IPO DatVietVAC: IP & Fandom Economy định hình tương lai của ngành công nghiệp văn hóa

Theo bản cáo bạch vừa được DatVietVAC công bố, mục đích chào bán nhằm tăng tính minh bạch, uy tín và thương hiệu của DatVietVAC, tăng khả năng tiếp cận đa dạng các nguồn vốn, phục vụ chiến lược tăng trưởng. Bên cạnh đó, nguồn vốn bổ sung sẽ giúp DatVietVAC tái cấu trúc tài chính, tất toán nợ vay ở một số công ty con để tối ưu hóa biên lợi nhuận của tập đoàn.

Đợt IPO được DatVietVAC xác định là bước khởi đầu cho chiến lược chuyển dịch từ mô hình truyền thống sang khai thác trực tiếp người tiêu dùng (D2C), lấy tài sản sở hữu trí tuệ (IP) và cộng đồng người hâm mộ làm nền tảng tăng trưởng dài hạn.

Động cơ nền tảng tạo doanh thu đa tầng: Sở hữu bản quyền IP gốc

Khác biệt lớn nhất về mặt cấu trúc giữa DatVietVAC và các doanh nghiệp sản xuất nội dung trên thị trường chính là năng lực sáng tạo và IP, thay vì phụ thuộc vào format mua bản quyền hay nội dung từ đối tác – giúp mảng Nội dung (Content Hub) của DatVietVAC đạt biên lợi nhuận gộp bình quân lên tới 40,2% trong năm 2025. Trong đó, việc khai thác thương mại từ các tài sản IP không chỉ mang lại tỷ suất sinh lời cao kỷ lục (biên gộp đạt ~76%), mà còn là nền tảng nâng cao biên lợi nhuận của toàn bộ các mảng hoạt động khác trong hệ sinh thái.

Anh Trai “Say Hi” – một trong những IP thành công nhất của DatVietVAC

Theo số liệu công bố chính thức tại Bản cáo bạch, tính đến ngày 01/06/2026, DatVietVAC đã tích lũy được một thư viện IP khổng lồ và được bảo hộ chặt chẽ bao gồm 150 nhãn hiệu, 403 tác phẩm viết và mỹ thuật ứng dụng, 520 tác phẩm âm nhạc (bài hát) cùng 963 bản ghi âm, cùng vô số bản ghi hình và tác phẩm phái sinh.

Cơ cấu tài sản vô hình tích lũy này cho phép DatVietVAC thiết lập nhiều mô hình khai thác phái sinh có tỷ suất lợi nhuận gộp vượt trội. Sau chương trình, DatVietVAC tiếp tục khai thác bản quyền âm nhạc trên các nền tảng số. Riêng Anh Trai “Say Hi” mùa 1 tạo ra 53 ca khúc và 56 bản ghi âm được phát hành qua Warner Music, Sony Music và Universal Music.

Hoạt động phân phối âm nhạc trên các nền tảng nhạc số này đem về 48 tỷ đồng doanh thu trong năm 2025, biên lợi nhuận gộp lên tới 95,4% (lợi nhuận gộp đạt 45,8 tỷ đồng).

Song song đó, kinh doanh vật phẩm thương hiệu (merchandise) đi kèm chương trình và nghệ sĩ qua trang thương mại điện tử VieSHOP (ra mắt năm 2021) cũng ghi nhận bước nhảy vọt về doanh thu từ 2,8 tỷ đồng lên 24,4 tỷ đồng trong năm 2025, mang về 17 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tương ứng biên gộp đạt 69,7%.

Người tiêu dùng bắt đầu trở thành trung tâm của mô hình doanh thu của DatVietVAC những năm gần đây

Bên cạnh đó, việc cấp phép quyền tổ chức liveshow Anh Trai “Say Hi” tại Las Vegas (Mỹ) mang về 45,4 tỷ đồng doanh thu và 27 tỷ đồng lợi nhuận gộp năm 2025, đạt biên lợi nhuận gộp 59,5%. Mô hình nhượng quyền này cho thấy hiệu quả trong quản trị rủi ro khi đối tác nước ngoài đảm nhận chi phí và vận hành tại chỗ, còn DatVietVAC nhận doanh thu từ phí bản quyền.

