Bất chấp những “cơn gió ngược” từ sự sụt giảm doanh thu mang tính tạm thời do biến động pháp lý và kế hoạch bảo dưỡng định kỳ, Imexpharm (IMP) vẫn ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế ấn tượng 8% trong Quý 1/2026 và 9% trong 4 tháng đầu năm nhờ chiến lược tối ưu hóa chi phí vận hành xuất sắc.
Mở đầu năm 2026, bức tranh toàn cảnh ngành dược phẩm Việt Nam phải đối mặt với không ít lực cản. Tình hình bất ổn địa chính trị tại Trung Đông đẩy chi phí logistics lên cao; cùng với đó là áp lực siết chặt quản lý từ các quy định pháp lý mới (như Thông tư 26) khiến các nhà thuốc bán lẻ nội địa có tâm lý trì hoãn việc tích trữ hàng tồn kho. Trong bối cảnh thách thức bủa vây đó, báo cáo kết quả kinh doanh mới nhất của Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm (IMP) đã chứng minh được sức bật dẻo dai của một doanh nghiệp đầu ngành bằng một chỉ số “ngược dòng” đầy ngoạn mục.
Bản lĩnh duy trì lợi nhuận giữa tâm bão thị trường
Theo báo cáo tài chính, do chịu ảnh hưởng từ các rào cản thị trường và kế hoạch đóng cửa bảo dưỡng định kỳ dây chuyền thuốc tiêm Penicillin tại nhà máy IMP3 trong hai tháng đầu năm, tổng doanh thu thuần của Imexpharm trong Quý 1/2026 giảm nhẹ 8% so với cùng kỳ, đạt 546 tỷ VND. Tính chung 4 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 712 tỷ VND.
Tuy nhiên, “điểm sáng” khiến các nhà đầu tư bất ngờ chính là hiệu quả sinh lời. Lợi nhuận trước thuế (PBT) của Quý 1/2026 đạt 103 tỷ VND, tăng tới 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Đà tăng trưởng này tiếp tục được nới rộng trong lũy kế 4 tháng đầu năm khi lợi nhuận trước thuế cán mốc 140 tỷ VND, tăng tới 9% so với cùng kỳ. Chỉ số EBITDA vững vàng ở mức tăng trưởng 3%, giúp biên EBITDA của doanh nghiệp được nâng lên mức 23,7% trong Quý 1, củng cố vững chắc nền tảng tài chính của công ty.
Nghệ thuật quản trị từ “Kỷ luật chi phí” và “Đa dạng hóa nguồn cung”
Để đạt được kết quả lợi nhuận “lội ngược dòng” này, ban lãnh đạo Imexpharm đã thực thi một chiến lược kiểm soát chi phí vô cùng nghiêm ngặt. Cụ thể, giá vốn hàng bán (COGS) trong Quý 1 giảm tới 11% nhờ vào việc cơ cấu lại các chương trình khuyến mại dựa trên sản phẩm. Việc tối ưu hóa này đã giúp tốc độ giảm của giá vốn nhanh hơn tốc độ giảm của doanh thu, bảo vệ thành công biên lợi nhuận gộp.
Bên cạnh đó, tổng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SG&A) cũng được tiết giảm 8,7% (đạt 123 tỷ VND so với mức 135 tỷ VND của Quý 1/2025). Trong đó, chi phí bán hàng giảm 11% nhờ kiểm soát chặt chẽ các dịch vụ thuê ngoài và chi phí phát triển thị trường cho kênh bệnh viện (ETC). Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 5% thông qua việc cơ cấu nhân sự hiệu quả và không còn phải chịu các khoản phạt chấm dứt hợp đồng như năm trước.
Đặc biệt, trước xu hướng tăng giá của nguyên liệu thô trên thị trường thế giới, Imexpharm đã chủ động đi trước một bước. Doanh nghiệp đang tích cực đa dạng hóa nguồn cung ứng nguyên liệu dược dụng (API) nhằm giảm thiểu rủi ro địa chính trị, chuẩn bị sẵn sàng nguồn lực để đối phó và bù đắp các đợt tăng giá đầu vào được dự báo sẽ tác động mạnh vào cuối năm.
Động lực tăng trưởng mạnh mẽ cho giai đoạn tiếp theo
Mặc dù kênh ETC tạm thời bị ảnh hưởng do cuộc cạnh tranh gia tăng từ các nhà máy đạt chuẩn EU-GMP mới, Imexpharm vẫn khẳng định vị thế dẫn đầu tuyệt đối tại phân khúc đấu thầu Nhóm 2 (Tier 2 Tender) với thị phần được nâng từ 14,4% lên 15.9%. Ở mảng thương mại, phân khúc thuốc không kê đơn (Non-Rx) tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng tốt, nổi bật là nhóm sản phẩm hỗ trợ tiêu hóa đạt mức tăng trưởng kỷ lục 79% so với cùng kỳ , giúp bù đắp đáng kể các khó khăn ngắn hạn của mảng thuốc kê đơn.
Việc chủ động tạm dừng dây chuyền thuốc tiêm tại IMP3 trong tháng 1 và tháng 2 để bảo dưỡng toàn diện thực chất là bước đi chiến lược nhằm chuẩn bị cho đợt tái thẩm định tiêu chuẩn EU-GMP nghiêm ngặt diễn ra trong năm nay. Khi các đơn hàng bị hoãn được đẩy mạnh bàn giao trong Quý 2 kết hợp cùng năng lực sản xuất được giải phóng, Imexpharm kỳ vọng sẽ phục hồi mạnh mẽ cả về quy mô doanh thu lẫn lợi nhuận.
Với mục tiêu kinh doanh năm 2026 đã đặt ra là đạt 502 tỷ VND lợi nhuận trước thuế (tăng trưởng 12,5% so với năm 2025) , kết quả kinh doanh 4 tháng đầu năm chính là một bước đệm vững chắc. Sự nhạy bén trong quản trị, cam kết duy trì chất lượng tiêu chuẩn quốc tế cao cấp cùng kỷ luật tài chính nghiêm minh chính là chiếc “kiềng ba chân” giúp Imexpharm tự tin hiện thực hóa các mục tiêu tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/loi-nguoc-dong-co-cau-imexpharm-bao-ve-thanh-cong-bien-loi-nhuan-nho-ky-luat-thep-trong-quan-tri-chi-phi/40066926
