã hạ nhiệt so với mức đỉnh trong quý 2/2026, các hãng hàng không có thể “dễ thở” hơn trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, rủi ro vẫn chưa hoàn toàn biến mất khi đàm phán Mỹ – Iran còn bế tắc, trong khi căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục tạo ra những cú sốc mới đối với giá dầu và nhiên liệu bay. Nếu xung đột leo thang, lợi thế từ việc giá nhiên liệu hạ nhiệt đã nhanh chóng bị đảo ngược, tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận của các hãng.

Nửa cuối năm vẫn còn dư địa tăng trưởng

Theo Cục Hàng không Việt Nam, thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng trong những tháng cuối năm. Cơ quan này đặt mục tiêu năm 2026 phục vụ khoảng 94 triệu lượt hành khách và 1.6 triệu tấn hàng hóa, tăng lần lượt 13% và 9.3% so với năm trước.

Để hoàn thành mục tiêu, ngành hàng không sẽ tiếp tục nâng cao năng lực điều phối cất, hạ cánh, tối ưu khai thác hạ tầng và hỗ trợ các hãng hàng không bổ sung đội tàu bay, tăng tải trên các đường bay, đặc biệt trong các giai đoạn cao điểm.

Song song đó, Cục Hàng không Việt Nam sẽ tiếp tục mở rộng thị trường quốc tế, chủ động ứng phó với biến động địa chính trị và giá nhiên liệu, đồng thời đẩy nhanh tiến độ các dự án hạ tầng trọng điểm. Trong thời gian tới, các cảng hàng không Liên Khương và Cà Mau dự kiến hoạt động trở lại sau nâng cấp, trong khi Long Thành và Quảng Trị đang được chuẩn bị đưa vào khai thác, mở rộng năng lực phục vụ của toàn ngành.

Với triển vọng lượng khách tiếp tục tăng cùng hàng loạt dự án hạ tầng mới, nhóm doanh nghiệp khai thác cảng, dịch vụ sân bay và logistics hàng không được kỳ vọng sẽ tiếp tục hưởng lợi trong nửa cuối năm. Trong khi đó, khả năng phục hồi lợi nhuận của các hãng hàng không sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến giá nhiên liệu, nguồn cung tàu bay và khả năng kiểm soát chi phí khai thác.

Vũ Hạo

FILI

– 12:00 13/08/2026