Áp lực tiến độ và những vướng mắc tại dự án Long Thành
Theo báo cáo tài chính quý I/2026 vừa công bố, Tổng Công ty Cảng Hàng không Việt Nam – CTCP (ACV) ghi nhận quy mô tài sản tại thời điểm cuối tháng 3 đạt 90.573 tỷ đồng, giảm nhẹ so với thời điểm đầu năm. Biến động đáng chú ý nằm ở cấu trúc tài sản khi lượng tiền và tiền gửi ngân hàng giảm mạnh xuống còn 11.531 tỷ đồng, thấp hơn 3.214 tỷ đồng so với đầu kỳ.
Ở phía nguồn vốn, vốn chủ sở hữu tiếp tục tăng, đạt 72.481 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần 4%. Cấu phần vốn bao gồm 35.828 tỷ đồng vốn góp của cổ đông, 20.342 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và 16.243 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển, cho thấy nền tảng tài chính vẫn duy trì trạng thái tích lũy.
Một điểm nhấn lớn trong bức tranh tài sản là khoản chi phí xây dựng dở dang tại dự án Cảng hàng không quốc tế Long Thành. Tính đến ngày 31/3/2026, giá trị ghi nhận xấp xỉ 35.000 tỷ đồng, tăng thêm khoảng 800 tỷ đồng so với đầu năm và chiếm tới 39% tổng tài sản.
Tiến độ của dự án đang chững lại so với giai đoạn trước đó, điều này diễn ra trong bối cảnh ACV đang bị Bộ Công an điều tra về các sai phạm trong hoạt động đấu thầu và nhận hối lộ. Trước đó, ngày 17/3, ACV đã ban hành Quyết định số 141, giao ông Lê Văn Khiên đảm nhiệm vai trò Quyền Chủ tịch Hội đồng quản trị.
Theo Nghị quyết 174/2024/QH15 được Quốc hội thông qua ngày 30/11/2024, giai đoạn 1 của dự án phải hoàn tất trong năm 2026.
Tuy vậy, cập nhật từ Báo Chính phủ ngày 4/5 cho thấy quá trình triển khai đang đối mặt với nhiều trở ngại. Những vướng mắc về pháp lý và tổ chức thực hiện, bao gồm cả các vi phạm phát sinh trong quá trình triển khai đã tác động đáng kể tới tiến độ thi công, thậm chí khiến một số hạng mục rơi vào trạng thái đình trệ.
Bên cạnh đó, việc gián đoạn điều hành trên công trường, khó khăn trong thanh toán, thiếu hụt nhân lực và nguồn cung vật tư, cùng biến động giá cả, đang làm gia tăng nguy cơ dự án không thể hoàn thành theo kế hoạch đề ra.
Hoạt động kinh doanh tăng trưởng, biên lợi nhuận duy trì mức cao
Trong quý I/2026, ACV ghi nhận doanh thu thuần đạt 6.840 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ và là mức cao nhất từng ghi nhận trong một quý. Động lực chính tiếp tục đến từ mảng dịch vụ hàng không với doanh thu 5.709 tỷ đồng, chiếm khoảng 83% tổng doanh thu và tăng 6% so với cùng kỳ.
Lợi nhuận gộp đạt 4.345 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với quý I năm trước, tương ứng biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức 63,5% — một mức cao đặc thù trong ngành hạ tầng hàng không.
Ở các hoạt động ngoài lõi, doanh thu tài chính giảm đáng kể, xuống còn hơn 150 tỷ đồng, tương đương mức giảm gần 40%. Ngược lại, chi phí tài chính được tiết giảm mạnh, chỉ còn khoảng 19 tỷ đồng, giảm tới 93% so với cùng kỳ.
Kết quả, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận trước thuế 4.146 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.346 tỷ đồng, cùng tăng khoảng 7% so với quý I/2025. Mức tăng này cho thấy hoạt động kinh doanh cốt lõi vẫn giữ được đà ổn định, dù bối cảnh tài chính và triển khai dự án đang có nhiều biến động.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/khoan-dau-tu-vao-san-bay-long-thanh-cua-acv-chung-lai-tien-do-du-an-doi-dien-nhieu-thach-thuc-1444884.html