Sau Mỹ, doanh nghiệp định hướng đưa các concert tới Úc và châu Âu, nơi có cộng đồng người Việt đông đảo, thông qua hợp tác với đối tác địa phương. Cách làm này vừa mở thêm nguồn thu bản quyền, vừa kiểm chứng khả năng đưa các IP giải trí Việt Nam ra thị trường quốc tế.

Năng lực kết nối nền kinh tế người hâm mộ

Nếu chuỗi IP gốc là “linh hồn” của các chương trình giải trí thì NOMAD Management Vietnam (NOMAD) là một trong những mắt xích giúp chuyển sức hút của nội dung thành giá trị thương mại. Đến quý I/2026, NOMAD quản lý và khai thác thương mại hơn 100 nghệ sĩ, tăng từ 46 nghệ sĩ năm 2024, quy tụ nhiều tên tuổi hàng đầu như HIEUTHUHAI, RHYDER, Quang Hùng MasterD và Dương Domic. Quy mô ngày càng mở rộng giúp doanh thu khai thác thương mại nghệ sĩ tăng từ 179 tỷ đồng năm 2023 lên 560 tỷ đồng năm 2025, tương ứng tăng trưởng kép (CAGR) 77%.

Các chương trình của DatVietVAC là bệ phóng cho nhiều nghệ sĩ trẻ tài năng

Việc đồng thời sở hữu IP nội dung, quản lý nghệ sĩ và nền tảng truyền thông giúp DatVietVAC cung cấp giải pháp truyền thông tích hợp cho doanh nghiệp. Đây là lợi thế được hậu thuẫn bởi mảng Dịch vụ truyền thông với 1.665 tỷ đồng doanh thu, chiếm 48,2% tổng doanh thu năm 2025, cùng mạng lưới khách hàng lớn như Masan Consumer, Unilever, Uniben và Vinamilk. Mô hình này tạo ra hiệu quả vượt trội cho nhãn hàng, đồng thời là lợi thế cạnh tranh mà các agency truyền thông truyền thống rất khó sao chép.

Động lực tăng trưởng từ sự bùng nổ của các đêm concert trực tiếp

Sự chuyển dịch cơ cấu doanh thu từ các kênh quảng cáo truyền hình truyền thống đang suy giảm sang hoạt động khai thác trực tiếp người tiêu dùng (D2C) thông qua số lượng chương trình giải trí trọng điểm (Blockbuster) và các concert quy mô lớn là một trong những động lực tăng trưởng cốt lõi của DatVietVAC.

Theo số liệu tại Bản cáo bạch, năng lực tổ chức sự kiện thực tế của DatVietVAC duy trì ổn định 05 chương trình trọng điểm (Blockbuster) mỗi năm trong giai đoạn 2024–2025. Đi kèm với đó là chuỗi sự kiện trực tiếp thành công tăng từ 4 concert (năm 2024) lên 6 concert (năm 2025). Hoạt động tổ chức concert trực tiếp năm 2025 đã mang về 330,8 tỷ đồng doanh thu và 139,6 tỷ đồng lợi nhuận gộp, tương ứng biên lợi nhuận gộp ở mức rất cao đạt 42,2%. Động lực lớn nhất đến từ sự bùng nổ 167% tăng trưởng từ doanh thu tài trợ concert từ các nhãn hàng lớn kết hợp với lượng vé tiêu thụ tăng mạnh đạt 167.514 vé.

Tinh Hà “Say Hi” – một trong những chương trình bom tấn trong năm 2026 của DatVietVAC – thu hút quan tâm mạnh mẽ từ đại chúng.

Theo dự phóng của Vietcap, số lượng chương trình “bom tấn” của DatVietVAC sẽ tăng lên 7 show trong năm 2026–2027 và đạt 8 show vào năm 2028; số sự kiện trực tiếp (bao gồm concert, fan meeting…) sẽ tăng lên 10 sự kiện ngay trong năm 2026, dự kiến sẽ nhảy vọt lên con số 26 vào 2027 và 29 vào năm 2028.

Theo Vietcap, doanh thu D2C giai đoạn 2025-2028 của DatVietVAC dự kiến tăng trưởng CAGR khoảng 22%/năm, qua đó nâng tỷ trọng doanh thu mảng nội dung lên 63% vào năm 2028, cải thiện biên lợi nhuận hợp nhất toàn Tập đoàn từ 23,5% lên 27,2%, và trực tiếp thúc đẩy lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt CAGR 13% trong cùng giai đoạn.