Lỗ kéo dài, ôm 2,500 tỷ đồng nợ trái phiếu, chủ The Esme Dĩ An chậm trả lãi nhiều lần

Năm 2025, Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Thiên Hà – Băng Dương, chủ dự án The Esme Dĩ An, tiếp tục kinh doanh thua lỗ, nâng lỗ luỹ kế lên 11.5 tỷ đồng.

Sở hữu dự án có vị trí đắc địa nhất nhì khu vực phía Đông TPHCM mới, The Esme Dĩ An, Công ty TNHH Đầu tư Xây dựng Thiên Hà – Băng Dương trong nhiều năm qua chưa thể triển khai xây dựng, dẫn đến tình trạng lỗ liên tiếp.

Báo cáo tình hình tài chính sau kiểm toán gửi lên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), Thiên Hà – Băng Dương tiếp tục lỗ sau thuế 748.6 triệu đồng, tăng so với mức lỗ hơn 714 triệu đồng của năm 2024. Năm 2023 Công ty lỗ gần 1.4 tỷ đồng.

Việc kinh doanh kém hiệu quả kéo dài khiến lỗ lũy kế tính đến cuối năm tăng lên 11.5 tỷ đồng. Các chỉ tiêu sinh lời tiếp tục âm, với ROA âm 0.00018 và ROE âm 0.00061.

Đáng chú ý, dù thua lỗ, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp lại tăng mạnh từ hơn 969 tỷ đồng lên 1,219 tỷ đồng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc tăng vốn đầu tư của chủ sở hữu trong kỳ, từ 980 tỷ đồng lên 1,230 tỷ đồng. Trong khi đó, tổng nợ phải trả tăng nhẹ lên 2,735 tỷ đồng. Công ty không phát sinh nợ vay ngân hàng, toàn bộ nghĩa vụ nợ vay đến từ kênh trái phiếu. Nhờ quy mô vốn chủ sở hữu được tăng lên, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu giảm từ 2.76 lần xuống 2.24 lần. Hệ số thanh toán ngắn hạn đạt 16.84 lần và hệ số thanh toán nhanh 6.61 lần.

Tính đến cuối năm 2025, Công ty duy trì dư nợ đối với ba lô trái phiếu gồm THBCH2328001, THBCH2429001 và THBCH2429002, tổng giá trị phát hành 2,500 tỷ đồng. Tỷ lệ dư nợ trái phiếu trên vốn chủ sở hữu giảm từ 2.58 lần xuống 2.05 lần.

Theo báo cáo, nguồn vốn huy động từ trái phiếu được sử dụng đúng mục đích cho các dự án bất động sản, bao gồm khu nhà ở thương mại The Esme Bình Dương và dự án tại khu đô thị mới Đông Hòa. Các lô trái phiếu đều có bảo lãnh thanh toán từ Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh (HDBank).

Trong năm 2025, công ty phát sinh một số trường hợp chậm thanh toán lãi trái phiếu. Cụ thể, tại kỳ thanh toán tháng 6/2025, mã THBCH2328001 và THBCH2429001 đến hạn ngày 29/06/2025 nhưng đến ngày 30/06/2025 mới thanh toán do ngày đến hạn không phải ngày làm việc với tổng số tiền 86.2 tỷ đồng. Riêng mã THBCH2429002 đến hạn ngày 26/06/2025 bị dời sang ngày 27/06/2025 với lý do thu xếp nguồn tiền chậm (hơn 65.8 tỷ đồng).

Tình trạng tương tự cũng xảy ra tại kỳ thanh toán tháng 12/2025, khi các khoản lãi đến hạn vào ngày 26/12/2025 của lô THBCH2328001 số tiền 50.5 tỷ đồng; và 29/12/2025 của lô THBCH2429001 số tiền 37.9 tỷ đồng, lô THBCH2429002 số tiền gần 66.2 tỷ đồng đều bị thanh toán chậm do chậm thu xếp nguồn tiền.

Đáng chú ý, việc chậm thanh toán lãi đối với lô trái phiếu THBCH2429002 trong tháng 6/2025 khiến doanh nghiệp bị ghi nhận không tuân thủ quy định về công bố thông tin bất thường, do không thực hiện công bố trong vòng 24 giờ kể từ thời điểm phát sinh sự kiện.

Báo cáo cập nhật đến ngày 30/12/2025, Công ty đã hoàn tất thanh toán toàn bộ nợ lãi trái phiếu phát sinh trong năm với tổng số tiền hơn 306.6 tỷ đồng.

Thiên Hà – Băng Dương là chủ đầu tư dự án khu tổ hợp phát triển nhà ở, dịch vụ thương mại (tên thương mại The Esme Dĩ An).

Phối cảnh dự án The Esme Dĩ An

Theo văn bản chấp thuận đầu tư dự án hồi tháng 04/2015, dự án có tổng mức đầu tư gần 830 tỷ đồng; tiến độ từ năm 2015-2017. Tuy nhiên sau đó dự án thay đổi một số diện tích, hạng mục công trình quy hoạch nên tiến độ cũng giãn ra.

Năm 2022, dự án được UBND TP. Dĩ An phê duyệt quy hoạch 1/500. Tiến độ dự kiến từ tháng 06/2022 đến 12/2027 sẽ hoàn thành đi vào sử dụng. The Esme Dĩ An có diện tích 4.3ha; quy mô dân số dự kiến 3,988 người. Quy mô gồm 997 căn hộ, gồm 2 khối chung cư (4 tháp với 39 tầng nổi và 3 tầng hầm), 81 căn nhà liền kề thương mại, 41 căn nhà ở liên kế tái định cư.

The Esme Dĩ An có mặt tiền ngay Quốc lộ 1K, đối diện là dự án chung cư cao cấp Green Skyline của TBS Group (dự án có mức giá cao nhất khu vực Dĩ An hiện nay); giáp đường vành đai 3 (Đại học Quốc gia); phía Tây giáp dự án Suối Nhum; liền kề các trung tâm thương mại, bệnh viện quốc tế, chợ, trường học, khu hành chính Dĩ An.